中間選挙で不透明感が和らぎダウ1,500ドル急伸；ハイテク株が上昇を牽引、メモリ株は売られる；アマゾン6％高

スペースX（SPCX）が3.81%下落、テスラ（TSLA）が3.34%下落した。テキサス州知事選での民主党の勝利を受け、現地のデータセンター建設や規制環境に対する市場の懸念が高まった。テスラとスペースXはいずれもテキサス州に主要拠点を置いており、スペースXは同州でデータセンター計画も進めている。

ハイパースケールクラウド事業者は堅調に推移し、マイクロソフト（MSFT）が6.68%高、アマゾン（AMZN）が6.12%高、グーグル（GOOGL）が3.18%高、メタ（META）が1.44%高となった。市場分析では、規制ハードルの高まりがむしろ大手クラウド事業者の競争優位性を強めるとの見方が示された。アマゾン、マイクロソフト、グーグルなどの大手クラウド事業者は、強固な財務基盤に加え、成熟したデータセンター建設・運用能力を有している一方で、新興のAIクラウド事業者はより大きな圧力に直面している。

本日の主要ハイテク株の動向は以下のチャートの通り。

フィラデルフィア半導体株指数は3.13%下落し、10,268.65ポイントで取引を終えた。構成する30銘柄のうち、4銘柄が上昇し、26銘柄が下落した。

メモリー関連株は売り先行の展開となり、シーゲイト・テクノロジー（STX）が8.13%安、サンディスク（SNDK）が7.91%安、マイクロン・テクノロジー（MU）が7.00%安、ウエスタンデジタル（WDC）が6.77%安、SKハイニックス（SKHY）が5.12%安となった。

クアルコム、米全土の地上5Gネットワーク構築に向けてSpaceXと複数年の協定を締結

クアルコム（QCOM）は、SpaceXが米国における全土カバーの「スターリンク・モバイル（Starlink Mobile）」地上5Gネットワーク構築のため、同社の「Dragonwing」基地局ハードウェアプラットフォームおよび関連ソフトウェアを採用すると発表した。両社は複数年協定を締結しており、SpaceXは2027年から数万基の基地局の展開を開始する計画だ。クアルコムは無線およびベースバンド処理プラットフォームとソフトウェアを提供し、大規模な地上基地局展開を支援する。この協定は、米国の移動体通信市場への参入を目指すSpaceXの計画における新たな商業的進展を示すものとなる。

グーグル、マレーシアでのデータセンターおよびクラウド事業拡張に向け150億ドルを投資へ

グーグルは、AIサービスの成長が牽引するインフラ需要に対応するため、2027年から2028年にかけてマレーシアに150億ドルを投資し、新たなデータセンター・キャンパスの建設に加え、現地の電力供給、水資源確保、スキル訓練に投資する計画を発表した。グーグルは、建設期間中にこのキャンパスがマレーシアのGDPに毎年約11億ドル寄与し、3万7,000件以上の現地雇用を支援すると試算している。また、稼働後は年間9,000件以上の雇用を支援する見込みだ。なお、上記数値はすべて同社による予測値である。

メタ、最長38年超の初のユーロ建て社債を発行

メタ（META）は火曜日に150億ドルの米ドル建て社債の発行条件を決定したのに続き、初となるユーロ建て社債の発行を開始した。関係者によると、発行は4年強から38年超までの6つのトランチに分かれている。最短および最長のトランチの当初スプレッドガイダンスは、ミッドスワップをそれぞれ約140ベーシスポイントおよび370ベーシスポイント上回る水準となっている。これは、メタにとって米国内市場以外での初の社債発行であり、シティとモルガン・スタンレーが引き受けを務め、水曜日後半にプライシングが行われる見込みだ。これに先立つ米ドル建て社債の発行では、最大580億ドルの需要申告を集めた。

コアウィーブの5年物CDSが1139.7ベーシスポイントに上昇、信用リスクの価格設定に圧力

水曜日、コアウィーブ（CRWV）の5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは約3%上昇して1139.7ベーシスポイントとなり、投資家がデフォルト保護に対してより高い保証料を要求していることを示している。一方、同社の2031年償還・9.75%社債の利回りは3ベーシスポイント上昇して15.919%となった。データセンター建設を巡る政策の不確実性は、すでに資金調達圧力に直面している業界に新たなリスク要因をもたらしている。

テキサス州の選挙結果を受けてデータセンター建設への懸念が浮上、計画容量の約27%が同州に集中

民主党のジーナ・ヒノホサ氏が現職の共和党知事グレッグ・アボット氏を破り、テキサス州知事選で勝利した。ヒノホサ氏は以前、新規データセンター建設の即時一時停止を主張していたが、この提案はまだ成立した政策ではない。ウェルズ・ファーゴの試算によると、全米で計画されているデータセンター容量の約27%をテキサス州が占めている。ヨークビル・アイブス＆カンパニーのパートナーであるダン・アイブス氏は、今回の選挙結果により米国のデータセンター建設が減速し、今後2年間にわたりAIやテクノロジー関連法案への逆風が強まる可能性があると考えている。同氏は、テキサス州の選挙結果をハイテク投資家やAI投資家が注視すべき主要なリスクの一つとみている。

ゴールドマン・サックス：大手クラウド5社のリースコミットメントが1.7兆ドルに達し、将来の巨大な資金需要を示唆

ゴールドマン・サックスは11月3日付のリサーチレポートで、ハイパースケール・クラウド事業者5社（アルファベット、アマゾン、マイクロソフト、メタ、オラクル）のリースコミットメント合計額が約1.7兆ドルに上り、その75%以上が未開始のリースに対応していると指摘した。さらに、これら5社は約1.9兆ドルのその他の無条件購入義務を抱えており、そのうち約6850億ドルは2027年末までに支払われる予定となっている。ゴールドマン・サックスは、長期的なコミットメントの一部は市場の設備投資予測にすでに反映されているものの、拡大し続ける契約上の義務は将来的に相当な資金需要が発生することを意味していると述べた。AIインフラ投資が拡大するなか、公募社債市場やプライベート・キャピタル市場は今後も重要な資金調達の役割を果たし続ける見通しだ。

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