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【券商聚焦】交銀國際維持騰訊音樂(01698)買入評級 看好潛在利潤率改善帶動估值上調
金吾財訊 | 交銀國際研報指，騰訊音樂(01698)通過場外大宗交易從韓國娛樂公司HYBE收購SM娛樂約221萬股份，交易完成後，騰訊音樂對SM娛樂持股9.38%，成爲僅次於Kakao的第二大股東。另外，騰訊音樂與SM娛樂拓展版權以外合作，將共同打造中國偶像組合、發展IP 業務、拓展線下演出合作。展望未來，該機構維持音樂訂閱收入穩健增長預期，預計2025年增16%，其中會員同比增6%，月ARPPU同比增10%，持續受益於減促及SVIP佔比提升。預計非訂閱收入增速快於訂閱，2025年或增18%。該機構基本維持2025/26年經調整淨利潤預期，基於SOTP估值，上調未來12個月目標價至19美元/74港元（1698 HK），維持買入評級。未來季度間會員淨增受運營節奏影響或有波動，但長期1.5億會員及15元月ARPPU 可見性高。金吾財訊
6月4日 週三
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【券商聚焦】華泰證券房地產中期展望：穩中謀轉型
金吾財訊 | 華泰證券發佈房地產中期展望，今年以來房地產“止跌回穩”取得一定進展。展望未來，“止跌回穩”的積極因素在於：1、居民購房負擔已經處於近二十年來的最低點； 2、關注庫存去化效果與銷售恢復情況，同時需要關注收儲等政策的優化是否能助力市場供需出清。政策層面，自2024年9月起的政策組合拳持續發力，今年相關政策進入效果檢驗期，城中村改造、金融支持等政策穩步推進。市場表現呈現分化，新房銷售弱復甦，二手房以價換量成效明顯，土地市場優質地塊帶動熱度回升，頭部房企拿地集中度提升。居民購房負擔處於近二十年低點，爲市場回穩提供積極因素。行業方面，商業地產有政策催化+REITs賦能+集中度提升+低估值四重邏輯，物管行業兼具改善空間和紅利價值，開發板塊，市場仍在修復，頭部房企儲備質量持續提升。該機構認爲需要關注是否有更多穩市場的增量政策助推“止跌回穩”之路。標的方面，推薦“好信用、好城市、好產品”的“三好”地產股以及分紅與業績穩健的物管公司。金吾財訊
6月4日 週三
財經指標
****美國與加拿大經濟指標預測--6月4日-6月13日****
以下為美國和加拿大近期預定公布的重要經濟數據及活動日程：GMT時間國家經濟指標/活動公布時段預估值前值6月2日當周6月4日(三)11:00美國MBA抵押貸款市場指數前周--235.7抵押貸款再融資指數--634.112:15美國ADP民間就業崗位(萬個)5月增加11.0增加6.213:45美國標普全球綜合採購經理人指數(PMI)5月終值--52.1標普全球服務業PMI--52.313:45加拿大央行利率決定6月2.75%2.75%14:00美國ISM非製造業指數5月52.051.6ISM非製造業企業活動分項指數--53.7ISM非製造業就業分項指數--49.0ISM非製造業新訂單分項指數--5...路透社
6月4日 週三
加密貨幣
JAN3 CEO：美國政府或被其他國家搶先建立比特幣戰略儲備
金色財經報道，JAN3創始人Samson Mow警告，美國政府可能被其他國家搶先建立比特幣戰略儲備。儘管特朗普政府已簽署行政令，但美國尚未開始積極收購比特幣。Mow建議美國應出售部分黃金儲備來購買比特幣，稱"機會窗口正在迅速關閉"。 巴基斯坦已在比特幣2025拉斯維加斯大會上宣佈計劃建立戰略比特幣儲備，英國、巴西、波蘭等國也表達了類似興趣。目前美國持有約198,012枚比特幣(價值約206.7億美元)，主要來自刑事案件沒收。 Mow預測比特幣價格將在一兩年內達到100萬美元，並強調特朗普政府必須在任期結束前制定明確的比特幣積累戰略。金色財經
6月4日 週三
外匯
《匯市簡訊》美元指數走勢依然沉重，關稅消息將起主導作用
0101GMT下滑0.1%；周二反彈0.7%，因投資者樂觀情緒和歐元區通脹數據疲軟美國對鋼鋁徵收更高的關稅，美國本周要求所有貿易夥伴提出最佳貿易方案關稅消息可能推動今晚市場走勢，數據主要關注ADP就業數據亞洲早盤表現低調，E-迷你標普500指數期貨上漲 0.05%，10 年期美國公債收益率下跌 2 個基點至 4.44%技術圖 - 5 、10和 21 日移動均線下降，中性動能研究21 日波林格區間擴大 - 日線圖仍看跌本周高點 99.35 和上周頂部 100.48 是初步阻力位周二低點 98.58 和21日波林格區間下緣線 98.38 是初步支撐位更多匯市簡訊請點選FXNEWS/CN(Andre...路透社
6月4日 週三
股票
歌禮制藥(01672)：用於治療痤瘡的口服小分子脂肪酸合成酶抑制劑地尼法司他III期試驗達到所有終點
