時間外で20％超急落、IBMの暫定売上高が予想を下回る：老舗ソフトウェア大手のAI変革はなぜ迷走しているのか？

ロンドン証券取引所グループ（LSEG）がまとめたアナリストのコンセンサス予想によると、市場はIBMの第2四半期の売上高を178億6000万ドルと予想していたが、同社が示した暫定値は172億ドルにとどまった。調整後1株当たり利益（EPS）は2.93ドルとなる見通しで、市場予想の3.02ドルに届かなかった。

セグメント別では、IBMのソフトウェア部門の売上高が5%増と堅調だった一方、インフラストラクチャー部門の売上高は前年同期比7%減となり、通期で1桁台前半の減少を見込んでいた市場の従来の予想を大幅に下回った。

IBMは、今四半期からインフラストラクチャー部門の売上高が1桁台の減少になるとの見通しを示した。同社は、売上高の減少の主な要因として、同社の「Zシリーズ」の業績不振と関連ソフトウェアスタックの不足を挙げた。

さらに、6月の最終数週間に、顧客が予想される値上げを前に供給逼迫が懸念されるインフラ製品を確保しようと、四半期の設備投資をサーバー、ストレージ、メモリーの調達に振り向けた。この投資配分の変化が、IBMの従来型（レガシー）ビジネスに直接的な影響を与えた。

IBMのアービンド・クリシュナ最高経営責任者（CEO）は、投資家向けの公開書簡の中で、同社が今四半期に絶えず変化する市場環境に迅速に適応できず、事業の進捗に遅れが生じたこと、また複数の大型案件が予定通りに成約しなかったことを認めた。

同氏は「サプライチェーンへの影響は想定していたが、顧客による設備投資の再配分がこれほどの規模になるとは予想していなかった」と述べた。

現在、世界的なAIインフラ開発は高投資期に入っており、企業はIT予算を成熟したソフトウェア製品からコンピューティング機器やストレージ、サプライチェーン資源へとシフトさせている。この傾向はIBMのような伝統的なテック大手に影響を与えているだけでなく、ソフトウェア業界全体の先行きに対する市場の懸念も呼び起こしている。

長年、ソフトウェア部門の投資家は、AI自動化ツールが従来のソフトウェア機能を代替することを懸念してきた。しかし、IBMの最新の開示情報は新たなリスクを浮き彫りにした。それは、AI中心のハードウェア投資でさえも、ソフトウェアの調達予算を圧迫しているという点だ。

IGグループのチーフ・マーケット・アナリストであるクリス・ボーシャン氏は、『これはIBMおよびソフトウェア業界全体にとって最悪の時期だ。市場が最も懸念しているのは、企業がソフトウェアからインフラへとシフトするこの傾向が、一体いつまで続くかという点だ』と指摘した。

過去数年間、IBMは伝統的なハードウェアやメインフレーム事業というイメージからの脱却を図っており、レッドハットやハシコープ、コンフルエントなどの企業買収を通じて、エンタープライズ向けソフトウェアおよびAIインフラサービスのプロバイダーへの変革を加速させてきた。

同社は以前、人工知能（AI）が自社のインフラソフトウェアに対する顧客需要の伸びを牽引し、企業が異なるAIモデルをより効率的に接続・管理できるようになると強調していた。

しかし、今回の業績警告は、IBMの変革の道筋に対する市場の疑念を再燃させることとなった。今年2月には、AIスタートアップのアンソロピックがIBM製メインフレーム上のレガシーなプログラミング言語の近代化を支援するツールを発表したことを受けて、IBMの株価は大きく乱高下した。さらに、第2四半期決算が市場予想に届かなかったことで、従来の事業がAIインフラ投資によって圧迫されているとの市場の懸念がさらに強まっている。

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