アマゾン、決算控え節目の250ドル水準を維持；上振れなら過去最高値の280ドルを試す展開も

TradingKey - アマゾン（AMZN）は10月29日の米株式市場終了後に2026年第3四半期決算を発表する予定だ。決算発表に先立ち、同社株は254.60ドルで取引を終え、250ドル〜260ドルのレンジで推移を続けている。AWSの成長率、利益率、第4四半期ガイダンスがすべて予想を上回れば、株価は現在の保ち合いレンジを抜け出し、280ドル付近の高値を再び試す展開が期待される。

市場はアマゾンの第3四半期売上高を前年同期比約12％増の約2,022億ドルと予想しており、これは同社が以前提示した1,970億ドル〜2,020億ドルのガイダンスレンジの上限付近にあたる。1株当たり利益（EPS）は1.96ドル〜1.97ドル程度と見込まれている。同社は以前、四半期営業利益を225億ドル〜265億ドルと予想していたが、市場予想は262億ドル近くに達しており、投資家が収益性に対してすでに高い期待を寄せていることを示している。

AWSは決算発表後の株価動向を左右する中核事業であり続けている。アナリストは同部門の四半期売上高を約454億ドル〜456億ドルと予想している。企業のクラウド移行、生成AIサービス、およびクラウドコンピューティング需要に支えられ、その成長率はさらに加速すると見込まれている。市場はまた、AWSの営業利益率が前回の予測を上回る約37.3％に達すると予想している。実際の売上高と利益率がともに予想を上回れば、AI需要が単に注文を生み出すだけでなく、より高品質な収益に結びついていることが証明されることになる。

しかし、AWSに対する強い需要には多額の投資が伴う。アマゾンは今年、約2,200億ドルの設備投資を行うと見込まれており、その大半はデータセンター、半導体チップ、およびクラウドコンピューティング基盤に配分される。経営陣は以前、今後数年間のAWSの供給能力の一部はすでに顧客によって予約されており、これほど巨額の投資規模であってもすべての需要を満たせない可能性があると述べていた。そのため、投資家は売上高の伸びだけでなく、フリーキャッシュフロー、設備投資計画、そして新たに追加された計算能力が適切なリターンをもたらすことができるかどうかも注意深く見極めている。

クラウドコンピューティングにとどまらず、アマゾンの広告事業やEC（電子商取引）事業の業績も見逃せない。広告事業は利益率の比較的高い収益源をもたらす一方、北米および国際部門の小売事業は全体の売上規模やフルフィルメントコストに影響を与える。広告収入の成長が続き、書き入れ時を前にEC事業で堅調な需要が示されれば、同社全体の収益性に対する市場心理の改善につながるだろう。

出所：TradingView

テクニカル面では、アマゾン株は決算発表を前にレンジ相場が続いており、直近の終値は254.60ドルと節目となる250ドルの心理的水準を一時的に維持した。しかし、時間外取引での株価は248.04ドルまで押し戻されており、決算発表を前に市場心理が引き続き慎重であることを示している。

テクニカル的には、AMZNは現在、20日移動平均線の255.17ドルおよび60日移動平均線の257.36ドルをわずかに下回って推移しており、255ドル〜258ドルのレンジが目先の第1上値抵抗線を形成している。RSI（相対力指数）は50.10と中間点付近にあり、シグナル線の51.18をわずかに下回っており、明確な方向感のあるトレンドがない中で強気派と弱気派の勢力が拮抗していることを反映している。

決算結果とガイダンスが市場予想を上回り、出来高を伴って258ドルをしっかり上抜けて維持できれば、現在の株価から約10％の上昇余地に相当する265ドル、270ドル、280ドル付近の水準を順次試す可能性がある。一方、下値で最初に注視されるのは248ドル〜250ドルのサポートゾーンである。決算発表後にこの水準を維持できなければ、株価は240ドル〜245ドルまで押し戻される可能性がある。