金吾財訊 | 歌禮制藥(01672)公告，同類首創(first-in-class)、每日一次口服小分子脂肪酸合成酶(FASN)抑制劑地尼法司他(ASC40)治療中重度尋常性痤瘡的III期臨牀試驗(NCT06192264)達到所有主要、關鍵次要及次要終點。該項III期臨牀試驗是一項在中國開展的隨機、雙盲、安慰劑對照、多中心的臨牀試驗，旨在評估地尼法司他每日一次口服片在480例中重度尋常性痤瘡患者中的安全性和療效。患者被按照1:1的比例隨機分至一個活性藥物組和一個安慰劑對照組，接受每日一次50毫克地尼法司他口服片或匹配的安慰劑治療，爲期12周。地尼法司他組和安慰劑組基線特徵均衡。金吾財訊
6月4日 週三
股票
【券商聚焦】中信證券指2025年全年財政資金持續擴容有望爲基建需求帶來底部改善
金吾財訊 | 中信證券表示，考慮到基建資金仍有較大發力空間，地方政府資金狀況改善後，短期有望持續加大對建築企業應收類賬款清欠，帶來企業報表持續修復。中長期而言，隨着地方財政改善，有望騰出更多的資源啓動基建新項目，帶動行業需求底部回升，爲建築企業帶來新一輪成長機遇。另外在全球貿易和地緣衝突加劇背景下，該機構認爲深化“一帶一路”工程合作勢在必行，中國大陸新疆、四川等戰略市場發展亦有望提速，已有相關佈局的領先企業將迎來增量發展機遇：1）建築央國企：推薦整體建築央國企板塊。2）四川市場：重點推薦地方交通基建龍頭。3）新疆市場：民爆端，建議關注具備佈局新疆能力的民爆頭部企業；煤化工端，建議關注化工建設頭部企業。4）一帶一路。金吾財訊
6月4日 週三
股票
【券商聚焦】中信證券：綠電直連頂層設計出臺，兼顧公平及效益
金吾財訊 | 中信證券表示，近日，爲貫徹落實完善新能源消納和調控政策措施，創新新能源生產和消費融合發展模式，促進新能源就近就地消納，國家發改委及能源局發佈《關於有序推動綠電直連發展有關事項的通知》（以下簡稱“通知”），從國家層面推出綠電直連政策。該機構指，通知”爲國家層面首個綠電直連政策許可及規範。推出綠電直連，首先，可以滿足新能源就近消納需求。其次，可以滿足用戶綠電消費需求。最後，可以爲用戶降低用電成本提供更多選擇。“通知”鼓勵用戶在自主申報併網容量、自行承擔相應責任的同時，通過提升靈活調節能力降低用電成本。該機構續指，通過綠電直連可減少對於遠距離輸電網絡的依賴，就近利用可再生能源，有助於解決風光消納難題；直連項目電源和負荷可由不同投資方實施建設，意味着綠電源網荷儲、垃圾發電+數據中心等需求在掃清障礙後有望迎來高速增長。金吾財訊
6月4日 週三
商品
專欄-力拓押注鋰將保住電池金屬桂冠安迪-霍姆
Andy Home 路透社倫敦6月4日 - 隨著輕金屬在供應過剩的重壓下不斷下挫，鋰生產商的日子不好過。 氫氧化鋰LTHc1的價格已經從2022年的峰值下跌了90%，而且沒有任何回升的跡象。 咨詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）的數據顯示，多家生產商目前的利潤率為零或負。即使像全球最大的電池金屬生產商 Albemarle ALB.N這樣的巨頭，也一直在削減成本並推遲新項目 (link)，以抵禦供應風暴。 然而，力拓RIO.L卻毫不畏懼。這家全球礦業公司仍然 "堅信鋰的長期前景"。該公司把錢用在刀刃上，以 67 億美元收購了 (link) 美國生產商 Ar...路透社
6月4日 週三
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【熱門ADR表現】
已赴港上市的熱門ADR表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股昨收溢價率(%)阿里巴巴(09988)112.52113.90-1.200%寶尊電商(09991)7.517.90-5.00%萬國數據(09698)23.5323.80-1.100%京東(09618)128.88128.60+0.200%網易(09999)193.28197.30-2.00%百濟神州(06160)151.89151.30+0.400%百勝中國(09987)344.99343.20+0.500%再鼎醫藥(09688)24.4724.15+1.300%擬赴港上市的ADR表現如下：股票名稱美股市值(百萬)美股昨收昨日漲跌幅(%)汽車之家3162.4924.76+0.20%百世集團#{usMarketValue}2.14-23.02%百度29105.4683.75+0.83%前程無憂#{usMarketValue}60.94+0.07%拼多多133933.0598.33+1.96%搜狗#{usMarketValue}8.17-8.61%好未來6134.3610.31+1.78%唯品會7297.5514.19+0.14%世紀互聯1485.025.54+0.36%58同城#{usMarketValue}50.48-9.37%金吾財訊
6月4日 週三
