スペースX株価予想：ドイツ銀行、市場は政治的リスクを過大評価と指摘、押し目は買いの好機で149ドルへ反発へ

TradingKey - 米国の中間選挙を受けて、スペースX（SPCX）を取り巻く政治的リスクが市場の注目を集めている。11月5日、同社の株価は約9%下落し、日中安値として8月7日以来の安値となる120.39ドルを付けた。民主党が議会の主導権を握ったことで、共和党の有力な支援者であるイーロン・マスク氏が所有する企業に対する監視が強まり、政府契約や事業拡大に影響が及ぶ可能性があると投資家は懸念している。

こうした懸念に対し、マスク氏はソーシャルメディアプラットフォームのX上で、今四半期のスペースXの売上高に占める政府関連事業の割合は10%未満であり、1年後には5%未満に低下する見込みであると述べた。また、同社が政府に提供している製品は性能とコストの双方で優位性があると強調し、政府がこれ以上必要としないのであれば関連する取引を取り消す用意があるとした。

マスク氏の回答は、スペースXの収益構造の変化を示唆している。商業事業の拡大に伴い、スペースXの政府受注への依存度は低下しており、潜在的な契約調整が全体的な収益に与える影響も縮小する見通しだ。

[マスク氏のソーシャルメディア投稿、出所：X]

ドイツ銀行は契約関係の観点から、政治的報復をめぐる市場の懸念は誇張されており、最近の株価反落は買い場を提供していると主張した。同行は、スペースXの打ち上げおよび衛星通信の契約は主にNASAや宇宙軍などの連邦行政府機関と締結されており、行政府は依然として共和党の管理下にあるため、議会の主導権の交代が既存の契約を直接変更することはないと指摘した。さらに、一部の事業では現実的な代替サプライヤーが存在しないため、関連予算を削減すれば米国の国益を損ない、介入にかかる実際のコストを引き上げることになりかねないとした。

連邦政府との契約と比較して、ドイツ銀行はテキサス州の政策のほうがより直接的なリスクであるとみている。民主党のジーナ・ヒノホサ次期州知事は、保護措置が実施されるまでデータセンターの拡張を一時停止することを提唱しており、これがプロジェクトの承認や建設スケジュールに影響を与える可能性がある。

ただし、ドイツ銀行は政策が建設の全面禁止に向かうというよりも、厳格な審査へとシフトする可能性が高いと予想している。同行の試算によると、スペースXが2027年までに配備を計画している8〜10ギガワットのコンピューティング能力の大半はテキサス州外に位置しており、短期的な業績予想への影響は限定的であると考えられる。しかし、2028年以降の拡張計画は規制変更の影響をより受けやすい。

これは、ドイツ銀行が反落局面を好機とみなす根拠にもなっている。政府受注のシェアは低下しており、既存のコンピューティング能力の拠点はテキサス州の政策リスクを部分的に分散している。しかし、AI事業が拡大するにつれて、スペースXの将来の成長は新たなコンピューティング能力の整備により大きく依存することになる。審査の厳格化によって建設サイクルが長期化し設備投資が増加した場合、その後の収益化や投資リターンに影響を及ぼす可能性がある。

[スペースX 日足チャート、出所：TradingView]

中間選挙後、スペースXの株価はフィボナッチ・リトレースメントの0.786水準（120.37ドル）で下値を支えられた。足元の反発により0.5水準（140.76ドル）付近まで押し上げられ、短期的なテクニカル面の回復が顕著に見られる。当面の焦点は、140.76ドルが押し目のサポートに転換できるかどうかである。

日足チャートで株価が140.76ドルをしっかりと維持し、押し目で下値を支えられれば、次の目標は2本の中期移動平均線とフィボナッチ・リトレースメントの0.382水準が収束する145.00〜149.18ドルのゾーンを試す展開となる。一方、136.37〜138.54ドルの短期移動平均線バンドを下回り、反発してもこれを回復できなければ、短期的なテクニカルの戻りの勢いは弱まることになる。