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《熱點透視》特朗普在汽車關稅上的 "急轉彎"讓所有人大跌眼鏡
路透香港7月24日 - 特朗普總統在汽車關稅問題上的 "180度急轉彎 "讓所有人都暈了車。他 最新達成的協議將美國對日本進口汽車的關稅從之前的總計27.5%降至15%，這為那些尚未在美國本土大舉投資生產的公司提供了喘息的機會。但緩解可能是短暫的。 儘管特朗普的出發點是支持通用汽車GM.N、福特汽車F.N和Stellantis STLAM.MI 等美國汽車製造商，但底特律三巨頭卻認為此舉對美國工人和產業來說是一筆“糟糕的交易”。該協議對三菱汽車7211.T 來說也許最有利。花旗估計，2024年，該公司在美國銷售的汽車有近四分之三是在日本生產的。在周三美日貿...路透社
7月24日 週四
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美國研究綜述-GE Vernova、NVR、ServiceNow
路透7月24日 - 華爾街證券分析師周四調整了對幾家美國上市公司的評級和目標價，其中包括 GE Vernova、NVR 和 ServiceNow。 要聞 * Alphabet Inc GOOGL.O：Citizens將目標價從220美元上調至225美元 * GE Vernova Inc GEV.N：摩根大通將目標價從620美元上調至715美元 * NVR Inc NVR.N：摩根大通將目標價從7200美元上調至7600美元 * ServiceNow Inc NOW.N：巴克萊將目標價從1200美元上調至1210美元 * T-Mobile TMUS.O：TD Cowen將目標價從272美元上調至...路透社
7月24日 週四
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【券商聚焦】國盛證券重申快手(01024)“買入”評級 指可靈AI持續迭代 產品和商業化繼續突破
金吾財訊 | 國盛證券發研報指，快手(01024)在618購物節中，貨架場持續高速增長：泛貨架商品卡GMV同比增長超53%，搜索GMV同比增長超143%，大牌大補頻道百萬GMV單品數同比增長超124%。商業化角度，快手錶示，全站推廣Agent爲投放商家撬動了60%以上的自然GMV增長。近期，快手全站推廣升級至4.0版本，成爲首家支持獨立Agent調價能力的產品。我們預計，泛貨架的增長和商業化工具的迭代，將繼續驅動公司Q2和後續的電商GMV和內循環收入增長。展望後續，我們預計內容消費和本地生活行業的需求，結合UAX投放工具的賦能，外循環廣告在Q2和後續有望繼續高增。該機構表示，快手可靈AI持續迭代，產品和商業化繼續突破。可靈AI發佈於2024年6月。繼2025年4月可靈AI發佈2.0視頻生成模型之後，5月底公司繼續推出可靈2.1系列模型：可靈2.1模型包含標準、高品質兩種模式，主打高性價比和高效生成；可靈2.1大師版則具備更強的運動表現和語義響應。6月公司推出AI微電影作品集《新世界加載中》，全部藉助可靈AI創作而成，展現了AI在影視內容創作中的極大潛力。快手可靈AI持續迭代，產品和商業化繼續突破。可靈AI發佈於2024年6月。繼2025年4月可靈AI發佈2.0視頻生成模型之後，5月底公司繼續推出可靈2.1系列模型：可靈2.1模型包含標準、高品質兩種模式，主打高性價比和高效生成；可靈2.1大師版則具備更強的運動表現和語義響應。6月公司推出AI微電影作品集《新世界加載中》，全部藉助可靈AI創作而成，展現了AI在影視內容創作中的極大潛力。該機構看好快手在業務穩健增長的同時，積極推進可靈AI的產品迭代和商業化探索。我們預計快手2025-2027年收入1406/1545/1666億元，同增11%/10%/8%，調整後歸母淨利197/250/285億元，同增11%/27%/14%。基於15x2026e P/E，該機構給予快手目標價93港元，重申“買入”評級。金吾財訊
7月24日 週四
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【券商聚焦】開源證券：戰略佈局白酒板塊，堅守優質新消費標的
