SpaceX股价预测：德银指市场高估政治风险，料回调是买入机会，股价有望回升至149美元

TradingKey - 美国中期选举后，SpaceX（SPCX）的政治风险成为市场焦点。11月5日，公司股价下跌约9%，盘中一度触及120.39美元，创8月7日以来最低水平。投资者担忧，民主党掌控国会后，可能加强对共和党支持者埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下企业的审查，进而影响政府合同及业务扩张。

面对这些担忧，马斯克在社交媒体X上表示，政府业务本季度占SpaceX收入不到10%，预计一年后降至5%以下。他强调，公司向政府提供的产品兼具性能与价格优势，若政府不再需要，愿意取消相关交易。

马斯克的回应指向SpaceX收入结构的变化：随着商业业务扩大，SpaceX对政府订单的依赖正在降低，相关合同调整对整体收入的影响也有望减小。

【马斯克社媒发言，来源：X】

德意志银行则从合同关系出发，认为市场对政治报复的担忧被放大，近期回调提供了买入机会。该行指出，SpaceX的发射及卫星通信合同主要与美国国家航空航天局、太空军等联邦行政机构签订，而行政分支仍由共和党掌控，国会控制权变化不会直接改变现有合同。部分业务也缺乏可行的替代供应商，削减相关预算可能损害美国自身利益，增加干预的实际成本。

相比联邦合同，德银认为得州政策是更直接的风险。候任民主党州长吉娜·希诺霍萨（Gina Hinojosa）主张，在保护措施落实前暂停数据中心扩张，可能影响项目审批与建设进度。

不过，德银预计，政策更可能转向严格审查，而非全面禁止建设。按该行测算，SpaceX预计2027年部署的8至10吉瓦算力，大部分位于得州之外，因此近期盈利预测受到的影响有限；2028年以后的扩张计划，则更容易受到监管变化影响。

这也是德银看好回调机会的依据：政府订单占比下降，现有算力布局又在一定程度上分散了得州政策风险。但随着AI业务扩大，SpaceX未来增长将更加依赖新增算力交付。审批趋严若延长建设周期、推高投入成本，仍可能影响后续收入兑现及投资回报。

【SpaceX股价日线图，来源：TradingView】

SpaceX在中期选举后，股价在0.786斐波那契回撤位（120.37美元）获得支撑。目前反弹已推进至0.5斐波那契回撤位（140.76美元）附近，短线修复明显改善，当前核心是140.76美元能否转为回踩支撑。

弱股价日线站稳140.76美元，并在回踩中获得承接，下一目标价将挑战两条中期均线与0.382斐波那契回撤位所在的145.00—149.18美元区域。若失守136.37—138.54美元短期均线带，反抽又无法收回，则短线修复转弱。