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【券商聚焦】國金證券維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 指娛樂形式會隨科技變遷轉移 但需求不會消失
金吾財訊 | 國金證券研報指出，潮玩不是僞需求，娛樂更是剛需。“Kidult”是由人口結構、大衆媒體變遷和消費者心理需求共同驅動的長期趨勢，在玩具行業體現爲瞄準成年客羣的樂高和泡泡瑪特(09992)近年來市佔率提升。娛樂形式會隨科技變遷轉移，但需求不會消失。24年全球娛樂和媒體行業市場規模達約3萬億美元，泛娛化佈局是IP運營平臺的共同選擇。供給側拆解公司未來增長空間：①門店擴張：截至2014財年末，三麗鷗全球銷售渠道共計1488家，其中日本佔比約71.4%；截至1H23，樂高全球門店數量988家，其中約47%位於中國；截至1H25，公司全球零售店數量達571家，仍有很大開店空間。②單店客流提升：基於上述國外內開店假設與國內會員滲透率測算，國內單店會員有望從14.5萬人提升提升至接近20萬人，考慮到第一家美國門店在23年9月開放，運營尚處於早期需要磨合，同國別區域內單店客流提升空間也較爲可觀；③會員客單價提升：IP成熟度提升帶動會員客單價提升。以SKULLPANDA爲例，剔除衍生周邊和展會限定商品，2021年買齊該IP年內發售的全部商品所需開銷約5,922元，2025年已上升至47,430元;最經典的MOLLY品類中，高單價MEGA佔比也較高，其餘潛力IP有望在國內外複製該路徑。該機構表示，預計25-27年公司實現營業收入369.57/551.72/678.11億元，調整後歸母淨利爲123.76/173.73/226.85億元，同比增長295.98%/40.37%/30.58%，對應EPS爲9.23/12.95/16.91元。給予公司2026年25XPE，目標價359.72港元，維持“買入”評級。金吾財訊
5 分鐘前
美國商務部協助美企2025年獲2440億美元海外合同，大增近兩倍
外國採購交易額幾乎是2024 年870 億美元的三倍得益於波音訂單大增；特朗普稱自己是波音"最偉大的推銷員"商務部稱，航空航天交易總額達2170億美元，國防合同達100億美元 路透華盛頓1月23日 - 美國商務部下屬的國際貿易管理局（ITA）周五表示，在該部協助下，美國企業在2025年簽署了價值2,440億美元的外國政府採購合同，幾乎是2024年總額的三倍，其中波音公司的噴氣式客機訂單大增。ITA表示，這121份合同還得到了特朗普政府最近談判達成的貿易協議中外國支出承諾的幫助，其中包含約2,060億美元的美國出口內容，並將支持約844,000個美國就業崗位。2024年，即...路透社
8 分鐘前
AI金融科技受益於算力板塊業績釋放，關注金融科技ETF興業（563570.SH）
近期，中信證券發佈研報稱，預計算力板塊2025年業績將在CSP大廠Capex持續兌現、Token需求不斷釋放、產品能力不斷提升等背景下持續景氣增長；AI應用顯現結構性亮點，如AI金融科技、AI醫療、AI數據等領域表現突出，通用Agent應用亦韌性增長；板塊整體盈利有望明顯改善。展望2026年，算力景氣有望持續、AI應用迎拐點機遇。金融科技作爲技術驅動的金融創新，是連接金融與產業生態的核心紐帶，當前，在AI算力高速發展的時代，金融科技企業有望在金融服務、風險管理、場景融合等方向，以及數字貨幣、支付及AI應用等領域獲得新的成長空間。興業中證金融科技主題ETF(563570.SH)跟蹤中證金融科技主...證券之星
9 分鐘前
北京發佈未來5年重磅措施，航空航天ETF（159227）回調迎佈局機會，商業航天含量超70%
1月26日，A股三大指數走勢分化，商業航天板塊回調。截止10:45，航空航天ETF(159227)跌幅4.24%，成交額達4.32億元，穩居同類第一，持倉股振芯科技領漲，洪都航空跟漲，亞光科技、中國衛星、航發科技等股下跌。航空航天ETF最新規模達32.81億元，穩居同類第一。1月23日，北京市經濟和信息化局等四部門發佈關於《北京市關於促進商業衛星遙感數據資源開發利用的若干措施(2026—2030年)》(以下簡稱《若干措施》)。在《若干措施》中，重點提及鼓勵有能力的企業對衛星數據上下游企業進行併購重組，整合完善地面站網、數據應用服務產業鏈環節，打造具備全球競爭力的鏈主企業；強化空間基礎設施建設，...證券之星
10 分鐘前
