【券商聚焦】華泰證券房地產中期展望：穩中謀轉型

金吾財訊 | 華泰證券發佈房地產中期展望，今年以來房地產“止跌回穩”取得一定進展。展望未來，“止跌回穩”的積極因素在於：1、居民購房負擔已經處於近二十年來的最低點； 2、關注庫存去化效果與銷售恢復情況，同時需要關注收儲等政策的優化是否能助力市場供需出清。

政策層面，自2024年9月起的政策組合拳持續發力，今年相關政策進入效果檢驗期，城中村改造、金融支持等政策穩步推進。市場表現呈現分化，新房銷售弱復甦，二手房以價換量成效明顯，土地市場優質地塊帶動熱度回升，頭部房企拿地集中度提升。居民購房負擔處於近二十年低點，爲市場回穩提供積極因素。

行業方面，商業地產有政策催化+REITs賦能+集中度提升+低估值四重邏輯，物管行業兼具改善空間和紅利價值，開發板塊，市場仍在修復，頭部房企儲備質量持續提升。該機構認爲需要關注是否有更多穩市場的增量政策助推“止跌回穩”之路。標的方面，推薦“好信用、好城市、好產品”的“三好”地產股以及分紅與業績穩健的物管公司。