金価格見通し：金価格が4,100ドルを割り込む、短期的には4,000ドルを試す可能性

米労働省労働統計局が10月2日に発表したデータによると、9月の米非農業部門雇用者数は前月比わずか2万9000人増にとどまり、市場予想の9万人増を大幅に下回った。失業率は4.1%から4.2%に上昇し、平均時給は前月比でわずか0.1%増にとどまり、前年同月比の伸び率は3.0%に減速した。一方、7月と8月の雇用者数は合わせて計6万人下方修正され、米労働市場における採用活動の継続的な冷え込みを示している。

低調な雇用統計を受け、市場における米連邦準備理事会（FRB）の短期的な追加利上げ観測は後退した。非農業部門雇用者数の発表直後、米ドルと米債利回りは一時的に低下し、金価格は一時的に上昇した。しかし、その後金価格は再び下押し圧力にさらされ、雇用統計による金利低下の追い風だけでは、足元の下降トレンドを逆転させるにはまだ不十分であることが示された。

アナリストは、雇用の伸びの鈍化によりFRBによる追加利上げの圧力は和らいだものの、米国のインフレリスクは根強く残っていると指摘した。9月開催分の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨では、利上げの具体的な根拠について高官間で意見が分かれたものの、大半の政策担当者が依然としてインフレ高止まりのリスクを重視していることが示された。一方、エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を煽り、米10年債利回りを再び5.3%近辺まで押し上げたほか、ドル指数は18カ月ぶりの高値圏にとどまった。

最新の市場織り込みによると、10月にFRBが追加利上げを行う確率は18.8%に低下したものの、12月の利上げ確率は依然として80%近くとなっている。これは、市場が短期的な利上げ期待を切り下げたものの、年末までにさらなる金融引き締めが行われる可能性を完全に排除したわけではないことを示している。

金価格にとって、低調な非農業部門雇用者数は一定のファンダメンタルズ面での支援材料となったが、持続的な反発に繋がるかどうかは、米ドルと米債利回りが低下に向かうかにかかっている。労働市場の冷え込みが続き、インフレ圧力が和らげば、金価格はさらに下支えされると予想される。逆に、エネルギー価格がインフレ予想を引き上げ続けた場合、高金利環境がなおも金価格の上値を抑える可能性がある。

金価格の日足チャート 出所：TradingView

日足チャートを見ると、金価格は昨日の取引時間中に一時4,100ドルを割り込んだものの、終値では4,100ドルをしっかりと上回って引けました。この水準での一定のサポートが確認されたことが、本日の緩やかな反発につながっています。しかし、明確なトレンド転換のシグナルはまだ形成されておらず、短期的には安値圏での揉み合いが続いています。

現在、金価格は9月28日の安値である4,110ドルを下抜けたことで、さらなる下値余地が広がっています。下値の主要なターゲットは4,000ドルの大台を試す動きとなります。この水準を維持できなかった場合、金価格は3,940ドル付近に向けてさらに下落する可能性があります。

上値としては、4,140ドル付近に短期的なレジスタンスが意識されています。金価格がこの水準を上抜けて維持できれば、4,170ドルのレジスタンス、続いて4,200ドルの大台を試す反発に向かう可能性があります。金価格が4,200ドルを奪還してその水準を維持して初めて、さらなる上値余地が開けることになります。

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