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券商觀點：強勁的 IET 業務為貝克休斯帶來更多收益
7月23日 - ** 油田服務公司貝克休斯>周二 公布的第二季度利潤超過了 (link) 華爾街預期，主要得益於其天然氣服務的強勁需求。 ** 盤前股價小幅上漲工業與能源技術(iet) strength** Stifel 表示，該公司"儘管沒有獲得重要的液化天然氣項目，但 25 年第二季度的 IET 訂單強勁，展示了公司產品組合的實力和多樣性，其中包括與數據中心相關的約 5.5 億美元訂單"。** 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）稱，"我們認為，25 年第二季度強勁的業績、IET 部門相對較強的抗風險能力，以及指導性目標的增加，使該...路透社
7月23日 週三
【新股IPO】摺疊自行車雙料龍頭大行科工再度遞表港交所：中國內地銷量市佔26.3%、銷售額市佔36.5%
金吾財訊 | 繼2025年1月20日首次遞表招股書失效後，7月22日，大行科工再度向港交所主板遞交上市申請，作爲一家聚焦摺疊自行車細分賽道的企業，大行科工試圖在資本市場尋求突破與發展。值得注意的是，公司於2025年7月17日獲中國證監會國際司境外發行上市備案通知書，擬發行不超過910萬股境外上市普通股。公司名稱：大行科工（深圳）股份有限公司保薦人：中信建投國際控股股東：韓德瑋於最後實際可行日期，韓德瑋(i)直接持有已發行股份總數約88.56%，及(ii)爲集團其中一個員工持股平臺大行科工企業有限合夥的唯一普通合夥人，因此被視爲於大行科工企業有限合夥持有的已發行股份總數約1.60%中擁有權益。基本面情況：公司是一家著名的摺疊自行車公司。摺疊自行車爲一種小巧便攜的自行車，其設有可摺疊成較小尺寸的機能，便於收納及攜帶。大行品牌由韓德瑋博士於1982年創立。憑藉逾40年的發展，大行品牌在技術實力、創新精神、匠心工藝、對卓越性能和產品質量的追求方面享負盛名。根據灼識諮詢的資料，按2024年零售量計，公司於中國內地摺疊自行車行業佔有顯赫地位，市場份額達26.3%，按2024年零售額計，公司亦於中國內地摺疊自行車行業處於領先地位，市場份額爲36.5%。根據同一資料來源，公司是中國摺疊自行車行業擁有最多專利的品牌，截至2025年4月30日在中國內地擁有113項有效專利。截至同日，公司也在美國、歐洲及日本擁有22項有效專利。截至同日，公司與遍佈中國30個省級行政區的38家經銷商合作，覆蓋680個零售點。公司亦已擴展至線上渠道，包括中國內地的主要電商及社交媒體平臺如京東、天貓、抖音及拼多多。於往績記錄期間，線上直銷收入由2022年的1410萬元激增至2024年的人民幣1億元。截至2024年12月31日，公司產品亦於另外28個國家和地區銷售，包括東南亞、美國和歐洲，惟僅佔整體銷售的相對較小部分。競爭格局：儘管在城市出行解決方案方面與其他傳統自行車類別存在競爭，惟摺疊自行車透過解決傳統自行車無法完全解決的特定城市通勤難題，成功在市場佔一席位。根據灼識諮詢的資料，全球摺疊自行車市場爲整體自行車市場的細分市場之一，其按2024年零售額計佔全球自行車市場的5.3%，而按零售量計則佔2.1%。中國內地、美國和歐洲是全球摺疊自行車行業的三大銷售區域，按2024年零售量計分別佔全球需求的22.1%、9.0%及8.6%。根據灼識諮詢的資料，全球摺疊自行車市場競爭激烈，按2024年零售量計，五大公司佔據19.4%的大量市場份額，而中國內地摺疊自行車市場高度集中，於2024年五大公司佔據60.4%的市場份額。根據灼識諮詢的資料，按2024年零售量計，公司於中國內地摺疊自行車行業佔有顯赫地位，市場份額達26.3%，按2024年零售額計，公司亦於中國內地摺疊自行車行業處於領先地位，市場份額爲36.5%。