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《匯市短評》美國非農若遠遜於預期，可能推動歐元/美元升向1.20
路透7月2日 - 如果周四1230GMT公布的美國6月非農就業崗位（NFP）數據遠低於預期，歐元/美元可能會升向1.20。 如果非農就業崗位大幅低於預期，美聯儲最早於7月30日降息的可能性就會增加，這可能會打壓美元。周二，美聯儲主席鮑威爾沒有明確排除本月晚些時候降息的可能性，他說："這將取決於數據。"路透調查預估 6 月美國非農就業崗位增加11 萬個，73 位受訪經濟學家的最低預測為 5 萬個。美國失業率預計將從 5 月份的 4.2% 上升至 4.3%。市場目前認為美聯儲在 7 月 30 日降息的可能性為20%。 0#USDIRPR歐元/美元上一次觸及1.20美元是在...路透社
7月2日 週三
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【IPO月報】港股6月IPO市場熱度飆升 未盈利創新藥企藥捷安康引領新股狂潮
金吾財訊 | 回顧上半年，港股市場新上市公司公44家，包括1家從GEM除牌而轉到主板上市、1家根據特殊目的收購公司對特殊目的收購公司併購目標的收購或業務合併，最終促成符合《主板上市規則》第八章新上市規定的繼承公司上市。(來源：港交所)據上證報消息，半年港交所44只新股合計募資額超千億港元，成爲全球IPO融資額排名第一的交易所。同時，據wind數據顯示，上半年上市新股募資總額已超過2024年全年的881.47億港元。高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯席主管王亞軍表示，今年以來港股IPO市場融資額持續走高由多個關鍵因素共同驅動，具體包括政策制度激勵、科技股引領中國資產重估、標的質量提升等。安永香港資本市場服務發言人賴耘峯表示，港股IPO市場熱潮是政策、市場、企業供應等因素多輪驅動的結果。至6月份，港股市場的活躍達到了新高度，當月新股上市15家，占上半年總數的三分之一。(來源：金吾財訊)6月募資王——海天味業“醬油茅”海天味業以101.29億港元的優勢成爲6月募資王。值得注意的是，海天味業市值曾一度突破7000億元，成爲A股市場消費板塊的標杆企業。然而，自2021年以來，海天味業股價持續下跌，市值大幅縮水。至港股首日掛牌當日市值約2200億元。國信證券於此前研報指，經過公司的積極調整，依託品牌與渠道的長期積累優勢，公司2024年業績表現良好，充分展現公司應對市場波動的韌性。基於當前渠道調整已趨穩定、庫存管理與渠道信心維持良好態勢，加之管理團隊高效運營，公司未來經營業績有望保持穩健增長態勢。若考慮赴港融資攤薄影響，實現EPS1.23/1.34/1.45元；對應PE 爲32.7/30.0/27.6倍。維持“優於大市”評級。(來源：港交所、整理：金吾財訊)6月超購王——藥捷安康未盈利創新藥企藥捷安康的申購熱度令人咋舌，公開認購倍數達到3419.87倍。經重新分配後，公開發售的發售股份最終數目爲305.70萬股股份，佔發售股份總數的約20.00%。據悉，藥捷安康-B是一家以臨牀需求爲導向、處於註冊臨牀階段的生物製藥公司，專注於發現及開發腫瘤、炎症及心臟代謝疾病小分子創新療法。公司的使命是秉承以原創技術爲業務發展驅動力的核心價值觀，爲全球患者提供創新及差異化的治療解決方案。憑藉本身全面集成的內部研發系統，公司已建立六種臨牀階段候選產品及一種臨牀前階段候選產品的管線，且計劃繼續擴大公司的管線。目前，公司並無產品獲批進行商業銷售，且並未自產品銷售產生任何收入。據6月24日公告顯示，美國食品藥物管理局(“FDA”)授予替恩戈替尼(tinengotinib, TT-00420)治療轉移性去勢抵抗性前列腺癌(“mCRPC”)患者的快速通道認證(fast track designation)。(來源：港交所、整理：金吾財訊)6月認購難度榜榜首——藥捷安康藥捷安康此次發行引發市場狂熱追捧，刷新了同類企業的認購紀錄，同時也直接導致投資者申購難度呈幾何級攀升。