分析-ポルシェ、コスト削減と内燃エンジンでスピード回復を目指す

Rachel More

［ベルリン　３月１０日　ロイター］ - ポルシェP911_p.DEの新CEOは、経営不振に陥っているスポーツカーメーカーを復活させることができると投資家を説得するため、コスト削減を倍増させ、内燃エンジン車への傾倒を強めるようだ。

しかし、世界的な貿易摩擦と中東戦争による潜在的な経済的ショックは、いかなる再建も困難にするだろう。

時間がない。

ポルシェの株価は２０２２年の上場以来半減し、利幅は崩壊し、世界最大の自動車市場である中国での地位を大きく失い、昨年は電気自動車へのシフトのタイミングを誤り、３１億ドルの打撃を受けた。

投資家は焦っている。

「一刻も早く戦略を明確にしてほしい」と、上位２０位の株主であるデカ・インベストメントのインゴ・シュパイヒ氏が言う。「われわれは、コストに強い焦点を当てることを期待している。彼はコストをコントロールし、管理することができる」。

１月に就任した元マクラーレン社長のライタース氏は、ポルシェの管理体制をスリム化し、コスト削減と意思決定の迅速化を図ろうとしている。

彼はまた、２５年からの明るい話題のひとつである、象徴的な９１１内燃エンジンモデルへの旺盛な需要に力を入れ、ブランドのファン層との「感情的なつながり」を再構築しようとするようだ、とその関係者は付け加えた。

ポルシェは、他の自動車メーカーが予想を下回る需要によってEVの野望を縮小しているのと同様に、３０年代までプラグインハイブリッドと燃焼エンジンモデルを提供し、オール電化モデルも並行すると述べている。

手の内を明かすか、隠すか

しかし、フォルクスワーゲン傘下のVOWG_p.DEブランドにとっては、登らなければならない山がある。

２５年のポルシェの営業利益は９８％減の９０００万ユーロ（１億０５００万ドル）に落ち込み、利益率は２４年の１４．５％、株式公開年の１８％からわずか０．３％に低下した。

同社はすでにコスト削減を進めており、昨年２０００人の臨時従業員を解雇した後、今後数年間で１９００人の雇用を削減すると発表している。

市場環境は緩和されそうにない。関税は昨年ポルシェに数億ユーロの損害を与え、ＢＹＤやシャオミといった中国のライバルとの競争は激化している。

中東での戦争と世界経済への打撃の可能性は、回復努力をさらに困難にする可能性がある。

「富裕層でさえも裁量支出に慎重になるかもしれない。ポルシェにとっては別の逆風になりかねない」と、投資銀行メッツラーのアナリスト、パル・スキルタ氏が述べた。

ライタース氏の最善策は、大きな戦略的発表に時間をかけることかもしれない。

「彼にとってリスクとは、何か発言してそれを撤回しなければならなくなることだ」と、ジェフリーズのアナリスト、フィリップ・ウーショワ氏が述べた。「だから、まだ手の内を見せないほうがいい」。

（１ドル＝０．８６００ユーロ）