摺疊自行車市場存在若干入行門檻，包括(i)專門的工程設計專業知識；(ii)生產上的規模經濟；(iii)穩固的經銷網絡；(iv)可靠的售後服務；及(v)品牌認知度和信譽。公司具備先發優勢、強大的研發實力、遠近馳名的品牌和廣泛的銷售渠道，相信能在競爭中佔據領先地位。財務狀況：公司於2022-2024年及2025年首4月，分別錄得收入2.54億元、3億元、4.51億元及1.85億元；同期對應間利潤及全面收益總額3143.4萬元、3485萬元、5229.9萬元及2152.8萬元，根據招股書，該等增幅主要由於收入快速增長所致。收入主要源於銷售大行自行車。公司亦從以下各項獲得相對較少的收入：(i)配件、服飾及其他相關產品；及(ii)主要涉及公司共享360項目的許可權及特許權使用費收入。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、倘公司商標權遭到第三方侵犯，或經銷商或被授權方未能符合公司的產品質量、製造要求、營銷標準或其他要求，將可能對公司聲譽、品牌及經營業績產生負面影響。2、公司依賴第三方經銷商將產品推向市場，但可能無法控制經銷商及其次級經銷商的行爲。3、經銷商可能會積壓過多或過時的庫存，而任何過量庫存可能會影響經銷商的未來訂單數量。4、倘公司產品的性能不佳或出現缺陷或會損害公司聲譽，導致產品退貨或召回，使公司面臨重大產品責任訴訟並對公司業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。5、倘無法開發並推出較高利潤率的新產品，或客戶對新產品的需求較低，將可能對公司的競爭力、業績及未來增長前景產生不利影響。6、歷史業績未必能預示未來表現。7、經營業績受季節性波動影響。8、倘未能成功實施產能擴張及設備升級計劃，將對公司業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。公司募資用途：1、將用於生產系統現代化及擴大運營規模，以提升製造能力。2、將用於強化經銷網絡及策略性品牌發展，以鞏固市場地位及加快全球擴張。3、將用於加強研發能力，以提升技術。4、將用作營運資金及其他一般企業用途。金吾財訊
7月23日 週三
特斯拉的季度業績：投資者和車迷在看什麼？
特斯拉季度收入創十多年來最大降幅投資者擔心馬斯克對政治的時間投入特斯拉有望更新廉價汽車的生產和機器人出租車的擴張情況Akash Sriram/Abhirup Roy 路透7月23日 - 特斯拉TSLA.O周三可能會公布其十多年來最大的季度收入降幅，因為這家電動汽車製造商正在努力解決競爭加劇、缺乏新車型以及消費者對首席執行官馬斯克（Elon Musk）的反彈等問題 (link)。 以下是投資者、分析師和特斯拉粉絲密切關注的五大問題。 馬斯克是否會因政治而分心？(link) 本月早些時候，在與特朗普（Donald Trump）總統就減稅和支出法案公開交惡之後，馬斯克組建了 (link)，一個...路透社
7月23日 週三
被高度做空的 Krispy Kreme、GoPro 跳漲，meme 股繼續反彈
路透7月23日 - 在零售交易商紛紛湧入百貨公司科爾（Kohl's）的一天之後，包括 Krispy Kreme 和 GoPro 在內的一些高度缺貨公司的股價在周三的盤前交易中跳漲，其原因是這些公司的名字在社交媒體論壇上成為熱門話題。甜甜圈連鎖店 Krispy Kreme DNUT.O在周二大漲近 27% 的基礎上，又大漲了 16.1%。根據 LSEG 編制的數據，Krispy Kreme 流通股中約有 14% 被做空。相機製造商 GoPro GPRO.O也大漲約 47%，至 2.01 美元。該股最新的做空率為 7.7%。 另一隻被大量做空的股票是植物肉類公司Beyond Meat BY...路透社