根據招股結果顯示，公司股份一手中籤率0.8%，公開發售中無法穩獲一手。(來源：港交所、整理：金吾財訊)6月首日掛牌回報榜榜首——藥捷安康同時，因認購熱度持續高燒，藥捷安康首日掛牌即上演亮眼行情。該股首日掛牌收報23.5港元，較招股價高78.71%，以收盤價計算，不計手續費，每手500股，一手賺5175港元。若在盤中高位24港元出售，一手最高可賺5425港元。值得注意的是，藥捷安康上市後連續多日繼續衝高，截至6月30日，其股價最高達到30.7港元，較招股價13.15港元高133.46%。6月上市的多隻新股均表現不俗，榮達科技、IFBH、雲知聲、佰澤醫療首日漲幅均超40%。不過，仍有5只新股首日破發。(來源：港交所、整理：金吾財訊)近期遞表一覽：公司名稱狀態最新發布日期板塊紫金黃金國際有限公司正在處理6/30/2025主板山東玲瓏輪胎股份有限公司正在處理6/30/2025主板廈門瑞爲信息技術股份有限公司正在處理6/30/2025主板芯邁半導體技術(杭州)股份有限公司正在處理6/30/2025主板浙江翼菲智能科技股份有限公司正在處理6/30/2025主板北京同仁堂醫養投資股份有限公司正在處理6/30/2025主板Megatronix Inc.正在處理6/30/2025主板惠州億緯鋰能股份有限公司正在處理6/30/2025主板上海鎂信健康科技集團股份有限公司正在處理6/30/2025主板Yangtuo Technology Inc.正在處理6/30/2025主板普祥健康控股有限公司正在處理6/30/2025主板上海錦江國際酒店股份有限公司正在處理6/29/2025主板杭州德適生物科技股份有限公司 - B正在處理6/29/2025主板BlissBio Inc. - B正在處理6/29/2025主板景澤生物醫藥（合肥）股份有限公司 - B正在處理6/27/2025主板用友網絡科技股份有限公司正在處理6/27/2025主板鴻基創能科技（廣州）股份有限公司正在處理6/27/2025主板四維智聯(南京)科技股份有限公司正在處理6/27/2025主板南京埃斯頓自動化股份有限公司正在處理6/27/2025主板安徽海馬雲科技股份有限公司正在處理6/27/2025主板河北資產管理股份有限公司正在處理6/27/2025主板上海龍旗科技股份有限公司正在處理6/27/2025主板勁方醫藥科技（上海）股份有限公司 - B正在處理6/27/2025主板健康160國際有限公司正在處理6/27/2025主板樂欣戶外國際有限公司正在處理6/27/2025主板豪威集成電路（集團）股份有限公司正在處理6/27/2025主板北京石頭世紀科技股份有限公司正在處理6/27/2025主板珠海康晉電氣股份有限公司正在處理6/27/2025主板微脈公司正在處理6/27/2025主板江西齊雲山食品股份有限公司正在處理6/27/2025主板國民技術股份有限公司正在處理6/26/2025主板青島國恩科技股份有限公司正在處理6/26/2025主板焦點國際有限公司正在處理6/26/2025主板BBSB International Limited正在處理6/26/2025創業板雲英谷科技股份有限公司正在處理6/26/2025主板上海合合信息科技股份有限公司正在處理6/26/2025主板易控智駕科技股份有限公司正在處理6/25/2025主板浙江凱樂士科技集團股份有限公司正在處理6/25/2025主板鎂伽科技有限公司正在處理6/25/2025主板上海商米科技集團股份有限公司 - W正在處理6/25/2025主板Immvira Bioscience Inc. - B正在處理6/25/2025主板北京藍色光標數據科技集團股份有限公司正在處理6/25/2025主板酷賽智能科技股份有限公司正在處理6/25/2025主板斯坦德機器人（無錫）股份有限公司正在處理6/23/2025主板兆易創新科技集團股份有限公司正在處理6/23/2025主板深圳承泰科技股份有限公司正在處理6/23/2025主板長樂控股有限公司正在處理6/22/2025創業板濰柴雷沃智慧農業科技股份有限公司正在處理6/20/2025主板祥康控股有限公司正在處理6/20/2025創業板PPLabs