アマゾン株が時間外取引で11%急落、第3四半期売上高が予想を下回りフリーキャッシュフローはマイナス334億5600万ドル

第3四半期のAmazonの売上高は前年同期比12%増の2,019億4,400万ドルとなり、市場予想の2,023億1,000万ドルを3億6,600万ドル（0.18%）下回りました。為替変動の影響を除いた売上高は13%増でした。同社は特に、主要市場の大部分でプライムデーが今年は第2四半期に移動したのに対し、前年はすべて第3四半期に実施されたことが影響したと説明しています。

今四半期はAWSが大きなハイライトとなり、売上高は前年同期比39.3%増の459億8,400万ドルに達し、前四半期の約37%からさらに加速して市場予想の38%を上回りました。StreetAccountがまとめた売上高予想の454億8,000万ドルと比較すると、実績は5億400万ドル（1.11%）上回りました。AWSの営業利益は前年同期比55%増の177億7,300万ドルとなり、営業利益率は前年同期の34.6%から上昇して38.7%となりましたが、前四半期の39.4%からは低下しました。

一方、広告事業は予想を下回り、売上高は前年同期比11%増の196億3,700万ドルにとどまり、市場予想の208億2,000万ドルを11億8,300万ドル（5.68%）下回りました。為替影響を除く成長率は12%でした。同社は、広告事業の伸びがプライムデーなどの時期的な要因の影響を受けたと述べ、第4四半期の広告売上高の伸び率は前年同期比で20%近くまで回復すると見込んでいます。

リテール事業では、北米部門の売上高が前年同期比6%増の1,128億5,200万ドルとなり、営業利益は47億8,900万ドルから87億2,300万ドルに拡大しました。国際部門の売上高は前年同期比5%増（為替変動影響を除くベースで8%増）の431億800万ドル、営業利益は11億9,900万ドルから15億8,000万ドルに増加しました。AWSとリテール事業が共に牽引し、連結営業利益は前年同期比61%増の280億7,600万ドルとなり、営業利益率は前年同期の9.7%から過去最高の13.9%に上昇しました。

しかし、営業利益の増加は純利益の同水準の増加には結びつきませんでした。当四半期のGAAP純利益は前年同期比2%減の206億8,500万ドルとなり、希薄化後1株当たり利益は3%減の1.89ドルとなりました。同社は純利益の減少について、主に前年同期に含まれていたアンスロピック（Anthropic）への投資に係る税引前益95億ドルが要因であるとしています。損益計算書によると、営業外損益は前年同期の107億4,800万ドルの純利益から今四半期は12億700万ドルの純費用へと転じ、これには16億9,100万ドルの支払利息が含まれています。

キャッシュフロー圧迫の主な要因は、設備投資の拡大です。9月30日までの直近12か月間における営業キャッシュフローは、前年同期比29%増の1,683億ドルに達しました。資産売却による収入やインセンティブを差し引いた有形固定資産の純取得額は前年同期比82%増の2,106億5,700万ドルとなり、同社は主にAI投資を反映したものだと指摘しています。その結果、直近12か月間のフリーキャッシュフローはマイナス423億5,700万ドルに落ち込み、前年同期のプラス147億8,800万ドルや前四半期末時点の直近12か月間のマイナス76億400万ドルから拡大しました。

第3四半期単体では、営業キャッシュフローは424億2,200万ドルとなりました。有形固定資産の購入によるキャッシュアウトフローは772億5,900万ドルで、売却収入やインセンティブの13億8,100万ドルを差し引いた純取得額は758億7,800万ドルでした。同社の定義に基づいて算出した単四半期のフリーキャッシュフローは、マイナス334億5,600万ドルとなりました。

同社はまた、2026年通期の現金支出ベースの設備投資見通しを約2,200億ドルで維持しました。第3四半期における長期債務による資金調達額は481億200万ドルに達し、四半期末時点の貸借対照表上の長期債務は1,731億2,500万ドルとなり、拡大フェーズにおける資金需要を反映しています。

第4四半期の見通しについて、アマゾンは売上高を2,400億ドル〜2,470億ドル（前年同期比12%〜16%増、中央値2,435億ドル）と予想しています。営業利益は前年同期の約250億ドルに対し、285億ドル〜335億ドル（中央値310億ドル）になると見込んでいます。

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