【券商聚焦】中信建投維持信達生物(01801)“買入”評級 指瑪仕度肽後續商業化在即

金吾財訊 | 中信建投研報指，信達生物(01801)瑪仕度肽於6月27日獲批上市，後續商業化在即。在此前的III期減重研究中，瑪仕度肽展現優異的減重效果，32周安慰劑校正後體重降低13.14%，同時還可以明顯降低肝臟脂肪、血壓、血脂和血尿酸等指標，爲肥胖人羣帶來全身綜合獲益，隨着產品後續即將商業化，衆多肥胖人羣有望受益於瑪仕度肽。同時，公司在上海舉辦的腫瘤研發日中提出“雙重升級”，即新一代“IO+ ADC”的研發策略，創新管線競爭力強，其中IBI363作爲FIC，產品不僅有望突破冷腫瘤和IO耐藥患者，更有望超越現有IO藥物，爲全球腫瘤患者帶來更好的治療方案。

該機構指，公司在腫瘤賽道的廣泛佈局已初具規模，高價值的臨牀產品有望將公司腫瘤賽道的收入進一步提升並讓邊際成本持續下降；非腫瘤賽道中，公司已在代謝、自免和眼科領域進行廣泛佈局，已上市與在研產品兼具競爭力強和進度領先。該機構預計信達生物2025-2027年收入爲118.56億元、156.13億元和214.79億元，採用 DCF 估值，公司合理市值爲 2047億港元，上調目標價至124.99 港元。維持“買入”評級。