Alan Long

TradingKey - 10月8日のアジア時間時点で、金価格（XAUUSD）は本日、弱い反発にとどまっており、直近の価格は4,120ドル近辺で取引されている。前日、金価格は取引時間中に一時4,100ドルを割り込み、4,066.35ドルの安値をつけた。値動きは市場の弱気センチメントが明らかに優勢であることを示しており、短期的には金価格の下落が続く可能性がある。

TradingKey - 生成AI、AIエージェント、データセンター投資の拡大が続くなか、エヌビディア（NVDA）とAMD（AMD）は米国AIチップセクターにおいて引き続き最も注目を集める2社となっています。

TradingKey - 2026年の年初以来、白糖はコモディティ市場で屈指の好パフォーマンスを示す銘柄として浮上している。9月30日時点で、白糖のスポット価格は年初来で22%以上上昇しており、同期間におけるS&P 500指数の約12%の上昇を大幅に上回っている。特に8月には、白糖価格が単月で22.9%急騰し、2010年10月以来で最大級の月間パフォーマンスを記録した。

TradingKey - 8月、金（XAUUSD）価格は4,000ドル付近からの反発を続け、一時4,700ドルに接近した。重要なレジスタンスレベルである4,500ドルを突破したことで、テクニカル指標は4,900ドルに向けた上値余地が開かれたことを示しており、金は強気相場へと回帰し、貴金属市場に対する投資家の注目を再び集めると予想される。金が中長期的な上昇サイクルに再び入れば、金への直接投資や金ETFに加え、金鉱株は金自体を上回る収益弾力性をもたらす可能性がある。

TradingKey - 今週（10月5日〜10月9日）の市場取引においては、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策軌道が引き続き最大の焦点となる。米国では、9月ISM非製造業景況指数、8月貿易収支、消費者信用残高、新規失業保険申請件数、10月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）が発表される予定だ。一方、水曜日に公表される9月開催分の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨は、FRBが10月も利上げを継続するかどうかを投資家が見極めるためのさらなる手がかりを与えることになる。

TradingKey - 米国株の長期投資家にとって、S&P 500とNasdaq 100はどちらも、アップル（AAPL）、マイクロソフト（AMZN）、エヌビディア（NVDA）といった米国の主要大企業を組み込んでいます。しかし、セクター配分や長期的なリターン、リスクプロファイルには明確な違いがあります。では、これら2つの指数のうち、どちらがより優れた投資先と言えるのでしょうか。

TradingKey - 米連邦準備制度理事会（FRB）の9月の政策金利決定の発表を受けて、米国株は下落しました。では、なぜFRBの利上げは米国株の下落につながるのでしょうか。

TradingKey - 米東部時間9月28日、ハイテク株全般に下押し圧力がかかるなか、エヌビディア（NVDA）の株価は、新たに発表した大規模な自社株買い計画が主因となり逆行高となった。9月28日、エヌビディアは取締役会が既存の株式買戻し授権枠に1,500億ドルを追加承認し、残りの自社株買い可能枠が2,350億ドルに達したと発表した。同社は2028会計年度末までにこのプログラムを実行する計画であり、米国株式市場の歴史において最大規模の自社株買いとなる。発表を受け、同日のエヌビディア株は1.68%高の228.86ドルで取引を終え、日中高値の233.21ドルを付ける場面もあった。同期間にNasdaq指数が0.92%下落したのに対し、自社株買いのニュースが株価に対して明確な独立した下支えをもたらしたことを示している。

TradingKey - 米東部時間10月2日（金）、米国は9月の非農業部門雇用者数報告を発表する。市場では、雇用の伸びが8月の回復傾向を維持できるか、また今回のデータが今後の米連邦準備理事会（FRB）の利上げ観測を変化させるかどうかが焦点となる。

TradingKey - マイクロン・テクノロジー（MU）は、9月30日の米国市場終了後に2026年度第4四半期決算を発表する。同社が提示していた第4四半期のガイダンスは、売上高が500億ドル±10億ドル、Non-GAAP EPSが31ドル±1ドル、粗利益率が約86%であった。投資家にとって、今回の決算発表における最大の注目点は、実際の売上高、EPS、粗利益率が事前のガイダンスとどれほど乖離しているかを検証することになる。

TradingKey - 米東部時間9月30日（水）、ADP雇用統計、PCEインフレ率、第2四半期GDP確定値など目白押しの米経済指標の発表を投資家が待つ中、米主要3株価指数の先物は時間外取引で前日終値付近のほぼ横ばい圏で弱含みに推移した。市場では、8月の米総合PCEおよびコアPCEが前月比でそれぞれ0.5%増、0.3%増になると予想されている。指標が予想を上回った場合、米連邦準備理事会（FRB）による利上げ継続の観測がさらに強まり、高バリュエーションのハイテク株の重荷となる可能性がある。

