《熱點透視》特朗普在汽車關稅上的 "急轉彎"讓所有人大跌眼鏡

路透香港7月24日 - 特朗普總統在汽車關稅問題上的 "180度急轉彎 "讓所有人都暈了車。他 最新達成的協議將美國對日本進口汽車的關稅從之前的總計27.5%降至15%，這為那些尚未在美國本土大舉投資生產的公司提供了喘息的機會。但緩解可能是短暫的。

儘管特朗普的出發點是支持通用汽車GM.N、福特汽車F.N和Stellantis STLAM.MI 等美國汽車製造商，但底特律三巨頭卻認為此舉對美國工人和產業來說是一筆“糟糕的交易”。該協議對三菱汽車7211.T 來說也許最有利。花旗估計，2024年，該公司在美國銷售的汽車有近四分之三是在日本生產的。在周三美日貿易協議達成之前，這家市值40 億美元的集團看起來處境艱難，因為它在亞洲以外沒有大型製造中心。與此同時，馬自達7261.T 和斯巴魯 7270.T股價周三上漲了15%以上。 這兩家公司在美國銷售的汽車約有一半是在本地生產的。

這種現狀出人意料還有其他原因。特朗普于 2020 年親自簽署了美墨加協定，批準三國之間繼續保持基本免稅的貿易。美國不僅是美國主要汽車品牌的最大單一市場，也是豐田汽車 7203.T 、本田汽車 7267.T 和日產汽車 7201.T的最大單一市場。這些汽車生產商都在北美地區建有工廠，以利用美墨加協定。這些在墨西哥和加拿大製造的汽車仍面臨 25% 的關稅。

有些公司能夠應對急轉彎。以豐田為例，在截至3月底的12個月里，豐田在美國銷售了230萬輛汽車，在北美生產了210萬輛汽車，但豐田並不完全依賴當地的工廠。事實上，根據花旗的數據，2024 年，該公司在美國銷售的汽車中，有 24% 是從日本進口的。這家全球最大的汽車製造商的利潤率也比本田和日產更高。在最近一個財政年度，其營業利潤率約為 10%--這意味著它可以更容易地消化更高的關稅所帶來的額外成本。

前路還會有更多曲折。周日，美國商務部長盧特尼克表示，特朗普 "絕對 "會重新談判美墨加協定。日本和美國的汽車製造商也在密切關注韓國政府能否為 現代汽車005380.KS和起亞汽車000270.KS爭取到更低的關稅。Cox Automotive估計，這兩個品牌今年上半年在美國市場的份額超過十分之一。而根據穆迪的數據，現代集團當地的產能僅覆蓋去年其在美國汽車銷量的40%。現代汽車周四表示，關稅已經使其損失超過6億美元。

從長遠來看，汽車製造商可能會認為最簡單的解決方案是加大對美國本土的投資；豐田、現代和其他汽車製造商已經開始這樣做了。但擴大生產需要數年時間。在此期間，汽車製造商和投資者都將承受巨大的壓力。(完)