7月23日 週三
券商觀點Capital One 的增長仍然有利
7月23日 - ** Capital One Financial COF.N周二公布，該公司第二季度調整後利潤增長 (link)，原因是信用卡債務利息收入增加以及手續費收入增加。** Capital One 在第二季度中期完成了對 Discover Financial 的收購，成為美國信用卡餘額最大的發行商。** COF 股價盤前上漲 4 強勁的資產負債表和回報潛力** Jefferies("買入"，目標價：255 美元) 稱，資產負債表仍是其優勢所在，未來有機會實現資本回報** 券商估計，隨著協同效應逐步顯現，NIM(凈息差) 和 ROTCE(有形普通股回報率) 將繼續...路透社
7月23日 週三
預覽-英特爾芯片承包計劃成為財報日焦點
Arsheeya Bajwa 路透7月23日 - 面對下滑的季度銷售額和不斷擴大的虧損，英特爾INTC.O的股東們一定想知道新任首席執行官李不誕對這家芯片製造商新生的合同製造業務的計劃。 英特爾將於本周四公布連續第六個 季度 的凈虧損 ，而 根據 LSEG 的數據估計，營收預計將連續第五個季度下降 。這家歷史悠久的芯片製造商曾是美國芯片製造大國的代名詞，但由於多年來的戰略失誤，其業績一直處於落後狀態。競爭對手Nvidia（Nvidia ）在蓬勃發展的人工智能芯片產業中一馬當先，而競爭對手AMD AMD.O則在英特爾的主力個人電腦和服務器半導體市場中不斷擴大份額。 首席執行官譚群釗一直...路透社
7月23日 週三
電網拍賣價格再創新高，電力生產商崛起
7月23日 - ** 由於電網運營商 PJM Interconnection 舉行的美國最大電網拍賣價格再創新高，電力生產商 Talen Energy TLN.O、Constellation Energy CEG.O 和 NRG Energy NRG.N 的股價在盤前上漲** 由於電力需求繼續超過供應，PJM 的成交價為每兆瓦日 329.17 美元，比去年創下的最高紀錄 269.92 美元高出 22%。 (link) ** PJM 吸引了 2,669 兆瓦的額外電力供應，這是過去四次拍賣中首次增加新的發電量** 接受發電量付款的主要發電公司股價因拍賣結果而上漲；TLN 上漲 ~9%，CEG 上...路透社
7月23日 週三
券商觀點：直覺外科的機器人需求將超越宏觀逆風
7月23日 - ** Intuitive Surgical ISRG.O周二公布的第二季度利潤 (link)，營收超出華爾街預期，原因是市場對其用於微創手術的手術機器人的需求不斷增長。** ISRG股價盤前上漲0.6%，報514美元。將繼續保持強勁勢頭** 摩根大通（J.P.Morgan）("增持"，目標價 605 美元) 預計，儘管面臨現有的宏觀挑戰，最新一代達芬奇 5 將有助於推動 2025 年及以後兩位數的銷售增長** Piper Sandler("增持"，目標價：595 美元) 認為 ISRG 未來的發展勢頭良好，有望實現業績增長，因為該公司的前景較為保...路透社
7月23日 週三
小馬智行(PONY)盤前漲5.58% 第七代自動駕駛車型連獲北廣深L4級自動駕駛測試許可
金吾財訊 | 小馬智行(PONY)盤前股價走高，漲5.58%，報14.77美元。消息面上，小馬智行宣佈第七代極狐阿爾法T5自動駕駛車輛在北京開啓自動駕駛公開道路測試，半個月前該車型已率先在深圳獲批開展路測。至此，小馬智行第七代自動駕駛車型已同時取得北京、廣州、深圳的L4級自動駕駛測試許可。公司下半年計劃實現千臺規模自動駕駛車隊落地。另外，昨日公司宣佈其第七代Robotaxi車型所搭載的L4車規級域控制器已成功完成累計超過200萬公里的路測里程，標誌着全球L4級自動駕駛技術邁入量產新階段。金吾財訊
