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【券商聚焦】東吳證券維持361度(01361)“買入”評級 指公司質價比優勢突出 業績保持穩健增長
金吾財訊 | 東吳證券研報指，361度(01361)25H1收入57.05億元/yoy+11.0%、歸母淨利潤8.58億元/yoy+8.6%。淨利增速低於收入主因利息收入等其他收益減少。中期每股派息20.4港仙，派息比率45.0%（24H1爲40.3%）。該機構指，25H1成人/童裝收入分別同比+10.9%/+11.4%，分別佔比78%/22%。1）成人裝：鞋類/服裝收入分別同比+12.8%/+1.6%。其中，鞋類量價齊升，銷量/ASP分別同比+7.1%/+5.2%，產品升級與品牌力提升趨勢延續，25H1尖貨銷售額佔比達到30%+；服裝銷量/ASP分別同比+6.3%/-4.5%，ASP有所下降主因公司爲提升質價比、推動銷量的策略性調價。2）童裝：鞋類/服裝收入分別同比+27.8%/-7.6%。其中鞋類銷量/ASP分別同比+25.8%/+1.5%，服裝銷量/ASP分別同比-1.5%/-6.3%，兒童業務將覆蓋年齡段拓展至16歲青少年羣體，並拓展產品矩陣如新增羽毛球品類等。該機構續指，25H1線上/線下收入分別同比+45.0%/-1.2%，分別佔比32%/68%。1）線上：通過線上專供品、線上線下融合等策略，並藉助“618”等大促節點，聚焦跑步、籃球等尖貨品類，實現銷售大增。2）線下：截至25H1末大裝/童裝門店數分別爲5,669/2,494家，較24年末淨減少81/54家，但平均店鋪面積較24年末淨增加7/5平方米至156/117平方米，主因公司渠道策略重心從數量擴張轉向質量與效率提升，今年以來加速佈局361o超品店，截至期末已達49家，新業態通過“大空間、全品類、一站式”體驗，有效提升單店產出和品牌形象。該機構指，公司定位大衆市場，質價比優勢突出，並通過渠道創新（超品店）和產品升級持續強化競爭力。25H1在電商高增和線下提效的驅動下，業績保持穩健增長。維持預測25-27年歸母淨利潤13.0/14.6/16.2億元，對應PE9/8/7X，估值較低，維持“買入”評級。金吾財訊
8月13日 週三
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<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-08-13 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5597.60點，較昨日收盤跌158.44前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)閱文集團 00772.hk36.3216.41騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk101.0014.38平安好醫生 01833.hk14.116.33嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk185.705.51舜宇光學科技 02382.hk81.555.29前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)蔚來－ＳＷ 09866.hk35.86-4.07小鵬汽車－Ｗ 09868.hk79.50-3.05金蝶國際 00268.hk15.77-1.44美的集團 00300.hk79.60-0.19海爾智家 06690.hk25.480.39金吾財訊
8月13日 週三
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歐元債市：德國30年期公債收益率從14年高位回落，關注烏克蘭問題談判
路透8月13日 - 德國30年期公債收益率周三下跌，從前一天創下的14年高點回落，此前長債收益率部分追上了短債收益率走勢，收益率曲線再次趨陡。 俄羅斯總統普京與美國總統特朗普就烏克蘭問題 舉行的峰會將成為焦點。 分析師提到，荷蘭養老金改革（預計將減少對長期債券的需求）和德國財政支出大幅增加的預期，是周二長期債券遭到拋售的主要推動因素。 他們預計，債券供需之間失衡加劇，將拖累與收益率成反向走勢的債券價格。 周二的走勢使整個歐元區的債券收益率曲線趨於陡峭，扭轉自7月中旬以來幾乎從未間斷過的趨平趨勢。 當長期公債收益率的上升速度快於短...路透社
8月13日 週三
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農業農村部：全國農產品批發市場豬肉平均價格維持20.25元/公斤
金吾財訊 | 據農業農村部監測，8月13日“農產品批發價格200指數”爲114.58，比昨天上升0.19個點，“菜籃子”產品批發價格指數爲114.86，比昨天上升0.23個點。截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲20.25元/公斤，與昨天持平；牛肉64.76元/公斤，比昨天上升0.4%；羊肉59.69元/公斤，比昨天下降0.3%；雞蛋7.51元/公斤，比昨天下降0.4%；白條雞17.23元/公斤，比昨天下降1.8%。重點監測的28種蔬菜平均價格爲4.70元/公斤，比昨天上升0.2%；重點監測的6種水果平均價格爲6.95元/公斤，比昨天下降0.3%。鯽魚21.88元/公斤，比昨天下降2.2%；鯉魚15.74元/公斤，比昨天下降0.4%；白鰱魚10.26元/公斤，比昨天下降0.4%；大帶魚39.53元/公斤，比昨天下降1.9%。金吾財訊
8月13日 週三
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【券商聚焦】第一上海予中芯國際(00981)買入評級 料下游需求逐步復甦驅動基本面穩步上升
金吾財訊 | 第一上海發研報指，中芯國際(00981)2025Q2收入22.1億美元，同比增長16.2%，環比下滑1.7%，略高於一致預期的21.6億美元。本季度公司產能環比增長1.8萬片至99.1萬片等效8寸晶圓，產能利用率爲92.5%，環比增加2.9pct。本季度8英寸和12英寸晶圓收入環比分別增長6.6%/下滑2.6%，主要系生產中新設備調試仍需時間以及下游消費電子市場需求回落影響。公司指引2025財年手機出貨量同比持平，但下游客戶市場份額的提升有望驅動公司訂單供不應求至10月份，Q3晶圓ASP也有漲價預期。2025年AI相關需求增速在10%以上，晶圓出貨量增長但價格將有小幅下滑，綜合產能利用率逐步恢復至80%以上。截止2025Q1，公司位列全球第三大晶圓代工廠，市場份額6%，環比增長0.5pct。隨着先進製程技術的突破和量產有望帶動產業鏈上下游高速增長。該機構認爲半導體國產替代的迫切性疊加下游客戶因市場份額的提升帶動需求增長將使得公司後續幾個季度的產能利用率逐步回升。該機構預計公司未來三年的收入CAGR爲25.0%，歸母淨利潤CAGR爲90.0%。基於公司2025年的盈利預期，該機構根據2.8倍PB的估值中樞給予公司目標價60.00港元，相對於當前股價有23.20%的上升空間，買入評級。金吾財訊
8月13日 週三
