新聞
【熱門行業】多重利好打開險資配置空間 港股保險股全線飄紅
金吾財訊 | 今日港股保險股全線飄紅，中國太保(02601)漲4.88%，新華保險(01336)漲3.69%，中國財險(02328)漲近3%，中國平安(02318)、友邦保險(01299)漲逾2%。這波漲勢背後，是險資投資端迎來多重實質性利好，打開了資產配置的新空間。央行與香港金管局日前宣佈，擬將南向通境內投資者範圍擴大至保險、券商等四類非銀機構。在當前歐美市場利率高企（如美債收益率達4.34%）而國內利率持續走低的背景下，這一政策如同"及時雨"，爲面臨"資產荒"的險資開闢了出海新通道。保險行業協會數據顯示，2023年末險資境外投資佔比僅1.9%，遠低於監管上限的15%，擴容將顯著緩解投資壓力。除了南向通擴容這一重大利好外，市場儲蓄需求和監管政策也爲保險行業帶來了積極變化。市場儲蓄需求依然旺盛，這爲保險行業的發展提供了廣闊的市場空間。在監管持續引導和險企主動性轉型的雙重作用下，負債成本有望逐步下降，有效緩解利差損壓力。近期十年期國債收益率企穩於1.64%左右，隨着國內經濟復甦的步伐加快，長端利率若繼續修復上行，保險公司新增固收類投資收益率壓力將得到進一步緩解。值得一提的是，國家財政部也在積極引導保險資金長期穩健投資，進一步加強國有商業保險公司長週期考覈。財政部發布的《關於引導保險資金長期穩健投資進一步加強國有商業保險公司長週期考覈的通知》明確要求，進一步加強國有險企長週期考覈。在考覈指標調整方面，將淨資產收益率由“當年度指標+三年週期指標”調整爲“當年度指標+三年週期指標+五年週期指標”，權重分別爲30%、50%、20%；同時將資本保值增值率由“當年度指標”調整爲“當年度指標+三年週期指標+五年週期指標”，權重同樣分別爲30%、50%、20%。這一調整旨在降低市場波動對國有商業保險公司當年績效評價結果的影響，引導其進行長期投資、價值投資、穩健投資，更好地發揮其長期機構投資者的作用。上述要求自2025年度績效評價起開始實施，將對國有險企的投資策略和經營理念產生深遠影響。面對低利率環境，險資增配權益資產已成行業共識。多家險企透露，下半年將重點佈局兩類方向：低估值高股息標的確保穩定現金流，以及新質生產力、新消費等成長賽道捕捉長期機遇。上半年通過舉牌、設立私募基金等方式積極入市的趨勢有望延續，政策支持（如優化權益投資風險因子）與分紅環境改善均爲險資提供了操作空間。東吳證券認爲，非銀金融目前平均估值仍然較低，具有安全邊際，攻守兼備。其中保險行業受益於經濟復甦、利率上行。儲蓄類產品銷售佔比大幅提升，負債端預計持續改善，長期仍看好健康險和養老險發展空間。金吾財訊
7月11日 週五
中證協明確28條系統性部署措施 推進證券行業高質量發展
金吾財訊 | 證券業迎來新一輪系統性發展規劃與部署。7月11日，中證協發佈《中國證券業協會關於加強自律管理 推動證券業高質量發展的實施意見》，旨在落實證監會有關工作要求，進一步完善自律管理的組織基礎、制度基礎和工作機制，對有關工作事項作出系統部署。《實施意見》包括指導思想、總體目標以及7個方面的28條措施，涉及完善自律管理體系，加強保薦承銷業務自律管理，引導督促服務功能發揮，加強合規風控體系建設，加強輿論引導和預期管理，弘揚中國特色金融文化以及加強協會自身建設等7個方面。中證協稱，通過建立健全與證券行業高質量發展相適應的自律管理體系，促進行業功能發揮，加強協會自身建設，聚焦一流投資銀行和投資機構建設，推進證券行業高質量發展。金吾財訊
7月11日 週五
國際油價走軟 倫敦布倫特期油跌0.1% 紐約期油跌0.25%
金吾財訊 | 國際油價走軟，倫敦布倫特期油暫跌0.1%，報68.09美元/桶，紐約期油暫跌0.25%，報65.62美元/桶。惠譽旗下研究機構BMI分析師在一份報告中表示，由於季節性需求看漲，石油市場基本面仍然喫緊，而胡塞武裝對穿越紅海的貨船的新襲擊增加了風險溢價。特朗普總統決定推遲到8月重新引入所謂的“對等”關稅，這對市場也是積極的。隨着全球石油需求下降和產量上升使市場陷入供過於求，布倫特原油可能在2025年下半年至2026年面臨新的壓力。BMI預計，2025年布倫特原油年平均價格爲每桶68美元，2026年爲每桶67美元。金吾財訊
7月11日 週五
一週財經日曆 | 美國6月CPI、PPI攜“恐怖數據”震撼來襲！財報季銀行股打頭陣
編者按：美國6月CPI、PPI攜“恐怖數據”震撼來襲！銀行股打頭陣，摩根大通等美國大型銀行率先公佈業績，科技股奈飛、臺積電也將公佈財報；多位美聯儲官員輪番登臺講話>>一、宏觀方面本週美股市場對特朗普關稅政策敏感度降低，同時科技股的強勁表現正幫助投資者消化貿易政策的不確定性，並維持對風險資產的整體樂觀立場。標普納指週中雙雙收創新高。在週四時候，下任美聯儲主席的熱門人選沃勒表示，即便6月就業數據表現強勁，美聯儲仍應考慮在7月議息會議上降息。這周經濟數據顯示，美國截至7月5日當週初請失業金人數減少5000人至22.7萬人，連續第四周下降，至兩個月來最低水平。該數據的意外下降爲增加對美聯儲降息的預期。...華盛證券
7月11日 週五