7月23日 週三
財報前瞻｜關稅與AI挑戰令蘋果股價承壓，中國區銷量回暖能否扛起增長大旗？
蘋果將於美東時間7月31日美股盤後（北京時間8月1日）發佈2025財年第三季度財報。蘋果公司今年以來受到美國關稅、競爭加劇以及在AI領域表現落後的影響，其股價累計下跌了14%，這也讓很多投資者對該公司未來的業績感到擔憂。根據彭博分析師預期，蘋果2025財年第三季度營收爲890.87億美元，同比增長3.86%；調整後淨利潤爲213.54億美元，同比下降0.44%；調整後EPS爲1.43美元，同比增長2.22%。儘管總體數據看起來很穩健，但圍繞這份報告的情緒仍然謹慎。上季度業績回顧財報顯示，蘋果公司2025財年第二季度實現營收954億美元，同比增長5%；淨利潤247.8億美元，同比增長4.84%；...老虎證券
7月23日 週三
歐洲主要股指普遍上漲 德國DAX30指數漲近1%
金吾財訊
7月23日 週三
【券商聚焦】高盛：特朗普關稅政策推高通脹 美國經濟或步入漫長低增長期
金吾財訊 | 高盛首席經濟學家Jan Hatzius警告，特朗普政府的關稅政策正推高通脹、抑制實質工資增長並削弱消費開支，抵消了金融環境寬鬆的積極效應，這將導致美國經濟步入漫長的低增長期。基於此，高盛大幅下調今年美國GDP增長預期，從3月的1.7%降至華爾街普遍的1.1%水平（首季年化增幅僅0.5%）。高盛同時上調了其對美國平均關稅水平的預測，預計今年平均關稅達14%（此前爲10%），明年進一步升至17%。通脹方面，預計今明兩年核心PCE物價指數分別爲3.3%和2.7%，到2027年回落至2.4%。高盛評估美國未來一年經濟衰退可能性爲30%，顯著高於市場預估的一倍。金吾財訊
7月23日 週三
小馬智行漲超5%，Beyond Meat漲超12%，美國牛肉價格飆至歷史巔峯
7月23日（週三），小馬智行盤前漲超5%，第七代自動駕駛車輛北京、廣州、深圳開跑消息方面：小馬智行宣佈第七代極狐阿爾法T5自動駕駛車輛在北京開啓自動駕駛公開道路測試，半個月前該車型已率先在深圳獲批開展路測。至此，小馬智行第七代自動駕駛車型已同時取得北京、廣州、深圳的L4級自動駕駛測試許可，爲其在下半年實現千臺規模自動駕駛車隊落地順利開局。Beyond Meat盤前漲超12%，美國牛肉價格飆至歷史巔峯消息面上，繼雞蛋價格狂飆後，美國消費者如今迎來新一輪食品通脹衝擊，牛肉價格創歷史新高。美國農業部數據顯示，今年以來牛肉零售價累計上漲近9%，達每磅9.26美元；6月CPI顯示，牛排和絞肉年漲幅分別達...老虎證券
7月23日 週三
【新股IPO】天域半導體二次遞表港交所 資金儲備已顯緊張
金吾財訊 | 7月22日，天域半導體再度向港交所主板提交上市申請，這是其繼2024年12月遞表失效後，在港股市場的又一次衝刺。回溯其上市歷程，公司曾於2023年1月擬在創業板上市。於2023年6月，該公司向深圳證券交易所就過往上市計劃提交上市申請，直至其決定不進行過往上市計劃爲止，一直未收到深圳證券交易所的任何口頭或者書面意見或問詢，首次A股嘗試未果。隨後，公司轉向港股市場，並曾於2024年12月23日向港交所遞表，卻因期限屆滿失效。但上市進程並未中斷，2025年6月13日，中國證監會國際合作司發佈《關於廣東天域半導體股份有限公司境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書》。公司擬發行不超過4640.87萬股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。另外，該公司17名股東擬將所持合計2891.99萬股境內未上市股份轉爲境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。