新聞
英特爾(INTC)盤前跌近5% 第二財季虧損擴大至29.2億美元 公司擬裁員15%
金吾財訊 | 英特爾(INTC)盤前股價走低，暫跌4.82%，報21.54美元。截至上月28日止第二財季，淨虧損擴大至29.2億美元，去年同期爲16.1億美元。經調整每股攤薄虧損10美仙，收入微升至128.5億美元。集團預期第三財季收入介乎126-136億美元。經調整每股攤薄盈利爲零，市場預期有4美仙。預期經調整毛利率達到36%。集團表示，全年資本開支約180億美元，明年相關開支將減少。爲加速企業轉型，宣佈削減約15%員工，計劃年底前將員工總數降至7.5萬人。裁員行動配合關閉德國、波蘭部分工廠擴建計劃及放緩在俄亥俄州新廠建設，以控制成本並聚焦核心業務。金吾財訊
7月25日 週五
【新股IPO】江蘇中慧元通攜中國唯一獲批的四價流感病毒亞單位疫苗再闖港交所
金吾財訊 | 根據中國疾控中心的數據，2022年至2023年流感季中國的整體流感疫苗接種率爲3.8%，與美國等發達市場相比較低。簡而言之，中國流感疫苗市場巨大，但當前滲透率極低。在此背景下，中慧元通生物科技股份有限公司致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發、製造及商業化。公司憑藉四價流感病毒亞單位疫苗(商品名：慧爾康欣)作爲核心產品，籍以申請上市加強產品的開發及國內外註冊。招股書顯示，2023年6月公司向中國證監會提交了A股上市申請，但未被中國證監會正式受理。後於同年9月主動撤回向科創板作出的申請。公司於今年1月24日申請於港交所上市。而中國證監會確認公司已於今年6月25日完成備案。公司創始人、董事長安有才擁有超35年管理經驗，其中生物科技及製藥行業經驗逾15年。有趣的是，安有才早年最先涉足建築工程領域，1987年7月畢業於中國唐山工程技術學院（現稱華北理工大學），主修工業工程，於2010年起開始涉足生物科技行業，在多家生物科技公司擔任管理職務，2015年創立中慧元通，負責戰略規劃與日常運營。公司名稱：江蘇中慧元通生物科技股份有限公司保薦人：中信證券、招銀國際控股股東：安有才、江蘇糶宇、何一鳴截至最後實際可行日期，由安有才、江蘇糶宇及何一鳴組成的一致行動人士集團共同擁有約35.84%的股份權益，根據一致行動人士協議，於股東會或董事會會議上一致表決前，何一鳴須與安有才及江蘇糶宇達成一致意見，如各方未能達成一致，何一鳴須遵循安有才及江蘇糶宇的指示；江蘇糶宇憑藉其作爲各員工持股平臺的普通合夥人的角色，被視爲於員工持股平臺持有的股份中擁有約9.72%權益。因此，一致行動人士集團及員工持股平臺構成公司的控股股東集團，截至最後實際可行日期合共持有約45.55%的股份。基本面情況：公司是一家總部位於中國的疫苗公司，致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發、製造及商業化。截至最後實際可行日期，公司有(i)兩種核心產品，即四價流感病毒亞單位疫苗(其於2023年5月獲中國國家藥品監督管理局(國家藥監局)批准用於三歲及以上人羣，商品名慧爾康欣)及在研凍乾人用狂犬病疫苗(其使用人二倍體細胞開發，具有良好的安全性)；及(ii)其他11種在研疫苗，涵蓋對疫苗接種有龐大需求的多個疾病領域。公司的核心產品爲四價流感病毒亞單位疫苗。其旨在針對兩種甲型流感病毒(H1N1和H3N2亞型)和兩種乙型流感病毒(Yamagata和Victoria譜系)提供廣泛的保護。與全病原體疫苗或裂解疫苗相比，流感病毒亞單位疫苗僅含有病毒的關鍵成份，需要在病毒裂解後進一步純化，從而有利於精準地靶向抗原，確保安全性更好、不良反應風險更低。因此，與全病原體疫苗及裂解疫苗相比，流感病毒亞單位疫苗(包括公司的四價流感病毒亞單位疫苗)的定價通常較高。商品名爲慧爾康欣的四價流感病毒亞單位疫苗於2023年5月獲國家藥監局的NDA批准，可用於三歲及以上人羣。其成爲截至最後實際可行日期在中國獲批的首款且唯一一款四價流感病毒亞單位疫苗。