Technology Limited正在處理6/20/2025主板長春長光辰芯微電子股份有限公司正在處理6/19/2025主板上海卓越睿新數碼科技股份有限公司正在處理6/18/2025主板滴灌通國際投資有限公司正在處理6/18/2025主板北京宇信科技集團股份有限公司正在處理6/18/2025主板深圳市兆威機電股份有限公司正在處理6/18/2025主板蘇州極易科技股份有限公司正在處理6/18/2025主板美格智能技術股份有限公司正在處理6/18/2025主板北京海致科技集團股份有限公司正在處理6/17/2025主板廣州視源電子科技股份有限公司正在處理6/17/2025主板岸邁生物科技有限公司 - B正在處理6/17/2025主板深圳市沃爾核材股份有限公司正在處理6/16/2025主板Hope Sea Inc.正在處理6/16/2025主板巴奴國際控股有限公司正在處理6/16/2025主板新奧天然氣股份有限公司正在處理6/16/2025主板金葉國際集團有限公司正在處理6/13/2025創業板軒竹生物科技股份有限公司 - B正在處理6/13/2025主板蘇州優樂賽共享服務股份有限公司正在處理6/13/2025主板廣州廣合科技股份有限公司正在處理6/11/2025主板深圳華大北斗科技股份有限公司正在處理6/11/2025主板長風藥業股份有限公司正在處理6/11/2025主板廣東東陽光藥業股份有限公司正在處理6/11/2025主板明略科技 - W (前名稱: 匯智控股有限公司 - W)正在處理6/10/2025主板深圳創智芯聯科技股份有限公司正在處理6/9/2025主板廣州銀諾醫藥集團股份有限公司 - B正在處理6/9/2025主板臥安機器人（深圳）股份有限公司正在處理6/8/2025主板深圳西普尼精密科技股份有限公司正在處理6/4/2025主板翰思艾泰生物醫藥科技（武漢）股份有限公司 - B正在處理6/2/2025主板雲南金潯資源股份有限公司正在處理6/1/2025主板(來源：港交所、整理：金吾財訊)金吾財訊
7月2日 週三
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【券商聚焦】長城證券維持小米集團(01810)“買入”評級 指智能電動汽車等創新業務有望成第二增長曲線
金吾財訊 | 長城證券發研指，小米集團(01810)6月26日舉辦“人車家全生態”發佈會，正式推出小米YU7、小米MIX Flip2和小米AI眼鏡等衆多新產品，並在26日晚十點正式開啓小米汽車YU7下定通道。該機構指出，YU7智能座艙的SoC芯片採用4nm第三代驍龍8移動平臺；輔助駕駛芯片採用全新NVIDIA DRIVE AGX Thor TM車載計算平臺，算力高達700TOPS。小米將其端側大模型超級小愛應用至眼鏡、汽車等多場景中，可滿足使用者無網環境的需求。小米YU7全套硬件配備包含英偉達最新Thor芯片，算力700TOPS，還標配激光雷達、4D毫米波雷達、11顆高清攝像頭、12顆超聲波雷達。6月26日晚十點，小米YU7正式開啓大定通道，一小時大定突破28.9萬臺。該機構認爲，小米在汽車領域持續提升智能化水平，SU7、YU7等汽車銷量訂單或將不斷增長，助力公司長期在智能智造領域深耕。Wellsenn XR數據顯示，2024年全球AI眼鏡銷量達到152萬副，預計2025年將達到350萬副，2029年將達到6000萬副，到2035年可能達到14億副，中國市場佔很大份額。該機構認爲，小米作爲目前國內智能智造行業的領軍人物，在AI眼鏡領域的入局將推動市場對智能眼鏡行業發展的信心，也將助力公司在個人智能領域不斷完善產品矩陣。該機構表示，預計公司2025-2027年歸母淨利潤爲395.47/497.93/596.65億元，當前股價對應PE分別爲39/31/26倍。該機構認爲，公司手機、平板等業務基本盤業務穩固，出貨量和市佔率持續提升；同時積極佈局智能電動汽車等創新業務，在新能源汽車、智能駕駛的大趨勢下，有望開闢公司第二增長曲線。隨着公司“人車家全生態”集團戰略的穩步推進，看好公司未來業績發展，維持“買入”評級。金吾財訊
7月2日 週三