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2026-01-26 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5688.82點，較昨日收盤跌-109.19前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk66.654.88京東集團－ＳＷ 09618.hk115.800.87騰訊控股 00700.hk597.000.34攜程集團－Ｓ 09961.hk486.600.25網易－Ｓ 09999.hk207.400.19前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)金蝶國際 00268.hk13.63-4.75小鵬汽車－Ｗ 09868.hk73.25-4.62快手－Ｗ 01024.hk77.60-4.49百度集團－ＳＷ 09888.hk153.70-4.24中芯國際 00981.hk75.10-3.84金吾財訊
11 分鐘前
湘財證券營收淨利雙增難掩投行短板，吸並大智慧仍存不確定性
證券之星 趙子祥近日，湘財證券披露2025年業績答卷呈現“喜憂參半”格局，在經紀業務帶動下實現營收淨利雙高增的同時，投行業務持續萎縮的短板進一步凸顯，而與大智慧的換股吸收合併事宜則在歷經訴訟風波後穩步推進，目前已進入監管審覈階段，其最終能否成功仍然存在不確定性。證券之星注意到，作爲中小券商的典型代表，公司這一年的經營軌跡與戰略動作，折射出行業分化加劇背景下，中小機構在業績增長、業務補短板與戰略整合中的機遇與挑戰。去年業績實現高增，投行業務增長乏力公開資料顯示，湘財證券前身爲1992年設立的湖南省湘財證券營業部，1996年正式成立，是國內首批全國性綜合類證券公司，也是首家獲准設立中外合資證券公司...證券之星
18 分鐘前
A股市場資金側仍有接力動能，A500ETF南方（159352）漲0.61%
1月26日，三大股指早盤漲跌不一，其中中證A500指數小幅上漲。截至上午10:40，A500ETF南方(159352)漲0.61%。相關成分股中，紫金礦業漲7.00%、中國平安漲2.66%、招商銀行1.55%，美的集團、新易盛、長江電力等小幅跟漲。(以上所列股票僅爲指數成份股，無特定推薦之意)消息面上，自1月中旬以來有關部門出臺一系列組合拳爲市場“降溫”，包括“上調融資保證金比例”“嚴查炒作”“停牌覈查”以及“大額贖回寬基ETF”等。但大資金脈衝式拋售結束後，指數往往又震盪走高，足見市場自身韌性強、資金承接力十足。與此同時，近期有關部門持續釋放政策利好，提振市場信心。1月22日，央行有關發言人...證券之星
19 分鐘前
台灣央行總裁：企業一旦啟動赴美國投資，“短期”不會碰到外匯存底
路透台北1月26日 - 台灣央行總裁楊金龍周一稱，台灣的外幣資金非常充裕，企業將賺取的外匯很大部分放在外匯存款與海外，一旦啟動赴美國投資，“短期不會碰到外匯存底。”楊金龍在立法院回應立委質詢稱，台灣的外幣存款超過3,100億美元，每年對美國順差逾1,000億美元，存量與流量都沒有問題。“基本上我們評估，大體上短期不會碰到外匯存底。”他說。央行在周六提供立法院的書面報告中稱，這次台美關稅貿易協議要求台灣對美直接投資2,500億美元，惟赴美投資的台灣科技大廠具有充沛的外幣流動性。廠商可能傾向以美元進行融資，以發揮自然避險功能，因而匯市之影響應屬有限。（完）路透社
22 分鐘前
年虧數千萬，連續五年扣非爲負，惠發食品深陷“擴張困局”
證券之星 吳凡近日，速凍調理肉製品加工企業惠發食品(603536.SH)發佈2025年年度業績預告，公司預計2025年歸母淨利潤爲虧損7500萬元至6200萬元，同比下降約273.81%-352.19%；預計歸母扣淨利潤爲虧損7800萬元至6500萬元，同比下降約219.93%-283.92%。這並非孤立的財務下滑，自2021年起，公司歸母扣非淨利潤持續爲負，累計虧損超3.5億元。當主營業務持續失血，惠發食品選擇的不是“止血療傷”，而是繼續“輸血擴張”。爲應對激烈的市場競爭，公司持續開拓市場和銷售渠道，導致報告期內管理費用和銷售費用等期間費用大幅增加。這種“以投入換市場”的策略，在當前消費疲軟...證券之星
23 分鐘前
主力渠道失速，海外業務難扛旗，志邦家居預計2025年扣非淨利潤降超五成