其他在研產品包括，三價流感病毒亞單位疫苗、23價肺炎球菌多糖疫苗(PPSV23)、重組帶狀皰疹疫苗(CHO細胞)及24價肺炎球菌結合疫苗(PCV24)，用於預防肺炎球菌疾病；(ii)mRNA疫苗及重組疫苗，旨在預防呼吸道合胞病毒(RSV)感染；(iii)mRNA猴痘疫苗；(iv)水痘減毒活疫苗；及(v)吸附破傷風類毒素疫苗。行業現狀：銷售收入方面，不計入新冠肺炎疫苗的情況下，全球人用疫苗市場由2019年的372億美元增加至2024年的498億美元，年複合增長率爲6.0%。在中國等新興國家創新疫苗持續商業化及市場增長的驅動下，預計2033年全球人用疫苗市場將達到994億美元，2024年至2033年的年複合增長率爲8.0%。在產值方面，不計入新冠肺炎疫苗的情況下，中國人用疫苗市場由2019年的人民幣535億元增長至2024年的人民幣961億元，年複合增長率爲12.4%。在創新疫苗預期持續推出的推動下，中國人用疫苗市場預期於2033年進一步增長至人民幣3,319億元，2024年至2033年的年複合增長率爲14.8%。首個四價流感疫苗於2018年獲國家藥監局批准。自此，中國四價流感疫苗市場顯著增長。批簽發總數由2019年的9.7百萬劑增加至2024年的46.6百萬劑，年複合增長率爲36.8%。由於新冠預防工作，2020年至2021年，流感市場規模短暫激增，導致生產商迅速擴大業務，增加批簽發頻率和數量。但2022年後，隨着新冠疫情影響減弱，市場進入週期性調整階段，批簽發頻率和數量略微減少，從而導致市場規模縮小。此外，於2024年，三價和四價滅活流感疫苗價格同時下降。因此，於2022年至2024年，中國流感疫苗的市場規模有所下降。截至最後實際可行日期，中國有26種已上市的流感疫苗，主要包括13種三價疫苗(包括11種裂解疫苗、1種亞單位疫苗及1種減毒活疫苗)及12種四價疫苗(包括11種裂解疫苗及1種亞單位疫苗，即本公司的四價流感病毒亞單位疫苗)。財務狀況：2023-2024財年，及2025年截至3月31日止三個月，公司分別錄得收入5216.8萬元(人民幣，下同)、2.6億元、41.3萬元；對應同期，年內/期內虧損及全面開支總額分別爲4.25億元、2.59億元、8731.7萬元。對應同期，研發開支爲2.83億元、2.06億元、4651.4萬元。其中，核心產品四價流感病毒亞單位疫苗及在研凍乾人用狂犬病疫苗應占研發開支(i)於2023年分別爲3880萬元及2300萬元，佔同年研發開支總額的13.7%及8.1%，以及佔同年經營開支總額的9.4%及5.6%；(ii)於2024年分別爲810萬元及3520萬元，佔同年研發開支總額的4.0%及17.1%，以及佔同年經營開支總額的2.0%及8.5%；及(iii)於截至2025年3月31日止三個月分別爲60萬元及970萬元，佔同期研發開支總額的1.2%及20.9%，以及佔同期經營開支總額的0.7%及11.7%。招股書顯示，公司業務及行業相關的風險（部分）：1、新疫苗產品的開發較複雜，具有不確定性且耗時耗資2、公司可能無法根據適用的監管要求獲得在研疫苗的監管審批。監管機構拒絕或延遲授予任何有關批准均可能導致公司在研疫苗的開發及商業推廣推遲，並對公司的營收潛力、業務及經營業績產生不利影響3、公司在研疫苗早期研究及試驗的結果未必能預測未來試驗結果，且完成臨牀試驗並不保證在研疫苗獲得監管審批。4、公司的疫苗可能引發不良副作用或具有其他特性，這可能會延遲或阻礙疫苗獲得監管審批，限制獲批標籤的商業應用，或者在獲得上市批准(如有)後導致重大負面後果。5、公司委聘CRO開展部分臨牀試驗相關活動，但其不受公司控制。6、公司的全部收入、利潤及現金流均來自四價流感病毒亞單位疫苗。其收入降低可能對公司的業務、財務狀況、經營業績及前景造成不利影響。公司募資用途：1、將分配至公司的核心產品的開發及國內外註冊2、將用於公司的其他在研疫苗的開發和註冊3、將分配至改進公司的工藝及商業化能力4、將分配至公司的技術平臺的開發5、將分配至營運資金及其他一般公司用途金吾財訊
7月25日 週五
港股綜述｜半導體板塊逆勢走強，華虹半導體漲超9%；維立志博-B首掛大漲近92%
