モルガン・スタンレー、ディールメーキングと株取引の後押しで利益は予想を上回る

［　１０月１５日　ロイター］ - モルガン・スタンレーMS.Nの第3四半期の利益は市場予想を上回った。投資銀行が案件への助言、株式・債券売却の引き受けで手数料を増やし、収益が過去最高となったためだ。

同行の株価は水曜日の市場前取引で3.6％上昇した。今年に入ってから、最終終値で23.6％の上昇となった。

大型案件が相次ぎ、世界のM&Aは今年3兆ドルの大台を超えた。回復力のある米国経済、利下げをめぐる楽観論、トランプ政権下での規制緩和が、企業の取引や資本市場参入に拍車をかけている。

テッド・ピック最高経営責任者（CEO）は声明で、「私たちの総合的な企業は、世界の各事業で好調な業績を上げ、傑出した四半期となりました」と述べた。

市場が史上最高値付近で推移し、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月に利下げサイクルを再開することから、銀行関係者は第4四半期から2026年までこの勢いが続くと楽観視している。

LSEGが集計した予想によると、9月30日に終了した3ヵ月間の同行の利益は46億ドル（1株当たり2.80ドル）に急増し、予想の2.10ドルを上回った。

四半期総収益は過去最高の182億ドルで、予想の167億ドルを上回った。

ディールメーキングの後押し

モルガン・スタンレーの投資銀行業務収入は前年比44％増の21億1000万ドル。アドバイザリー収入は、完了したM&A取引の増加により、25％増の6億8400万ドルに急増した。

貨物鉄道大手のユニオン・パシフィックUNP.Nが、ライバルのノーフォーク・サザンNSC.Nを850億ドルで買収する際のアドバイザリーなど、主要案件で重要な役割を果たした。

JPモルガン・チェースJPM.Nやゴールドマン・サックスGS.Nなどのウォール街のライバル企業も、M&Aや新規株式公開（(IPOs)）の急増から恩恵を受けた。

投資銀行手数料はJPモルガン・チェースJPM.Nで16％、ゴールドマン・サックスGS.Nで42％、バンク・オブ・アメリカBAC.Nで43％増加した。

株式資本市場もまた、注目されたIPOの波に牽引され、第4四半期中に回復した。記録的な株式市場の高水準は、企業が株式公開や転換社債取引を追求する意欲を刺激した。

モルガン・スタンレーの株式引受収益は、IPOや転換社債の売出しの増加により、前年同期比80％ 増の6億5200万ドルに急増した。

モルガン・スタンレーは、デザイン・ソフトウェア・メーカーのフィグマFIG.Nやスウェーデンのフィンテック企業クラナKLAR.Nなどの大型IPOの共同ブックランナーを務めた。

債券引受収益は、ローン発行の増加により、39％増の7億7,200万ドルとなった。

トレーディングの好調

好調な企業業績と利下げ観測に支えられ、株価は最高値を更新した。

ベンチマークであるS&P500種株価指数は第3四半期に約8%上昇し、歴史的に株式市場が低迷した9月の終値としては過去最高値を複数回更新した。

株式部門の収益は、プライム・ブローカー部門の記録的な業績が牽引し、35％増の41億2,000万ドルに急増した。債券の収益は8％増加した。

ウェルス・マネジメント

モルガン・スタンレーが注力するウェルス・マネジメント部門の収益は、市場のバリュエーション上昇に後押しされ、13%増の82億ドルと過去最高を記録した。

同部門の税引前利益率は30.3％で、長期目標を達成した。

ウェルス・マネジメントはモルガン・スタンレーに安定した収益をもたらし、トレーディングや投資銀行業務のボラティリティに対するクッションとなっている。

同事業は当四半期に810億ドルの新規資産を純増加し、手数料ベースの資産フローは420億ドルであった。

ウェルス・マネジメントとインベストメント・マネジメントを合わせた顧客資産総額は当四半期に8兆9000億ドルに達し、顧客資産10兆ドルの運用という目標に近づいた。

モルガン・スタンレーは先月、連邦準備制度理事会（FRB）が直近の「ストレステスト」の結果、同行が保有しなければならない自己資本の額（(link)）を縮小することで合意し、重要な勝利も手にした。