OpenAIとAnthropicが牽引するAIセキュリティ急拡大：PANW、CRWD、NETの投資価値比較

AIセキュリティは単一の製品や独立した産業ではなく、人工知能（AI）モデル、AIアプリケーション、AIエージェントの開発、デプロイメント、利用の過程で生じるセキュリティリスクを中心に構築された一連の技術とサービスです。

主にサーバー、エンドポイントデバイス、企業ネットワークを保護する従来のサイバーセキュリティとは異なり、AIセキュリティは大容量モデルではなく大規模モデルに関連する多数の新たなリスクをもたらします。

たとえば、従業員がChatGPTやClaudeなどのAIツールを使用する際、誤って顧客データやソースコード、その他の機密情報をアップロードしてしまう可能性があります。また、ハッカーが「プロンプトインジェクション」などの手法を通じてAIに既存のセキュリティ制限を回避させる恐れもあります。AIエージェントが企業のデータベース、電子メールアカウント、内部ソフトウェアへのアクセス権限を得るにつれ、企業は各エージェントがどのデータにアクセスでき、どのようなアクションを実行できるのかを決定し、AIの異常行動を防ぐ方法を確立する必要があります。

そのため、現在のAIセキュリティ市場は大きくいくつかの主要分野に分類できます。

1つ目は、AIモデルとアプリケーションのセキュリティです。これには主に、モデルの脆弱性、プロンプト攻撃、機密データの漏洩、有害なモデル出力などのリスク検知が含まれます。

2つ目は、AIエージェントのアイデンティティおよびアクセス管理です。企業内でAIエージェントの数が増加するにつれ、企業は従業員のアカウントと同様にエージェントのアイデンティティを管理し、アクセスできるデータやソフトウェアを制限する必要があります。

3つ目は、AI駆動型のサイバー防御です。サイバー攻撃の自動化を高めるためにAIを使用する攻撃者に対抗するため、サイバーセキュリティ企業はAIを活用して攻撃の自動検知、脅威の分析、対応の実行を行い始めています。

4つ目は、AIのデータおよびトラフィックセキュリティです。企業は、従業員やAIエージェントがOpenAIやAnthropicなどの外部モデルを呼び出す際に生成されるデータトラフィックを監視し、機密データが企業ネットワーク外へ流出するのを防ぐ必要があります。

これは、AIセキュリティ関連銘柄が一様な企業の集まりではない理由を説明しています。パロアルトネットワークスは主にAIモデルとエージェントのセキュリティをカバーし、クラウドストライクはAIによる自動サイバー防御に注力しているのに対し、クラウドフレアはAIトラフィック、ゲートウェイ、エージェントのアイデンティティ管理により傾斜しています。

PANWのAIセキュリティへの直接的な関連性は、主にPrisma AIRSに由来しています。Prisma AIRSは現在、AIモデルのスキャン、AIアプリケーションセキュリティ、AIゲートウェイ、エージェントのアイデンティティ管理、ランタイム保護、AIエージェントの行動モニタリングなど、複数の領域をカバーしています。企業がチャットボットから自律的にタスクを実行できるAIエージェントへと段階的に移行するなか、PANWは従来のサイバーセキュリティプラットフォームをAIアプリケーションのライフサイクル全体へと拡張しています。

さらに注目すべき点として、Prisma AIRSは数値化可能な収益を生み出し始めています。正式に商用化されてから約1年が経過した2026年度第4四半期時点で、Prisma AIRSの年間リカーリングレベニュー（ARR）は約1億2,000万ドルに達し、顧客基盤は800社を超えて前四半期から2倍以上に拡大しました。

同期間中、PANWの四半期売上高は前年同期比34％増の34億1,000万ドルに達し、次世代セキュリティARRは前年同期比63％増の91億ドルに達しました。

PANWのAIセキュリティ事業は、主に同社の大企業向け既存サイバーセキュリティ顧客基盤の上に構築されており、Prisma AIRSをクラウドセキュリティ、ネットワークセキュリティ、アイデンティティセキュリティ製品とクロスセルすることが可能です。したがって、Prisma AIRSの今後のARR成長率と顧客数は、同社のAIセキュリティ事業の商用化の進捗を追跡する重要な指標となります。