港股行情港股收評：三大指數均跌超1%，科技金融低迷，半導體股午後異動大幅拉昇7月25日，連續上漲的港股三大指數迎來調整，恒生指數、國企指數均止步5連漲行情，分別收跌1.09%及1.16%，恒生科技指數跌1.13%，三大指數近日連創階段新高後明顯表現弱勢。值得注意的是，大市調整，南下資金淨買入港股超200億港元。盤面上， 此前助力大市上漲的大型科技股、大金融股多數表現低迷，其中，快手-W跌近5%，美團-W跌超3%，京東集團-SW、阿里巴巴-W、小米集團-W皆下跌，另外，中金公司、中信證券、農業銀行、建設銀行、中國平安、友邦保險等多股跌超1%以上。雅下水電工程相關板塊集體弱勢，尤其是建材水泥股、高...老虎證券
7月25日 週五
中國證監會召開證監會系統黨的建設暨2025年年中工作會議
金吾財訊 | 中國證監會召開證監會系統黨的建設暨2025年年中工作會議。會議強調，未來一段時間，資本市場內外部環境仍然錯綜複雜，困難挑戰不少，但經濟高質量發展的確定性、宏觀政策預期的確定性、中國資產估值修復的確定性等更爲保持市場平穩健康運行提供了基礎和條件。證監會系統要牢牢把握市場要穩、監管要嚴、功能要強、隊伍要過硬這四個着力點，不斷集聚穩的力量、壯大進的動能，持續穩定和活躍資本市場，更好服務經濟持續回升向好和中國式現代化大局。一是全力鞏固市場回穩向好態勢。進一步健全穩市機制，增強市場監測監管和風險應對的有效性、前瞻性，加強預期引導。二是深化改革激發多層次市場活力。推動科創板改革舉措落地，推出深化創業板改革的一攬子舉措，持續推進債券、期貨產品和服務創新。三是從資產端、資金端進一步固本培元。大力推動上市公司提升投資價值，抓好“併購六條”和重大資產重組管理辦法落實落地，同時嚴防利益輸送和“渾水摸魚”，加快推進財務造假綜合懲防意見落地，更好發揮公司治理內生約束作用。更大力度培育壯大長期資本、耐心資本，大力推動中長期資金入市，紮實推進公募基金改革，促進暢通私募股權創投基金“募投管退”循環。四是持續提升監管執法效能。突出打大、打惡、打重點，強化監管協同，提高科技監管能力，提升執法質效，堅決懲治資本市場違法違規行爲。堅持突出重點、精準施策，防止一刀切、簡單化，切實做到嚴而有度、嚴而有方、嚴而有效。五是精準防控資本市場重點領域風險。統籌化解處置房企債券違約風險和支持構建房地產發展新模式，穩步推動融資平臺債務風險化解和市場化轉型，嚴厲打擊私募違法違規和非法證券期貨活動。六是穩步推進高水平制度型開放。系統研究完善資本市場對外開放總體佈局、實施路徑，穩妥有序抓好自主開放重點舉措落實落地，推動在岸與離岸市場協同發展，持續拓展資本市場跨境合作新空間。七是增強資本市場重大問題研究的權威性和影響力，更好服務國家戰略和監管需要。金吾財訊
7月25日 週五
美股盤前丨Linkhome續漲超60%，在線學習平臺Coursera漲超23%
華盛資訊7月25日消息，美股三大指數期貨盤前漲跌不一，納指期貨 $NQmain 跌0.04%，標普500期貨 $ESmain 漲0.03%，道指期貨 $YMmain 漲0.05%。英特爾 $INTC 盤前跌超4%，第二季度營收128.6億美元，同比增長0.2%，調整後每股虧損0.10美元，不及華爾街預期，公司預測三季度虧損將比預期更嚴重，計劃年內裁員15%。其他美股地產中介Linkhome $LHAI 盤前續漲超60%，昨日登陸美股市場收漲超40%，觸發多次熔斷。該公司主營業務爲人工智能驅動的房地產科技服務，包括買賣房產的現金付款方案、經紀代理、租賃管理及裝修等服務。在線學習平臺Courser...華盛證券
7月25日 週五
<全日沽空>全日沽空金額約429.721億元，沽空比率15.251%
港股全日沽空金額約429.721億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.251%。總沽空股份數目:729總沽空股數:27.035億股總沽空金額:約429.721億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)10323.3652845.92224.02恒生中國企業(02828)4829.5798529.14611.24南方恒生科技(03033)1351.3979122.9183.14比亞迪股份(01211)1323.5476538.9923.08美團－Ｗ(03690)1263.9205618.9522.94金吾財訊