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【券商聚焦】中信建投維持信達生物(01801)“買入”評級 指瑪仕度肽後續商業化在即
金吾財訊 | 中信建投研報指，信達生物(01801)瑪仕度肽於6月27日獲批上市，後續商業化在即。在此前的III期減重研究中，瑪仕度肽展現優異的減重效果，32周安慰劑校正後體重降低13.14%，同時還可以明顯降低肝臟脂肪、血壓、血脂和血尿酸等指標，爲肥胖人羣帶來全身綜合獲益，隨着產品後續即將商業化，衆多肥胖人羣有望受益於瑪仕度肽。同時，公司在上海舉辦的腫瘤研發日中提出“雙重升級”，即新一代“IO+ ADC”的研發策略，創新管線競爭力強，其中IBI363作爲FIC，產品不僅有望突破冷腫瘤和IO耐藥患者，更有望超越現有IO藥物，爲全球腫瘤患者帶來更好的治療方案。該機構指，公司在腫瘤賽道的廣泛佈局已初具規模，高價值的臨牀產品有望將公司腫瘤賽道的收入進一步提升並讓邊際成本持續下降；非腫瘤賽道中，公司已在代謝、自免和眼科領域進行廣泛佈局，已上市與在研產品兼具競爭力強和進度領先。該機構預計信達生物2025-2027年收入爲118.56億元、156.13億元和214.79億元，採用 DCF 估值，公司合理市值爲 2047億港元，上調目標價至124.99 港元。維持“買入”評級。金吾財訊
7月2日 週三
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【券商聚焦】華泰證券維持老鋪黃金(06181)“買入”評級 續看好其高成長勢頭
金吾財訊 | 華泰證券研報指，近期，老鋪黃金(06181)新加坡濱海灣金沙店與上海IFC店分別於6月21日及28日正式開業，標誌着品牌在國內外高端核心商圈的渠道拓展加速推進。同時，公司亦有香港IFC店、上海新天地店、深圳灣萬象城店、北京SKP一樓邊店、南京IFC店等處於圍擋裝修階段，該機構預計有望於下半年陸續開業。隨着老鋪的門店位置、面積和會員運營能力等不斷優化和提升，該機構認爲單店銷售有較大提升空間。此外，老鋪的新加坡門店開業後銷售火爆（首周排隊時間約1-3小時），驗證品牌出海勢能，期待後續進駐日本市場進一步打開出海空間。考慮到老鋪黃金持續破圈，終端銷售高景氣延續，且公司佈局海外市場，進一步打開成長空間；同時，隨着公司品牌力及議價能力的提升，商場租金扣點有望進一步改善，且收入規模快速增長有望帶動費用率下行，該機構上調25-27年歸母淨利潤40%/42%/43%至49.1/62.1/75.8億元。傳統大衆珠寶/奢侈品可比公司25年iFind/彭博一致預期17x/33xPE。考慮到老鋪黃金高成長勢頭強勁，且品牌定位高端、稀缺性突出，給予25年38.5xPE，對應目標價1200港幣（前值840港幣基於25年37倍PE）。該機構繼續看好老鋪黃金的高成長勢頭，維持“買入”評級。金吾財訊
7月2日 週三
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貝萊德：AI投資的下一個爆發前沿在軟件股
推動人工智能競賽的股票已強勢反彈。 Roundhill Magnificent Seven ETF（代碼MAGS）上週收復年內全部失地，重回上漲區間。但就在投資者重新湧入科技巨頭之際，他們可能忽視了AI領域真正的下一波突破點——軟件板塊。貝萊德全球科技團隊基本面股票投資主管託尼·金（Tony Kim）指出，AI發展的下一個重要階段將源於軟件行業爆發的應用場景，這些應用預計將滲透至社會各領域。簡言之，軟件公司正在搭建連接AI技術與企業和個人應用的橋樑。對於擔憂AI需求能否支撐 英偉達 （NVDA）股價樂觀預期、或超大規模企業鉅額資本開支合理性的投資者，金的建議直指本質：環顧四周並思考幾個基本問題...老虎證券
7月2日 週三
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【券商聚焦】華興證券首予蜜雪集團(02097)買入評級 指幸運咖有望成爲集團第二曲線
