テスラ、マスク氏に1兆円の高額報酬を提示 高い目標を設定

Akash Sriram

［　９月５日　ロイター］ - テスラTSLA.Oの取締役会は、イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）に対して1兆ドル規模の報酬プランを提案した。

世界で最も裕福な人物は、2018年の報酬（当時はわずか560億ドルと評価された）をめぐる法廷闘争が続くなかでも、より大きな経営権を得るために、一貫して同社への出資を要求してきた。新たに提案された賞与は、争われたプランの約18倍で、会社の現在の市場評価に近い。

この提案は、EVの需要が軟化する中、主要市場で中国のライバルに劣勢に立たされているにもかかわらず、同社を新たな方向に導き、成長を回復させるマスク氏の手腕に対する取締役会の自信を浮き彫りにしている。

「業績に連動した大胆な報酬は目新しいものではないが、今回のような大規模な報酬はCEOのインセンティブに新たな基準を設けるものであり、どこの国でも役員会での議論を支配することになるだろう」と、ニューヨークの50パーク・インベストメンツの最高経営責任者、アダム・サルハンは言う。

規制当局に提出された書類は、マスク氏を他のテクノロジー企業幹部とは異なる次元に置いている。"他社の幹部に認められている伝統的な報酬パッケージは、マスク氏のインセンティブ報酬を設計するのに適切ではないと判断された "と述べている。

マスク氏はテスラをニッチなEV新興企業から世界で最も価値のある自動車メーカーへと変貌させ、生産規模を拡大し、グローバルに展開し、業界を電動モビリティへと押し上げた。

テスラの取締役会は、マスク氏の集中力を維持し、インセンティブを高めるために、この記録的な賞が必要だと述べているが、批評家たちは、筆頭株主であるマスク氏にはすでに十分なモチベーションがあり、この計画は希薄化を悪化させ、ガバナンス・リスクをもたらす可能性があると主張している。

取締役会はまた、すべての目標が達成された場合、新たな報酬は彼の持ち株比率を大幅に引き上げ、テスラが世界で最も価値のある企業になることを目指す中で、彼にさらに大きな支配力を与える可能性があるとしている。

報酬プランでは、同氏がテスラにどれだけの時間を割かなければならないかという条件は課せられていない。

「これはとんでもなく高額な報酬だ。多くの疑問が生じますが、マスクは昨年、そうした疑問をすべて回避するために、テスラをデラウェア州からテキサス州に移しました」と、ボストン・カレッジ・ロースクールのブライアン・クイン教授は言う。

「テスラの株価は基本的にすべて波動であり、自動車メーカーの実際の業績とはほとんど関係がないように見える。

報酬の詳細

提案されているプランでは、マスク氏はテスラの株式の最大12％を取得し、同社が目標とする時価総額8.6兆ドルを達成した場合、約1.03兆ドルの価値がある。この計画では、今後10年間でテスラの評価額を約8倍、つまり約7兆5000億ドルに引き上げる必要がある。

マスク氏は、人型ロボットOptimusが最終的にテスラの価値の約80％を占めるかもしれないと述べ、会社の価値を25兆ドルにするのに役立つと予測していた。

この賞が完全に獲得されれば、マスク氏の議決権は約13％から大幅に増加することになり、ガバナンスと後継者をめぐる議論が激化する。

取締役会によると、この賞は時価総額と、ロボタクシスやヒューマノイドロボットの大量生産といった事業上のマイルストーンに連動して、段階的に権利が確定するという。

テスラは、マスク氏が給与や現金ボーナスを受け取らず、すべての報酬が業績に連動することを強調し、2018年のプランの構造を再現した。

同社の株価は約3％上昇した。

テスラの取締役会は今年初め、マスク氏に対して約290億ドル相当の制限付き株式による中間報酬パッケージを承認した。これは、同社がAIファーストの戦略に軸足を移す中、少なくとも2030年まで同氏を指揮し続けるためのものだ。

テスラはその後、テキサス州で法人を設立し、デラウェア州の判決を不服として上訴しているが、同社は新しいプランが株主の意見を反映し、より強固なガバナンスの安全策になると述べている。

提出書類には、独立取締役で構成される特別委員会がこの提案を検討したことも明らかにされており、11月に株主投票が行われる予定だ。

政治への関心

マスク氏の政党政治への進出とドナルド・トランプ大統領への挑戦意欲は、テスラの投資家やアナリストの 間で潜在的な気晴らしに対する 懸念を高め 、以前は 新しい最高経営責任者を探すという 話 （ (link) ）に拍車をかけていた。

マスク氏は7月、減税と政府支出法案をめぐるトランプ氏との公の衝突を受け、第3の政党「アメリカ党」を立ち上げる計画を発表した。

テスラの取締役会は株主に対し、マスク氏の政治活動に対する取締役会の監視を拡大する政治的中立性を求める提案に反対票を投じるよう促した。

「独立系コーポレート・ガバナンス・コンサルティング会社、サウンドボード・ガバナンスのダグラス・チア社長は、「イーロンの望むものは、イーロンは取締役会からも株主からも得られるようだ。「馬鹿げた話だが、間違いなく可決されるだろう」。