TradingKey - 9月30日の欧州時間時点で、金価格（XAUUSD）は今週前半の急落から回復を続けており、日中に4,200ドルを回復した後、直近では4,195ドル近辺で取引されている。金価格はこれまでに4,110ドル近辺と7週間ぶりの安値まで下落しており、9月以降の累計では依然として約6％安となっている。米国の8月PCE（個人消費支出）インフレデータの発表を控え、短期的な市場の関心は再びインフレと米連邦準備理事会（FRB）の今後の利上げ軌道へとシフトしている。

TradingKey - 9月29日、国際原油価格は日中に急反転を記録した。WTI原油（USOIL）とブレント原油（UKOIL）はともに序盤の取引で1%超上昇したものの、その後急速に上げ幅を全て消し去って下落に転じ、日中の下げ幅は一時2%を超えた。高値からの原油価格の急速な反落は、中東からの供給回復や米イラン交渉の進展に対する市場の期待が再び高まったことを反映している。本稿執筆時点で、WTI原油は約2.8%安の90.8ドル近辺、ブレント原油は約2.6%安の96.1ドル近辺で取引されている。

TradingKey - 米東部時間9月29日（火）、米主要3株価指数の先物は時間外取引で揃って上昇した。原油価格の下落によりインフレ圧力が一部緩和されたものの、投資家が米国のJOLTS求人件数や消費者信頼感データを待つなか、米国債利回りは高水準にとどまった。

TradingKey - 米東部時間9月28日現在、AMD（AMD）の株価は先週金曜日に639ドルの過去最高値を更新した後、月曜日に反落し、日中で3.61%下落して607.87ドルで取引を終えた。しかし、同社の最新のAI関連買収が再び市場の注目を集めている。9月28日、AMDはフェイフェイ・リー（Fei-Fei Li）氏が設立したWorld Labsを、評価額約82億ドルの全株交換取引で買収すると発表し、AIチップからAIモデル、ソフトウェア、そしてフィジカルAIへと事業領域をさらに拡大する。

TradingKey - 米東部時間9月30日（水）、米国は米連邦準備制度理事会（FRB）が最も注目するインフレ指標の一つである8月の個人消費支出（PCE）物価指数を発表する。市場では、8月のPCE統計が米国の根強いインフレ圧力を引き続き示し、特にコアPCEが高水準にとどまる可能性が高いと概ね予想されている。FRB高官による最近の慎重な発言や、原油価格の上昇に伴うインフレ再燃への懸念が市場で高まる中、今回のPCE発表はFRBの今後の政策軌道を占う重要な判断材料となる。

TradingKey - 市場の短期的な関心が最新のスターシップ打ち上げミッションへと移行するなか、スペースX（SPCX）の株価は足元でボラティリティの高い推移が続いています。スペースXの公式ウェブサイトによると、スターシップFlight 14の75分間の打ち上げウィンドウは東部時間午前8時15分に開き、打ち上げはテキサス州にあるスペースXのスターベース施設で行われます。スターシップの試験が飛行能力の検証から軌道上運用および衛星展開へと徐々に移行するなか、今回のミッションの結果はSPCXの短期的な市場心理に影響を与える重要なイベントとなる可能性があります。

TradingKey - エヌビディア（NVDA）は月曜日、取締役会が既存の自社株買いプログラムに加え、1,500億ドルの追加自社株買い枠を承認したと発表した。これにより、同社の自社株買いの授権残高は計2,350億ドルとなる。これはエヌビディアの歴史上最大規模の自社株買い枠の増額であり、同社は2028会計年度末までに実施する見込みとしている。この発表を受け、月曜日のプレマーケット取引でエヌビディアの株価は2％近く上昇した。

TradingKey - 米東部時間9月28日（月）、米主要株価3指数の先物はプレマーケット取引で全面安となった。トランプ米大統領がイランからの和平提案を拒否したことで国際原油価格が再び急騰し、エネルギーインフレと米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げに対する懸念が同時に高まった。米国債利回りが5.2%を突破し、ハイテク株やその他の高バリュエーション資産の重荷となっている。一方、投資家は今週後半に発表される米PCEインフレ率や非農業部門雇用者数データの発表を待ち構えている。

TradingKey - 米東部時間9月25日の終値時点で、AMD（AMD）株は日中に高値639ドルまで上昇した後、前日比0.22%高の630.63ドルで取引を終え、再び最高値を更新した。AMDはこれに先立つ9月21日に急騰し、初めて時価総額1兆ドルを突破しており、その後も株価は600ドルを上回る水準を維持している。