CoreWeave 2026年株価予測：CRWV株はウォール街の目標を上回るか？

TradingKey - CoreWeave (CRWV) AIインフラと生成AIに特化した企業である。2025年、同社は専門的なサービスプロバイダーから、成長を続ける世界的なAI経済を支える基幹インフラへと転換した。2026年に入ると、CoreWeaveは受注残の消化と、資本集約的なビジネスモデルの最適化へと焦点を移した。

CoreWeave（CRWV）2025年：収益の拡大とAIインフラの構築

2025年、CoreWeaveは生成AIインフラ業界の主要プレーヤーであった。株価の全体的なパフォーマンスは、同社が専門的な非公開企業から、グローバルなAI経済にサービスを提供する基幹インフラへと変貌を遂げた変化を反映するものとなった。

IPOの勢いから史上最高値へ

同社は2025年3月に新規株式公開（IPO）を行い、公開価格40.00ドルで株式を発行した。株価はNvidiaとの提携を背景に力強く推移し、2025年半ばまでに187.00ドルまで急騰。100日足らずで367%の上昇を記録した。

2025年半ばまでの好調な業績は、事業規模の拡大と大幅な増収に支えられた。2025年第3四半期累計の売上高は36億ドルに達し、2024年通期の19億2000万ドルを上回った。全体として、NvidiaのBlackwellアーキテクチャによって実現した、OpenAIやMetaといったハイパースケールな顧客との提携が業績を牽引した。

第4四半期のバリュエーション調整

2025年12月、株価は70.00ドルから85.00ドルの間で保ち合いとなり、調整局面を迎えた。この反落は、2026年まで能力増強が約束されている中での資本構成の見直しが要因となった。投資家は資本構成に注目し、120億ドルから140億ドルと予測される設備投資額（CapEx）と、四半期ごとに3億1060万ドルに上る支払利息を踏まえ、市場は負債による拡大路線のリスクを評価することとなった。2025年の動きは、2026年の軌道に向けたバリュエーションの下限を形成した。

なぜCoreWeaveは2026年にさらなる上昇が見込まれるのか

2025年にバリュエーションの調整が行われたことで、2026年に向けた土台が築かれた。市場の勢いは構造的な需給の不均衡によって生じており、CoreWeaveはまさにその中心に位置している。

Nvidiaとの提携とインフラ拡張

CoreWeaveはNvidiaの最高性能のチップを優先的に入手できるため、同社の特化型クラウドサービスは、一般的なクラウドプロバイダーと比較してAI処理を35倍速く、80%安価に実行できる。

CoreWeaveは、2025年末までに590MWの設備を稼働させる予定だった。建設の遅れにより年末の目標には届かなかったものの、契約全体で計2.9GWという膨大な電力を確保することに成功した。今後2年間の最優先事項は、山積する顧客注文に対応するため、確保した電力のうち少なくとも1GWを実際のデータセンターへと転換することである。

Core Scientificに対する90億ドルの買収案は破談となったものの、CoreWeaveはリーシングや自社施設の建設を通じて拡大を続けており、AIインフラのトップサプライヤーとしての優位性を維持している。

550億ドルの受注残が支えに

556億ドルに上る報告済みの収益受注残が2026年のカタリストになるとの考えには、明確なデータに基づいた裏付けがある。この受注残高は1四半期でほぼ倍増しており、OpenAI、Meta、Microsoftとの長期契約に起因している。2026年の売上高が121億ドルを超えるとされる予測は妥当といえるだろう。

CRWVは2026年にウォール街の目標を突破するか

2026年1月初旬時点で、ウォール街によるCoreWeaveのコンセンサス予想は「ホールド」または「モデレート・バイ」であり、12ヶ月の平均目標株価は現在124ドルから131ドルの範囲にある。長期的なコンセンサスは依然として強気だが、インフラ提供の遅れを背景に、足元のアナリストの動きはやや慎重だ。例えば、ウェルズ・ファーゴは1月8日に「オーバーウェイト」の格付けを維持したが、目標株価を150ドルから125ドルに引き下げた。

