エクスクルーシブ-モルガン・スタンレーが香港で契約社員を雇用、取引急増で、との情報筋の話

Selena Li　Kane Wu

［香港　３月１１日　ロイター］ - モルガン・スタンレーMS.Nは、アジアの金融ハブにおける需要の高まりに対応しつつコストをコントロールすることを目的として、株式上場の急増に対応するために香港で契約スタッフの雇用を開始したと、この問題を直接知る3人の情報筋が語った。

ウォール街の銀行がこの地域でこうした雇用戦略をとるのは初めてのことで、香港の超競争的な投資銀行業界における採用戦略の変化を浮き彫りにしている。

新規株式公開の急増が人材需要を押し上げているが、不安定な市場であるため、グローバルなディールメーカーはコストのかかる正社員採用は難しい、と情報筋は述べている。

「（契約スタッフの）報酬総額は、正社員として採用された銀行員よりも大幅に低い。モルガン・スタンレーは、より少ないコストでより多くの案件をこなすことができる」と関係者の一人は述べた。

昨年末から、モルガン・スタンレーの投資銀行部門は、上場申請のためのデューデリジェンスに携わるスタッフを1年契約で募集している、と3人の関係者は述べた。

２０２５年第4四半期に結成されたIPO取引支援チームは約10人で構成されていると、関係者の一人は語った。

情報筋によると、同チームは主に中国企業を対象とした 香港と米国のIPOのためのデューデリジェンス業務に参加し、現地視察やデューデリジェンス会議の実施を含むという。

情報筋はメディアに話す権限がないため、名前を明かさなかった。モルガン・スタンレーはコメントを控えた。モルガン・スタンレーが香港で契約スタッフを雇用していることは、これまで報告されていない。

世界的な銀行が、急な需要増に対応するため、あるいは主要ハブにおける規制要件を満たすために、さまざまな機能で臨時スタッフを雇用することは珍しくないが、投資銀行業務、特にアジアでは、このような慣行は一般的ではない。

中東での戦争はセンチメントに重くのしかかり、今週香港で行われた中国企業3社の市場デビューに影響を与え、今年好調なスタートを切ったIPOの見通し（(link)）を曇らせている。

モルガン・スタンレーは、中国本土上場株を除く132案件で２５３億ドルを調達し、２５年の株式資本市場(ECM) ブックランナー第1位にランクされ、Dealogicによると、前年からトップの座を維持した。

膨らむパイプラインと人材不足

ウォール街の銀行の中には、景気低迷や中国における規制の変化もあり、企業上場やM&A案件の回復が遅れ、コスト管理を強化せざるを得なくなったため、数年前に香港で人員削減に踏み切ったところもある。

業界筋によると、銀行は中長期的な案件の見通しやコストに慎重な姿勢を崩していないため、案件が回復しているにもかかわらず、それ以降、金融ハブである香港での投資銀行チームの拡大には慎重になっているという。

香港証券取引所のデータによると、香港は２５年、IPO売上高が２３１％増の３７４億ドル、株式資本市場からの資金調達総額が１６４％増の１０３０億ドルとなり、世界トップの上場地となった。

香港証券取引所のデータによると、2月27日現在、メインボードへの新規上場申請件数は５３０件で、新規案件のパイプラインは充実している。

業界筋やアナリストによると、パイプラインの膨張と人材不足 (link) は、主に中国からの投資銀行による香港での上場ビジネスの活況に打撃を与え、新たな規制ルールへの対応能力が試されるリスクがあるという。

香港証券先物委員会は先月、IPO申請における「重大な欠陥 (link) 」について13行に警告を発し、包括的な見直しを行うよう求めるとともに、署名代表者が同時に担当できる案件数を６件に制限した。

ロイターがまとめたデータによると、モルガン・スタンレーは2月中旬の時点で、香港でのIPO手続きで発行体を誘導するスポンサーとして10件の上場申請を行った。

また、モルガン・スタンレーは市場上場を担当する専任のディールメーカーを募集しており、候補者の一握りを抱えていると情報筋の一人は述べている。