金吾財訊 | 華興證券發研指，作爲首家突破萬店的茶飲品牌，蜜雪集團(02097)的渠道擴張則演繹了加盟模式“持續尋求利潤分配最優解”的生意本質——初期儘量降低加盟商的准入成本與充分讓利迅速展店，而後隨門店數量不斷提升積極變革管理模式與渠道策略，確保門店運營高度標準化與單店盈利相對穩定，持續調整利潤分配方案。在管理沒有跟上擴張速度的時候蜜雪暫停擴張、變革管理，在選擇多、粘性低的餐飲賽道依然可以迅速重拾品牌勢能、重啓擴張，展現了不俗的糾錯能力。公司四萬餘家加盟店的開拓與行業領先的盈利能力並非偶然，而是水到渠成的必然結果。該機構指，蜜雪先與深耕餐飲營銷的華與華合作打造視聽記憶點，再利用玩梗的社交功能，篩選娛樂屬性最明顯的B站與抖音作爲最高效的傳播媒介進一步放大記憶點，通過平臺用戶自發的二次創作完成記憶點的裂變式傳播、快速積攢流量，最後推出“唱歌免單”活動精準導流至線下完成轉化。而自建供應鏈除了滿足自身業務需求以外，還體現了蜜雪優異的成本管控能力——上游自產核心原材料緊握髮展主動權，並預收加盟商部分賬款作爲排產指引，嘗試平衡產銷優化產端效率；下游則基於門店密度自建倉配統籌管理，在改善配送時效且攤銷自營費用的同時，也實現了倉配環節的自主可控，全鏈路確保產品的標準化輸出。該機構續指，餐飲公司持續增長需具備多品牌拓展能力，集團在蜜雪的黃金髮展期便着手孵化新品牌，於2017年收購幸運咖，沿用蜜雪品牌的極致性價比定位與渠道擴張方法論，憑藉已有供應鏈優勢，切入同樣易於標準化且規模龐大的現制咖啡賽道。當前幸運咖仍在嘗試當中，門店數量已突破3,600家，或於今年底進一步擴張至5,500餘家；如果未來持續加速擴張，有望驗證蜜雪商業模式的可複製性，成爲集團第二增長曲線。該機構表示，基於2025-27年分別淨開7,050/6,840/6,580家門店至53,529/60,369/66,949家的預期，該機構預計蜜雪集團營收分別同比增長23.6%/13.4%/11.9%至306.8/347.9/389.3億元；公司運營已步入成熟期，盈利能力有望保持穩定，預計歸母淨利潤分別同比增長24.5%/13.4%/11.9%至55.2/62.6/70.1億元。該機構首次覆蓋，給予蜜雪集團買入評級，給予40x26年P/E，對應目標價660.00港元，較目前還有30%上升空間。金吾財訊
7月2日 週三
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創233年曆史新高！華爾街大行論道：美股下半年何去何從
編者按：美股再攀新高，大行如何看待近期走勢？下半年是繼續狂歡還是掉頭轉向？大行最新預測一文看全>>美股再度創造歷史，納指、標普500指數創下歷史新高。自上週五，本週一美股再度刷新數據。同時三大股指在在過去的6月份和上半年均錄得漲幅。美股至今約有233年的歷史。自1792年5月17日，24名紐約證券經紀人簽署了《梧桐樹協議》，約定了股票交易的最低佣金標準和交易規則，標誌着美國證券市場的雛形誕生。在今年上半年時間，特別是二季度經歷了特朗普貿易戰引發的大幅回調，又迅速反彈抹去跌幅三個月。最能代表美股市場走勢的標普500指數，錄得自2023年第四季度以來最大季度漲幅，而納指則創下五年來的最佳季度表現。...華盛證券
7月2日 週三
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半年度回顧｜恒指上半年漲超20%，老鋪黃金以321%漲幅位居榜首
港股上半年走勢回顧上半年香港股市表現強勁，恒生指數累計漲幅超過20%。個股方面，黃金零售商老鋪黃金以驚人的321.5%漲幅高居榜首。生物醫藥板塊表現突出，三生製藥緊隨其後，大漲288.9%，榮昌生物同樣表現優異，上漲278.1%。金融股佔據多個席位，耀才證券金融上漲278.5%，國泰君安國際上漲211.8%。另一黃金股靈寶黃金上漲255.9%。科技股代表美圖公司上漲213.7%。消費股泡泡瑪特上漲198.6%，德康農牧上漲189.7%。汽車交易平臺易鑫集團上漲178.3%，躋身前十。整體來看，黃金、生物醫藥、金融、消費及科技股成爲上半年港股市場的領漲主力。港股下半年走勢預測機構人士認爲，外部擾...老虎證券
7月2日 週三