7月25日 週五
歐元區6月三個月貨幣供應M3年率爲3.7%
金吾財訊
7月25日 週五
港股三大指數午後震盪反覆 恒指全日跌1.09% 快手(01024)跌4.86%
金吾財訊 | 港股三大指數午後震盪反覆，全日下行走弱，截至收盤，恒指跌1.09%，國企指數跌1.16%，恒生科技指數跌1.13%。藍籌中，藥明生物(02269)漲5.53%，中芯國際(00981)漲4.98%，農夫山泉(09633)漲3.56%；跌幅方面，快手-W(01024)跌4.86%，新東方-S(09901)跌3.36%，美團-W(03690)跌3.20%。板塊方面，醫藥外包概念股逆市走強，康龍化成(03759)漲7.71%，昭衍新藥(06127)漲7.02%，藥明生物漲5.53%，泰格醫藥(03347)漲4.38%，藥明康德(02359)漲2.02%，維亞生物(01873)漲1.85%。中泰證券指出，7月10日，CRO、CDMO龍頭公司藥明康德及博騰股份發佈中報業績預告，其中藥明康德2025年上半年經調整歸母淨利潤約63.1億元，同比增長44%。該行認爲CRO、CDMO板塊自2024Q4海外降息週期開啓帶來投融資逐步恢復、2025Q2地緣談判帶來悲觀預期改善、2025年以來國內創新藥大型BD落地及重磅政策出爐等多重推動下需求端呈逐步恢復態勢，疊加過去三年供給端持續出清，板塊有望迎來盈利與估值同時提升的“戴維斯雙擊”，建議重點佈局相關投資機會。部分半導體股午後拉昇，華虹半導體(01347)漲9.09%，晶門半導體(02878)漲6.67%，中芯國際漲4.98%，上海復旦(01385)漲4.73%。國泰海通證券表示，美國特朗普政府對外披露《美國AI行動計劃》，從加速AI創新、建設美國AI基礎設施、在國際AI外交和安全中發揮領導作用三大方面進行了詳細闡述美國的AI發展競爭策略，並進一步加強對我國AI技術（包括半導體領域）的出口管制。該機構認爲中國要發展AI，關鍵的AI基礎設施建設是核心之一，而半導體設備、材料的自主可控又是重中之重。發展AI，自主可控是關鍵。未來人工智能將在生活、製造、政府、科研等領域產生顛覆性影響，該機構認爲對人工智能的龐大需求，核心關鍵基礎設施之一半導體芯片生產工廠將成爲AI發展競爭的勝負手。而美國在半導體領域對我國的出口管制措施也在層層加碼，該機構認爲國內先進邏輯、先進存儲（包括HBM）、先進封裝的發展進程是核心，關鍵設備、材料的自主可控的意義重大。中金公司認爲，2025年下半年生成式AI技術有望深化滲透，行業供給競爭格局改善及國產替代加速推進，有望共同構築半導體及元器件行業成長動能；行情端，該機構預計結構性機會是主導，重點推薦偏左側週期向上板塊，以及AI應用落地、AI硬件驅動較強的板塊。個股方面，OSL集團(00863)跌2.61%。OSL集團公佈，擬先舊後新配售逾1.01億股，佔現有已發行股本約16.14%及擴大後已發行股本約13.9%，配售價爲每股14.9港元，較7月24日收市價17.6港元折讓約15.34%，所得款項淨額爲14.89億港元。同時，集團按每股14.9港元，向WK Triangulum Investment 及Brand Wisdom，分別配售263.35萬及671.05萬股新股，合計集資淨額爲約1.39億港元。另外，主要股東劉帥根據特別授權，擬按每股14.9港元認購最多4751.8萬股，籌集淨額近7.08億港元。合計所得款項總額估計約23.55億港元，所得淨額預計達23.36億港元，當中約50%用作戰略性收購，約30%用作全球業務及新業務舉措的發展(包括支付及穩定幣舉措)，及約20%用作集團的一般用途。藥明生物漲5.53%。