金吾財訊 | 開源證券表示，本輪白酒行情下探，觸發因素在於預期之外的禁酒令進一步壓縮白酒消費場景，需求持續下移。當前行業仍在尋底，考慮到禁酒令同時打擊餐飲，影響範圍較廣，該機構判斷糾偏動作應不會太久，下半年白酒應能看到階段性底部位置。從報表角度，考慮到二季度白酒需求受影響較大，中報後市場大概率普遍下修盈利預測。當前白酒已經可以關注並考慮逐漸佈局。一方面當前白酒預期較低，連續回調後估值已在低位。另一方面基金持倉白酒比例連續回落，籌碼結構也相對較好。並且頭部酒企維持較高分紅率水平，股息收益率也較爲可觀。綜合判斷下半年白酒板塊應有佈局機會，建議加大關注，以頭部企業貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒、今世緣、古井貢酒爲主。新消費標的短期由於中報預期變化而出現波動。該機構建議在新消費標的中尋找符合產業發展趨勢的優質公司並長期持有。一是抓住渠道紅利，尋找能夠把握零食量販、山姆、抖音電商等新渠道擴張機會，跟隨一同成長的公司；二是抓住品類紅利，尋找具有發展潛力的新品類公司；三是抓住新市場尤其是食品出海機會。建議關注西麥食品、百潤股份、鹽津鋪子、萬辰集團等，受益品種包括衛龍美味。金吾財訊
7月24日 週四
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【券商聚焦】開源證券維持TCL電子(01070)“買入”評級 續看好公司長期利潤率提升以及歐洲/新興市場增長
金吾財訊 | 開源證券研報指，TCL電子(01070)發佈2025H1業績預告，預計2025H1經調整歸母淨利潤9.5~10.8億港元，同比增長45%~65%。2025H1中國/國際彩電出貨量同比分別+3.5/+8.7%，全球彩電出貨量穩居前二。展望後續：（1）內銷彩電結構升級有望持續，大尺寸以及MiniLED電視佔比提升有望帶動國內盈利提升。奧維雲網數據顯示，2025Q2 TCL品牌70~79寸/80~89寸/MiniLED電視銷額佔比分別達到35%/33%/72%，同比分別+2/+4/+27pct。（2）外銷彩電方面，美國市場渠道結構持續調整，高毛利率的Bestbuy和Costco渠道佔比有望進一步提升帶動盈利改善；歐洲逐步切入德國主流渠道，繼續看好海外彩電收入穩健增長以及盈利提升。（3）當前面板價格呈回落趨勢，洛圖科技數據顯示7月面板價格跌幅與6月一致，面板成本回落有助於品牌方毛利修復。考慮到中高端產品延續此前高增長態勢帶動利潤率提升，該機構略微上調盈利預測，預計2025-2027年歸母淨利潤分別爲22.99/26.59/29.90億港元（原值爲22.56/26.16/29.82億港元），對應EPS分別爲0.9/1.1/1.2港元，當前股價對應PE分別爲11.3/9.7/8.7倍，伴隨國內外產品和渠道升級及拓展，繼續看好公司長期利潤率提升以及歐洲/新興市場增長，維持“買入”評級。金吾財訊
7月24日 週四
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【券商聚焦】山西證券：新能源汽車產業“反內卷”迎來密集政策部署 產業鏈各企業盈利能力有望顯著改善
金吾財訊 | 山西證券表示，新能源汽車產業“反內卷”迎來密集政策部署，7月16日召開國務院常務會議，聽取了規範新能源汽車產業競爭秩序情況的彙報，明確三大舉措：加強成本調查和價格監測，強化產品生產一致性監督檢查，督促重點車企落實好支付賬期承諾。並強調着力健全規範競爭的長效機制。7月17日，中央第四指導組聚焦“綜合整治新能源汽車行業非理性競爭問題”專項工作赴中國汽車工業協會開展下沉調研，並與北汽集團、比亞迪集團、中國汽車工業協會進行座談交流。7月18日，工業和信息化部、國家發展改革委、市場監管總局聯合召開新能源汽車行業座談會，部署進一步規範新能源汽車產業競爭秩序工作。根據業內分析，主管部門正在協同推進綜合整治新能源汽車產業的“內卷式”競爭，預計新能源汽車行業無序“價格戰”問題將得到有效管控，行業競爭秩序將逐步走向良性化。根據中汽協預計，2025年新能源汽車銷量將達到1600萬輛，同比增長24.26%，產業仍將維持穩步增長趨勢，疊加反內卷政策驅動，產業鏈各企業盈利能力有望顯著改善，行業未來前景可期。金吾財訊
7月24日 週四
股票
日本股市：東證指數大漲2%創紀錄高位，日經指數亦突破心理關口
路透東京7月24日 - 日本東證股價指數周四攀升至紀錄高位，日經創下一年來的新高。在日本與美國達成期待已久的貿易協議後，股市連續第二個交易日大漲。東證股價指數.TOPX上漲多達 2.1%，至2,986.63 點，這是有史以來的第一次。日經指數.N225最多上漲2.2%，達到 42,065.83 點，自去年 7 月以來首次突破 42,000 點心理關口。美國總統特朗普周二晚間宣布達成貿易協議，將對等關稅和針對汽車的關稅從華盛頓此前威脅的25%降至15%。有跡象表明，歐盟可能很快與美國達成關稅協議，這也提振了整體市場情緒。包括輪胎製造商在內的橡膠指數 .IRUBR.T 上漲 3.3%，上日上漲2%...路透社
7月24日 週四
