アップル、時間外取引で4％超下落し約1カ月ぶりの安値水準：第4四半期決算は予想を上回るもサービス成長減速やメモリ価格上昇が粗利益率の重荷に

2026会計年度第4四半期におけるアップルの売上高は、前年同期比12%増の1,145億ドルとなり、希薄化後1株当たり利益は2.10ドルとなった。

事業部門別では、iPhoneの売上高が前年同期比17%増の576億ドルとなり、9月期として過去最高を記録した。Macの売上高は24%増の108億ドル、サービス部門の売上高は10%増の316億ドルと過去最高を更新した。

その他の部門の業績は比較的低調だった。iPadの売上高は前年同期比10%減の62億ドル、ウェアラブル・ホーム・アクセサリー部門の売上高は8%減の83億ドルとなった。アップルは、iPad部門の業績について、供給制約と前年同期の新製品投入に伴う比較基準の高さが影響したと説明した。

地域別では、中華圏の売上高が主にiPhoneおよびMac事業の成長に牽引され、前年同期比21%増の175億ドルとなった。全体として、今四半期はiPhoneが引き続き主たる成長ドライバーとなった一方、サービス部門も安定した収益貢献を続けた。

アップルは、2027年度第1四半期（2026年12月期）の売上高が前年同期比で7%〜10%増加すると見込んでいる。うちサービス部門の売上高は第4四半期の10%増から減速し、8%〜9%増となる見通しだ。

経営陣は、サードパーティのライセンス収入と為替変動が今回の業績見通しに影響を与える主な要因であると述べた。また、モバイルゲーム事業への下押し圧力は今後も続くと見込まれている。

粗利益率の見通しは市場でさらに注目を集めた。アップルは次期の粗利益率を45%〜46%と見込んでおり、第4四半期の47.9%から低下する見通しだ。

しかし、第4四半期の粗利益率には関税払い戻しによる約1ポイントの押し上げ効果が含まれており、これを除いた水準は約46.9%であった。次期の業績見通しの中央値である45.5%を基準にしても、粗利益率は前期比でなお約1.4ポイント低下することになる。

粗利益率低下の主な理由はメモリ価格の上昇です。ジョン・ターナスCEOは、現在のメモリ価格の上昇は前例のないものであり、アップルは12月期も引き続きメモリコストの上昇に直面すると予想されると述べました。

過去に購入した在庫やメモリ以外の部品コストの低下により、メモリ価格高騰の影響はある程度緩和されました。しかし、メモリコストが上昇し続けるにつれて、コスト圧力を相殺するアップルの余地は狭まる可能性があります。供給を確保するため、同社の製造購買コミットメントは6月期と比較して約330億ドル増加しました。

メモリコストに加え、SiriのAI機能の段階的な導入も関連費用を増加させる見通しです。ケバン・パレックCFOは、これも次期の粗利益率ガイダンスで考慮された要因の1つであると述べました。

アップルは次期も売上高の成長が続くと見込んでいますが、メモリコストの上昇が利益の伸びを抑える可能性があります。

今後は、メモリ調達価格、MacおよびiPadの供給体制、サービス事業の成長率の変化などが注視すべき主なポイントとなります。売上高が予想通りであっても、コスト圧力が上昇し続ければ、アップルの利益率は引き続き下押し圧力に直面する可能性があります。

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