〔GRAPHIC〕アジア株式市場、9月の資金流入活発　米ＦＲＢの追加利下げ期待で

［１４日　ロイター］ - 外国人投資家によるアジア株式市場への９月の資金流入は活発化した。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が９月に政策金利を約９カ月ぶりに引き下げたことや、年内に追加緩和が実施されるとの予想、外国為替市場でのドル安がアジア通貨の需要を押し上げたことが追い風となった。

台湾、インド、韓国、タイ、インドネシア、ベトナム、フィリピン各国の証券取引所のデータによると、９月の外国人投資家からの資金流入額は差し引き７６億８０００万ドルとなった。過去５カ月間で買い越しとなったのは４カ月目。

ＦＲＢは９月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で政策金利を０．２５％ポイント引き下げることを決め、１０月と１２月の会合でも追加利下げを決定する可能性を示唆した。

ＡＮＺのアジア調査責任者、クーン・ゴー氏は「ＦＲＢの利下げは、（アジア）地域への資金流入を支える要因となった」と指摘した。

人工知能（ＡＩ）関連半導体の輸出企業は、９月の外国人投資家からの資金流入が旺盛だった。これが追い風になり、韓国株には外国人投資家から５１億１０００万ドルが流入し、２０２４年２月以来の大きさとなった。台湾株も６５億９０００万ドルの買い越しとなった。

ゴー氏は「台湾と韓国は高精度半導体への需要増の恩恵を引き続き受ける見込みだ」との見解を示した。

外国人投資家から９月にフィリピン株、インドネシア株にそれぞれ４６００万ドル、２７００万ドルの純流入があった。

一方、インド株は２７億ドルの売り越しとなり、３カ月連続の純流出となった。ベトナム株、タイ株もそれぞれ１０億２０００万ドル、３億７１００万ドルの流出となった。

アナリストらはＦＲＢが金融緩和を続け、米国の経済成長が堅調に推移する場合には、アジアの中央銀行がドル安の中で利下げ余地を持つことが支援材料となり、アジアの株式市場は好調に推移する可能性があると予想している。

米金融大手ゴールドマン・サックスは緩和的な金融政策、ドル安、堅調な増益を背景にＭＳＣＩアジア太平洋株指数（日本を除く）.MIAPJ0000PUSが今後１年間に８％上昇し、株価の値上がりと配当金を合わせたトータルリターンが１０％になると見込んでいる。

中国企業の利益回復とＡＩが主導するハイテク部門の好調が続いているのを受け、ゴールドマンはアジア地域の企業増益率が２５年に８％となり、２６年には１３％へ拡大すると予測している。韓国と台湾については投資判断を引き上げた。