仮想通貨暴落後、アルトコインはチャンスか、それとも罠か？

TradingKey - 「10月10日」史上最大の清算から約2ヶ月が経過しましたが、仮想通貨市場はまだ立ち直っておらず、ビットコイン価格が年初来の上昇分を全て帳消しにした事実は、「2025年ビットコイン強気相場」の予測を一斉に沈黙させました。ビットコインの大暴落と年末の季節的な流動性の低下を背景に、アルトコインシーズンの声が高まっています。

仮想通貨の世界では、ビットコインが最も古く、これまでで最もコンセンサスを得ているブロックチェーン資産であるため、その価値に対する信念において「永遠の神」とされています。人々はイーサリアムやSolanaなどのパブリックチェーン・トークン、ArbitrumやOptimismなどのLayer2トークン、そしてUniswapやAAVEなどのDeFiトークンを含む、ビットコイン以外のすべての仮想通貨をアルトコイン（Altcoin）と呼んでいます。

トレーダーのWincent氏は、ビットコインの上昇突破への苦闘がアルトコインの成長に有利に働く可能性があると報告しています。

市場の動向を見ると、主要なアルトコインは、最近の10月の大暴落からの回復力が、世界最大の仮想通貨であるビットコインを確かに上回っています。12月5日現在、ビットコイン価格はこの1ヶ月で8%下落しましたが、イーサリアムは1.5%下落、リップルは3%下落、バイナンスコインは1.7%下落、ドージコインは8%未満の下落に留まっています。

Wincent氏は、仮想通貨の価格が世界のマクロ経済イベントと高度に連動していることを観察しています。12月は通常、流動性が低くなる月ですが、過去7日間でビットコインは85,000ドルに高いサポートラインを構築しました。

同機関は、新たな重大なマクロ経済ニュースがない限り、ビットコインは今月の残り期間、85,000ドルから95,000ドルの間で変動し続けると予想しています。それと同時に、アルトコインは通常、低流動性かつ高ボラティリティの環境で好調に推移するため、超過収益を達成する可能性があります。

歴史的に見ると、アルトコインがビットコインよりも強いパフォーマンスを示す、または「アルトコインシーズン」と呼ばれる現象は、ビットコイン価格が保ち合い（レンジ相場）にある時や、強気相場の後半に現れる傾向があり、投資家はビットコイン以外のベータ収益を求めています。

さらに、現在の市場環境は、イーサリアムのアップグレード（最近Fusakaアップグレードが完了し、イーサリアムネットワークのスループット能力が大幅に向上）や流動性環境の改善（12月にFRBが利下げする可能性が高い）など、これまでのアルトコインシーズンと類似した特徴を示しています。

Delphi Digitalは、FRBのリバース・レポ・ファシリティ（RRP）残高が2兆ドル超からゼロに減少しており、次にFRBが市場に流動性を再注入する可能性があるため、仮想通貨市場の重要な抵抗線が解消されつつあると述べています。

ビットコイン市場占有率（BTC Dominance）の低下は、通常、アルトコインシーズンの典型的な特徴です。Coinmarketcapのデータによると、わずかな変化ではありますが、ビットコインの市場占有率は11月初旬の59.2%から58.7%に低下しています。

ビットコインがStrategyなどの仮想通貨財務会社（DAT）による準備金売却に直面している一方で、アルトコインETFの上場ラッシュが起こっており、XRP、DOGE、LTC、LINKなどの現物ETFが米国資本市場に上場しています。これらのアルトコインETFの上場は、機関投資家がより広範な仮想通貨市場に参入するための窓口を提供し、アルトコインに対する機関資金の需要を反映しています。

12月3日にGraysacle LINK現物ETFが上場した当日、ブルームバーグETFアナリストのEric Balchunas氏は、これを「またもや大ヒットしたETF」と呼びました。別のアナリストであるJames Seyffart氏も、その初日の取引量1300万ドルを「強力で印象的」だと評価しています。

DeFinance Capitalは先月、非主流の仮想通貨が2022年11月のFTX崩壊以来、最も困難な時期を経験し、半数以上のコインの価格が史上最低水準にあると述べていました。ビットコインが反発する状況下でも、これらのコインは底値サポートを見つけるのに苦労しています。しかし、投資サイクルが1年を超える投資家にとっては、市場には顕著なバリュー・ディスカウント（割安）が生じています。

アルトコイン相場は密かに始動しているように見えますが、結局のところ、この相場がどれだけ続くかは、市場の取引感情と、それを支える買いの勢いがどれだけあるかにかかっています。

ブロックチェーンプラットフォーム関係者は、長年にわたり多くのアルトコインが評価を上げたのは、プロジェクトがどれだけ真の進歩を遂げたかではなく、単に市場サイクルによるものであったが、トレーダー、ウォール街の機関、そして政治などの要因により、このような時代は終わりを迎えつつあると指摘しています。

潜在的なアルトコインの買い手である個人投資家の注意が分散されているという見解もあります。ゼロ・デイ・オプション、投機的なハイテク株、レバレッジETF、予測市場などの取引ツールも、同様に迅速な上昇余地と刺激的な体験をもたらすことができます。Robinhoodはスポーツベッティングへの拡大を進めており、Geminiは予測市場契約の開始を計画し、Coinbaseも純粋な仮想通貨取引に満足していません。

買い資金の分散は、アルトコインシーズンの最終的な確定にある程度の障害をもたらします。ビットコインをハイテク株に、アルトコインを小型株に例えるなら、我々はラッセル2000指数が金融緩和の期待の中で高値を更新するマクロ的な状況を見てきましたが、アルトコインにも同様の期待は持てるでしょうか？

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