金価格動向予測：米CPI鈍化後になぜ金価格は下落したのか？FRB議長発言とイラン情勢が障壁に

ファンダメンタルズの観点から見ると、現在の金市場は強気要因と弱気要因が混在している。一方で、予想を下回る米国のインフレデータを受けて、米連邦準備理事会（FRB）による短期的な利上げ圧力は緩和された。しかしその一方で、米国とイランの情勢は悪化の一途をたどっており、原油価格の上昇がインフレ懸念を再燃させている。さらに、FRBのケビン・ウォルシュ議長の講演が明確なハト派シグナルを示せなかったことも重なり、金相場は再び下押し圧力にさらされている。

最新の6月米消費者物価指数（CPI）データによると、米国の前年同月比のCPI伸び率は5月の4.2%から3.5%に低下し、インフレ率の低下幅は市場予想を上回った。さらに重要なのは、コアインフレも穏やかになったことであり、これは物価圧力がエネルギー価格の下落だけに依存しているのではなく、一部のコア財やサービスの価格も落ち着き始めていることを示している。このデータ発表を受けて、市場はFRBによる7月の利上げ観測を急速に後退させ、金価格を短期的かつ急速に押し上げ、日中取引では一時4,100ドルまで上昇した。

しかし、CPIがもたらした強気なセンチメントは持続しなかった。FRBのウォルシュ議長による議会証言での講演が、市場に対して明確なハト派シグナルを送らなかったためである。ウォルシュ議長は、6月のCPIデータが予想より穏やかであったことを認めつつも、単月のみの改善に基づいてインフレ問題の解決を宣言することはできないと強調した。同氏は、物価圧力が真に持続的な沈静化路線に戻ったかどうかを判断するには、FRBはさらに多くのデータを必要とすると述べ、物価の安定達成が引き続き政策の中核であることを改めて表明した。

アナリストは、ウォルシュ議長の講演が政策の不確実性を改めて浮き彫りにしたと指摘している。特にFRBが金利の先行き経路について明確な指針を示すことを依然として控えているなか、投資家は金の一方的な上昇に過度に賭けることを躊躇しており、その結果、金価格は押し戻され下落に転じることとなった。

さらに決定的な要因として、米国とイランの情勢が一段と緊迫化したことが、金価格にさらなる下押し圧力をもたらした。トランプ大統領は火曜日、ホワイトハウスのシチュエーションルームに国家安全保障チームを招集し、イランに対するより大規模な軍事行動の選択肢について協議したと報じられている。この計画は、現在のホルムズ海峡周辺における限定的な攻撃の範囲を超える可能性があり、米国がイランに対する軍事的圧力をさらに拡大することを検討していることを示唆している。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

金の日足チャートを見ると、昨日の金価格は好調なCPIデータを追い風に一時4,100ドルまで急騰したものの、終値ではその水準を維持できず、4,053ドルで引けた。これは、短期的な強気派が上昇を追随する意欲に欠けていることを示している。本日も金価格は下落傾向が続いており、市場における買いモメンタムの弱さが一段と浮き彫りになっている。

現在、4,100ドルは短期的な強気派にとって重要なレジスタンス水準となっている。金価格が4,100ドルを奪回し、その水準を維持できて初めて、上昇モメンタムが強まり、4,200ドルに向けた上値余地が開かれることになる。

下値サポートとしては、4,000ドルの節目に注目すべきである。この水準は重要な心理的サポートであるだけでなく、直近で強気派と弱気派による激しい攻防が何度も繰り広げられた主戦場でもある。仮にこの水準を割り込んだ場合、金価格は3,900ドルのサポート水準まで押し戻される可能性があり、さらに下落が続けば、3,500ドルに向けたさらなる下落余地が生じることも想定される。

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