イーライリリー、第3四半期売上高が39%急増し通期見通しを引き上げ　肥満症治療薬の需要拡大で株価は時間外取引で5%超上昇

TradingKey - 10月29日、イーライリリー（LLY）は市場予想を上回る第3四半期決算を発表し、通期の売上高見通しを再び上方修正した。「マンジャロ」と「ゼップバウンド」の需要成長が引き続き牽引し、同社の四半期売上高は前年同期比39%増の243億9700万ドルに達し、ウォール街の予想である約226億ドルを大幅に上回った。このニュースを受けて、イーライリリーの株価は時間外取引で一時5%超上昇した。

出所：TradingView

イーライリリーの第3四半期純利益は前年同期比16%増の64億5100万ドル、調整後1株当たり利益（EPS）は同7%増の7.48ドルとなり、こちらもアナリスト予想を上回った。米国市場での実効薬価は下落したものの、処方量の急増が価格下落圧力を相殺しており、糖尿病および肥満症治療薬市場におけるイーライリリーの優位性が拡大し続けていることを示している。

中核製品である「マンジャロ」の当四半期の世界的売上高は前年同期比65%増の107億2000万ドルに達し、米国以外の売上高は93%急増した。肥満症治療薬「ゼップバウンド」の売上高は前年同期比49%増の53億5000万ドルとなり、これら2薬剤の合計がイーライリリーの四半期売上高の約3分の2を占めた。この力強い販売量の伸びは、GLP-1受容体作動薬に対する需要が拡大局面にあることだけでなく、肥満症薬の市場シェアを巡るノボノルディスクとの競争において、イーライリリーが引き続き優位性を維持していることを示している。

地域別の業績を見ると、イーライリリーの米国市場の売上高は前年同期比34%増の151億ドルとなり、製品販売量は41%増加したものの、実効価格は7%下落した。海外売上高は47%増の93億ドルで、販売量が76%急増したことが、29%の価格下落を一部相殺した。こうした数量と価格の動向は、値下げと保険適用範囲の拡大が薬剤の入手可能性を高め、より多くの患者の治療開始を後押ししていることを示している。

米国の肥満症治療市場における保険適用範囲の拡大も、イーライリリーに新たな成長機会をもたらしている。米国の公的医療保険制度（メディケア）は、一時的な試行措置を通じて一部のGLP-1肥満症治療薬に対するカバー範囲の拡大を開始しており、これにより一部の患者にとって服薬のハードルが下がると期待されている。より多くの患者がこれらの薬剤を利用できるようになれば、イーライリリーは販売規模をさらに拡大する可能性があるが、具体的な業績貢献度は適用範囲、実際の患者の使用状況、およびその後の給付方針の変更に依存する。

注射剤の好調な業績とは対照的に、イーライリリーが新たに発売した経口肥満症治療薬「Foundayo」は、まだ市場の期待に応えられていない。今年4月に米国で承認された同薬の第3四半期売上高は約1億8400万ドルにとどまり、アナリスト予想の約2億2900万ドルを下回った。経口GLP-1薬市場が徐々に加熱する中、イーライリリーはノボノルディスク（NVO）の製品との競争にも直面している。「Foundayo」は依然として商用化の初期段階にあるものの、その販売進捗は、イーライリリーが製品ポートフォリオを拡大し、肥満症薬市場での競争力を維持できるかどうかを測る重要な指標となるだろう。

注射タイプの肥満症治療薬および糖尿病治療薬に対する強力な需要に牽引され、イーライリリーは2026年通期の売上高見通しを従来の850億〜870億ドルから910億〜920億ドルへと大幅に上方修正し、レンジの中央値を約55億ドル引き上げた。これは当初の市場予想を大きく上回る。同社は通期の調整後1株当たり利益（EPS）を35〜36ドルと予想しており、これは買収、研究開発投資、およびパイプラインの拡張に関連する費用の増加を主因として、従来の35.50〜36.50ドルのレンジからわずかに下方修正されたものである。