此次再遞表港交所，意味着公司港股上市進程進入實質性推進階段。值得注意的是，公司當前的現金流狀況並不樂觀。截至2025年5月31日，其現金及現金等價物僅餘9534.9萬港元，資金儲備已顯緊張。在此背景下，通過港股上市實現融資的需求愈發迫切，成爲支撐其後續發展的關鍵一環。公司名稱：廣東天域半導體股份有限公司保薦人：中信證券控股股東：李錫光、歐陽忠李錫光以其個人身份直接控制約29.05%的權益並透過鼎弘投資間接控制約5.58%的權益、透過潤生投資間接控制約3.19%的權益及透過旺和投資間接控制約2.33%的權益；及由(ii)歐陽先生以其個人身份直接控制約18.21%的權益。基本面情況：根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國最早專注於技術開發的專業碳化硅外延片供應商之一。於往績記錄期間，我們的收入主要來自銷售自制碳化硅外延片及提供與碳化硅外延片相關的若干增值服務。多年來，公司始終致力於生產工藝創新，以4H-SiC外延片產業化、外延片生長技術及外延片清洗技術爲主，進行深入系統的研發。競爭格局：中國碳化硅外延片市場的競爭高度集中，前五大參與者佔據總市場87.6%的份額（以2024年在中國產生的收入計）。值得注意的是，公司獲得30.6%的顯着市場份額，收入約4億元。於2024年，中國碳化硅外延片市場中前五大公司佔相當大的市場份額，佔總銷量的87.6%。集團獲得32.5%的顯着市場份額，銷量約爲6.7萬片。(公司A-D分別對應普興電子、瀚天天成、中電化合物半導體、百識電子)財務狀況：公司於2022-2024年及2025年首5月，分別錄得收入4.37億元、11.71億元、5.2億元及2.57億元；同期對應溢利281.4萬元、溢利9588.2萬元、虧損5億元及盈利951.5萬元。招股書提到，公司2024年表現大幅下降，主要由於暫時的行業供過於求及產品迭代，碳化硅外延片及襯底的市場價格下跌；及面對全球貿易緊張局勢。另外，於2022年、2023年及2024年以及截至2025年5月31日止五個月，於往績記錄期間各年度╱期間，來自五大客戶的收入分別爲2.69億元、9.04億元、3.91億元及1.59億元，分別佔各年度╱期間總收入的61.5%、77.2%、75.2%及61.8%，而於往績記錄期間各年度╱期間最大客戶貢獻的收入分別佔相同年度╱期間總收入的21.1%、42.0%、43.5%及16.6%。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、於往績記錄期間，公司的大部分收入來自中國，且公司部分銷售及採購來自中國以外的國家。因此，公司的業務易受任何影響國際及中國半導體行業政策變動的影響，這可能對公司的業務產生重大不利影響。2、公司的業績受原材料價格波動及供應短缺，以及採用公司產品的下游行業需求的影響。原材料成本及供應的任何變動或該等下游行業的增長放緩都可能對公司的業務、財務狀況及經營業績產生不利影響。3、隨着未來整體產能持續增加，公司的產品價格可能會受到不利影響。4、公司的業務增長和前景受到公司能否不斷創新及升級技術及生產流程以及滲透新市場的影響。5、公司的歷史表現可能並不代表公司的未來業績，且公司可能無法管理公司的增長或有效執行公司的業務戰略。6、公司的業務、財務狀況及經營業績可能受國際貿易政策及國際出口管制及經濟制裁的重大不利影響。公司募資用途：1、於未來五年內用於擴張公司的整體產能，從而提升公司的市場份額及產品競爭力；2、於未來五年內用於提升公司的自主研發及創新能力，以提高產品質量及縮短新產品的開發週期，從而更迅速地回應市場需求；3、戰略投資及╱或收購，以擴大客戶羣、豐富公司的產品組合及補充公司的技術，從而實現公司的長遠發展策略；4、擴展公司的全球銷售及市場營銷網絡；5、營運資金及一般企業用途。金吾財訊
7月23日 週三