これに伴い、最近ウォール街もPANWに対するバリュエーション予想を調整しています。RBCキャピタルは、直近の四半期業績、2027年度の見通し、および長期的なフリーキャッシュフロー・マージン目標に対する経営陣の自信を理由に挙げ、PANWの目標株価を434ドルから475ドルに引き上げ、投資判断「アウトパフォーム」を維持しました。

CRWDのAIセキュリティ展開は、セキュリティ運用と脅威検知により重点を置いています。

CRWDの「Charlotte AI」は、エンドポイント、アイデンティティ、クラウド、ネットワークのデータを組み合わせて脅威調査を行うことができ、従来セキュリティチームが担っていた分析、調査、対応タスクを複数のAIエージェントが自動で実行する「Agentic SOC（エージェント型SOC）」へと段階的に進化しています。また同社は、OpenAI、Anthropic、AWS、エヌビディア、Salesforceなどをパートナーとする「Charlotte AI AgentWorks」エコシステムを構築し、セキュリティ運用におけるAIエージェントの活用領域をさらに拡大しています。

第2四半期決算報告によると、CRWDの売上高は前年同期比26%増の14億7,000万ドルとなりました。サブスクリプション売上高は27%増の14億ドル、ARR（年間経常収益）は前年同期比25%増の58億4,000万ドルに増加し、当四半期に追加された新規ネットARRは約3億3,300万ドルとなりました。

財務データに基づくと、CRWDの業績はAIセキュリティ事業のみに依存しているわけではなく、依然としてサイバーセキュリティ全体の需要が主な牽引役となっています。また、同社はAIセキュリティ製品からの売上高を個別開示していないため、総売上高に対するAIセキュリティの具体的な貢献度を現時点で定量化することは困難です。

CRWDに関して、投資家は企業のAI導入がFalconプラットフォームにおける新モジュールの導入率を押し上げているか、またAIセキュリティ関連製品が顧客平均支出をさらに引き上げられるかに注目することができます。

機関投資家もCRWDに対する期待を高めています。Truistは「買い」の投資判断を維持しつつ、目標株価を245ドルから300ドルに引き上げました。AI検知・対応（AI Detection and Response）、アイデンティティ、クラウド、SIEMなどの事業が、長期的な新規ネットARRのより高い成長を支える可能性があると評価しています。

NETの「AI Gateway」は、企業向けアプリケーションとOpenAI、Anthropic、DeepSeekなどのモデルプロバイダーとの間に位置し、AIリクエストやモデルの応答のモニタリングを可能にします。その「Guardrails」機能は、プロンプトやモデル出力を検査し、企業が設定したセキュリティルールに基づいて警告フラグを付与したりブロックしたりすることができます。

今年8月、NETは「Identity-Aware AI Gateway」を立ち上げ、AIリクエストを特定の従業員や自動化エージェントのアイデンティティと紐付けることで、企業がAI利用の追跡、アクセス権限の設定、異常行動の特定を行えるようにしました。

最新の決算報告書によると、NETの第2四半期の売上高は前年同期比36%増の6億9,610万ドルに達したものの、米国会計基準（GAAP）に基づく営業損失は前年同期から拡大し、2億570万ドルとなりました。

したがって、NETのAIトラフィックやAIエージェントセキュリティ領域における事業の関わりは拡大していますが、現段階では「AI Gateway」の売上高全体に対する貢献度は個別開示されていません。投資家は単に売上高の成長のみに着目するのではなく、利益率や、AI関連事業がより明確な商業的収益を生み出せるかどうかについても注視する必要があります。

注目すべき点として、複数の機関投資家・証券会社がNETの目標株価を引き上げました。シティは目標株価を265ドルから400ドルへ大幅に引き上げ、ゴールドマン・サックスは266ドルから389ドルへ、BTIGは314ドルから382ドルへ引き上げました。RBCキャピタルもまた、同社の成長加速、ガイダンス（業績予想）の上方修正、およびAIエージェントトラフィックにおける商業化の機会を主な理由として、目標株価を290ドルから346ドルへ引き上げました。

全体として、AIセキュリティ関連銘柄を探している投資家にとって、PANWは最も包括的なカバレッジを提供し、CRWDはAI主導のサイバー攻撃や自動防御のトレンドに注目する投資家に適しています。一方、NETはAIエージェントのインフラやAIトラフィックのセキュリティにより特化しています。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。