證券之星 夏峯琳1月22日，定製家居龍頭企業志邦家居(603801.SH)發佈2025年度業績預告。公司預計全年歸母淨利潤爲1.7億元至2.2億元，同比下降42.92%至55.89%；扣非歸母淨利潤下滑更爲明顯，同比降幅預計達55.82%至67.60%。值得注意的是，自2024年以來，志邦家居已持續面臨行業整體承壓、增長動能趨緩的挑戰。公司表示，業績下滑主要受地產行業下行、市場競爭加劇等多重因素影響。證券之星注意到，志邦家居近年來着力推進“整家一體化”戰略轉型，試圖通過品類融合與服務升級構建新的增長曲線。然而，隨着家居行業進入深度調整期，公司不僅面臨核心定製業務增長乏力，原有渠道體系也承受較大...證券之星
26 分鐘前
“三十而li 共贏未來”！中國人壽迎來個險營銷30週年
2026年，壽險頭雁——中國人壽保險股份有限公司(以下簡稱“中國人壽”，股票代碼：601628.SH，2628.HK)將迎來個險營銷30週年。爲迎接這一具有特殊意義的時刻，向廣大客戶展現個險營銷30年來的發展成果，傳承30年專業守護初心，中國人壽於近日正式啓動主題爲“三十而li 共贏未來”的個險營銷30週年系列活動，通過貫穿2026年的四大篇章主題活動，感恩客戶30年來的長情相伴。其中，主題“三十而立”的“立”以拼音“li”代替，不同場景下可以“立”“力”“麗”“勵”等不同語境字義來解釋；“共贏”強調成果共享——三十年的成長與發展源於“客戶得保障、銷售人員得發展、社會得安心”的生態共贏。未來，...證券之星
26 分鐘前
中國商務副部長李成鋼：應維護WTO有效性和權威性，中國將積極參與WTO改革
路透北京1月26日 - 中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼近日在瑞士達沃斯表示，中國是多邊貿易體制的堅定維護者和積極參與者，將積極參與世界貿易組織(WTO)改革，為改革成果惠及全體成員，回應時代之問、業界訴求作出貢獻。商務部官網周一刊登新聞稿引述他在參加WTO小型部長級會議上發言並稱，中國支持WTO第14屆部長級會議在制定WTO改革工作計劃、投資便利化協定納入WTO法律框架、電子傳輸免徵關稅展期以及糧食安全等議題上取得務實成果。“當前國際貿易動盪局勢下，世貿組織價值愈發凸顯，”他說，成員應開展務實合作，通過改革推動多邊貿易體制與時俱進，維護世貿組織有效性和權威性，更好發揮其在全球經濟治理...路透社
35 分鐘前
隔夜利率或成“新錨”，短端資金面有望保持合理充裕，30年國債ETF（511090）漲0.08%
1月26日訊，國債市場早盤漲跌不一。截至上午10:00，30年國債ETF(511090)漲0.08%。債市方面，30年期國債期貨合約(TL2603)最新價爲112.32元，漲0.03%，成交量爲16949手，總持倉量爲141386手。其餘國債期貨合約10年期國債(T2603)跌0.03%；5年期國債(TF2603)跌0.02%；2年期國債(TS2603)跌0.02%。(數據來源：中國金融期貨交易所)1.資金面央行今日開展1505億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.40%，與此前持平。銀行間主要利率債收益率普遍下行，截至昨日下午16:30，10年期國債活躍券250016收益率下行0.85bp報1...證券之星
38 分鐘前
保險股逆市支撐 新華保險(01336)漲3.17% 機構指保險預定利率企穩 短期調整概率較低
金吾財訊 | 保險股逆市支撐，新華保險(01336)漲3.17%，中國太平(00966)漲3.09%，中國人壽(02628)漲2.60%，中國再保險(01508)漲2.40%，中國平安(02318)漲2.09%，中國太保(02601)漲1.68%，陽光保險(06963)漲1.47%，中國人民保險集團(01339)漲1.40%。東莞證券指出，2025Q4普通型人身保險產品預定利率研究值爲1.89%，距觸發下調的紅線（1.75%）仍有14bps空間。回顧前期數據，歷期研究值分別爲2.34%、2.13%、1.99%、1.90%，期間環比降幅分別爲21bps、14bps、9bps、1bps，整體降幅呈逐期收斂趨勢。根據預定利率動態調整機制，若研究值連續兩個季度低於當前預定利率最高值25bps及以上，則將觸發預定利率上限下調，當前預定利率的最高值爲2.0%，對應觸發紅線爲1.75%，目前研究值距下調紅線仍有14bps空間。目前10年期國債到期收益率呈築底企穩跡象，若2026年收益率走勢穩定或溫和回升，短期觸發下調機制的概率較小。金吾財訊
41 分鐘前