摩根士丹利表示，集團發表預告，2025年上半年收入、淨利及調整後淨利預期分別較去年同期增長約16%、約56%及約11%，高於該行先前預測的16%、22%及5%，毛利率按年增3.6個百分點起了推波助瀾的作用。該行表示，2026年每股盈利的市盈率爲23倍，認爲會在8月19日正式公佈業績前爲投資者提供足夠的安全邊際。予藥明生物目標價35港元，有22%潛在上行空間，評級爲“增持”。大和研報指，藥明生物發盈喜，預計上半年收入按年升16%，高於市場預期的9%，佔公司全年指引的12%至15%；毛利率改善3.6個百分點，股東應占利潤按年增長約56%，高於市場預期的30%。公司認爲增長是由於成功執行Follow and Win the Molecule策略、ADC及雙特異性抗體等技術平臺快速成長、研究服務收入增長及歐洲生產基地產能提升等。該行維持對其“買入”評級。華泰證券認爲，港股三季度市場或依然高波動，但壓力因素比預期更低，行情啓動時點可能更早。外部新一輪關稅談判下中國相對優勢反而上升;美國金融去監管、聯儲繼續降息、穩定幣擴容、國債久期調整等多重因素助力下，美元指數有進一步下行空間，人民幣升值利好港股表現;內部“反內卷”加碼、互聯網電商負面壓力減輕以及房地產政策都有一定積極變化。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-7-25金吾財訊
7月25日 週五
盤前異動 | Meme股持續上漲，Opendoor漲超6%
7月25日週五，美股三大指數在盤前時段小幅回升。納指100期貨盤前仍跌0.07%，報23361.75點，標普500指數期貨微漲0.05%，報6404.5點，道瓊斯微漲0.05%，報44921點。Meme股持續上漲，Opendoor漲超6%，Healthcare Triangle漲超3%，昨日暴漲115%。英特爾績後盤前跌近5%，Q2營收超預期，宣佈裁員約15%，但CEO陳立武講話未足以安撫市場。消息面上，英特爾第二季度營收128.6億美元，同比接近持平，好於市場預期的118.8億美元；錄得淨虧損29.2億美元，較去年同期的16.1億美元虧損大幅擴大；經調整毛利率29.7%，較上年同期的38.7...老虎證券
7月25日 週五
日本股市：收盤下跌，交易商鎖定美日貿易協議後的漲幅
路透東京7月25日 - 日本股市日經指數周五下跌，結束了將該指數推至創紀錄邊緣的一周漲勢，因交易員鎖定了與美國新簽署貿易協議後錄得的漲幅。日經指數.N225 下跌 0.9%，收報 41,456.23 點，五天來的漲幅縮減至 4.1%。東證股價指數.TOPX也下跌0.9%，周四曾創下歷史新高。美國總統特朗普周二晚些時候宣布達成貿易協議，將對日本商品和汽車徵收的對等關稅從華盛頓此前威脅的25%降至15%。工業機器人製造商安川電機 6506.T 下跌6%，削減了連續三天的大幅上漲。三菱汽車 7211.T 大跌7.9%，此前該公司公布第一季營業利潤下降84%。日經指數的 14 天相對強弱指數（RSI）...路透社
7月25日 週五
上半年利潤回升，但營收下滑！燕之屋銷量困境難解？
財華社
7月25日 週五
期權熱點｜週四 OPEN 期權數據解讀
1、期權成交統計 OPEN 期權市場交易熱度仍高，成交量接近百萬張，未平倉合約增長顯著，顯示多空博弈仍在持續。低 Put/Call 比率表明市場仍偏向看漲，但需警惕 IV 回落帶來的期權價格暴跌風險。當日成交量：97.51 萬張（較 30 日均值增長 87%）Put/Call 成交量比：0.38（看漲期權成交更多）未平倉合約（OI）：255.89 萬張（較 30 日均值 842,571 張增長 204%）Put/Call 持倉量比：0.45（看漲期權持倉更多）2、隱含波動率（IV）分析 OPEN 期權市場 IV 仍處於較高的範圍。IV 仍處極端高位（93% 分位），表明市場仍預期 OPEN 股價將劇烈波動。IV Rank 僅 33.76%，意味着當前 IV 雖高，但相比近期極端水平已顯著回落，可能反映部分投機情緒降溫，需警惕進一步回落風險。Longport
7月25日 週五
