グラフィック-民間の信用不安が高まる中、ほとんどのBDCが資産価値を下回って取引されている

［　３月２６日　ロイター］ - LSEG のデータによると、非公開企業への融資を行う上場事業開発会社(BDC) の大半は、透明性、ポートフォリオ評価、流動性への懸念から、純資産価値を下回って取引されている。

データによると、Ares Capital Corporation ARCC.OQ と Blackstone Secured Lending Fund BXSL.N は純資産価値に対し約１０％のディスカウント、Blue Owl Capital Corporation OBDC.N は約２５％のディスカウントで取引されています。

BDCは、機関投資家や個人投資家から資金を調達して中堅企業に融資するもので、通常は簡単に売却できない非流動性の融資を行う。

投資家はここ数カ月、流動性への懸念と、人工知能が、プライベート・クレジット・ファンドが多額の資金を供給するセクターである企業向けソフトウェアのビジネスモデルをどのように再構築するかを評価するため、このような金融機関から数十億ドルを引き揚げている。

Ares Management は、投資家が株式の１１．６％の償還を求めたため、同社のプライベート・クレジット・ファンド (link) の引き出しに上限を設け、償還を５％に制限した。これはApollo Global Management や BlackRock も同様の措置を取っており、Blackstone は上限を超える買い戻しを行った。