こうした戦術的な変化はあるものの、556億ドルの収益受注残とAIインフラにおける支配的な地位を考慮すれば、CoreWeaveに対する機関投資家の支持は依然として圧倒的だ。CoreWeaveが時価総額670億ドルに達するには、受注残を消化して売上高121億ドルを達成し、株価売上高倍率（PSR）5.5倍で取引される必要がある。この軌道は株価にして約140〜150ドルに相当し、同社が設備能力の拡張を完遂できれば、現在のコンセンサス目標は保守的なものとなる可能性がある。

2030年代のCoreWeaveはどうなっているか

数多くの業界分析でクラウド界の「2030年代のAmazon」と称されている通り、CoreWeaveは2030年代、特化型GPUコンピューティングの世界的なリーダーとなり、グローバルな知能経済の基盤インフラとなることを目指している。

旧来のクラウドプロバイダーが汎用コンピューティングを中心に設計されているのに対し、CoreWeaveが永続的な優位性を築くための道筋はハードウェアの特化にある。すなわち、AIの学習と推論のためにゼロから設計されたデータセンターだ。同社はインフラをAIワークロード専用に設計し、多目的クラウドで発生するソフトウェアのオーバーヘッドを最小限に抑えることで、構造的な効率性の優位性を保持している。AIワークロードがグローバル企業の基盤となる中で、こうした特化戦略により、CoreWeaveはハイパフォーマンス・コンピューティングにおける「デフォルトの公共サービス」としての地位を確立している。

電力の確保が技術発展の主要なボトルネックとなっている時代において、CoreWeaveはエネルギー供給の戦略的な確保を通じて市場における地位を強化している。

2025年末に提案されていたCore Scientificとの90億ドルの合併が解消されたことを受け、CoreWeaveは垂直統合と自律的成長へと戦略を転換し、現在は41のデータセンターからなるグローバルネットワークを運営している。同社は、従来の契約スケジュールの枠を遥かに超え、公益事業業界でも前例のない規模でAIの成長を支えるエネルギーを確保している。

ハードウェアにとどまらず、CoreWeaveはマネージド・ソフトウェア・サービスやワークフロー・ツールを統合することで、フルスタックのAIエコシステムへと進化を遂げつつある。直近の建設の遅れや高い資本コストによる財務的圧力といった現在の成長局面をうまく乗り切ることができれば、同社は産業化されたAI世界の不可欠なオペレーティング・レイヤーとなり、次世代技術に向けた生の計算能力と統合されたソフトウェア環境の両方を提供する存在になるだろう。

今、CoreWeave株を買うべきか

CoreWeaveへの投資においては、同社の成長ポテンシャルと財務的な柔軟性を追跡することが不可欠である。

556億ドルの収益受注残を抱える同社は、投資家に対して高い収益の見通しを提供しており、バリュエーションの上振れ余地もある。同社はすでに今後2年間の契約を締結しており、2026年と2027年までの収益が確保されているため、前年比100%の増収に向けた道筋が描かれている。

2025年6月の予測値に対して控えめな株価売上高倍率（PSR）を適用すると、CoreWeaveの示唆される価値はおよそ75ドルから85ドルとなる。計画が順調に進めば、2026年には121億ドルの売上目標を達成できるはずだ。最大の成長原動力の一つは、同社が2.9ギガワットの電力へのアクセスとNvidia製GPUの優先的な供給能力、そしてそれ以上のものを事前に確保している点にある。

しかし、CoreWeaveのデータセンターを完成させることが、依然として最大の単一リスクである。設備構築が需要に追いつかない限り、同社は生産不足と収益認識の遅れというリスクを負うことになる。また、負債返済のために急速な成長が必要だ。185億ドルの総負債と四半期ごとに3億1000万ドルの支払利息を抱える中で、急速な成長こそが債務を履行し続ける唯一の道である。もしAI市場全体の拡大が減速すれば、CoreWeaveの高いレバレッジをかけたモデルは大きな圧力にさらされることになるだろう。