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在岸人民幣兌美元收盤報7.0725 上漲69點
金吾財訊
12月1日 週一
港股綜述｜12月開門紅，有色板塊爆發，中興通訊獲利好大漲14%
港股行情12月1日週一，港股迎來12月開門紅。三大指數震盪收漲，恒生指數漲0.67%重回26000點大關，國企指數、恒生科技指數分別上漲0.47%及0.82%，市場情緒總體表現平穩。大型科技股多數 上漲。其中， 網易-S 漲近4%， 阿里巴巴-W 漲超2%， 百度集團-SW 、騰訊漲超1%， 京東集團-SW 小幅上漲0.52%； 美團-W 受上週五財報影響逆勢跌近3%。在美聯儲12月降息預期升溫下，銅價、白銀新高，金價持續修復，有色板塊大爆發。其中， 中國白銀集團 漲5.63%， 中國有色礦業 、 江西銅業股份 漲超10%， 中國黃金國際 漲超11%。消費電子概念活躍。 中興通訊 大漲13.9...老虎證券
12月1日 週一
恒指全日收漲0.67% 黃金股走勢向好 中國黃金國際(02099)漲11.37%
金吾財訊 | 港股指數全日震盪拉昇，截至收盤，恒指漲0.67%，國企指數漲0.47%，恆科指漲0.82%。藍籌中，舜宇光學科技(02382)漲6.22%，紫金礦業(02899)漲5.28%，京東健康(06618)漲3.93%，網易(09999)漲3.93%，周大福(01929)漲3.59%；跌幅方面，泡泡瑪特(09992)跌4.27%，美團(03690)跌2.88%，理想汽車(02015)跌2.29%，中國生物製藥(01177)跌1.84%，小米集團(01810)跌1.76%。旅遊概念普遍走高，同程旅行(00780)漲6.39%，中國中免(01880)漲5.36%，攜程集團(09961)漲1.68%。據塔斯社等媒體12月1日最新報道，俄羅斯總統普京籤令，決定對中國公民實施臨時免籤政策。塔斯社稱，根據普京簽署的命令，至2026年9月14日，中國公民可以免簽入境俄羅斯進行旅遊和商務旅行。黃金股走勢向好，中國黃金國際(02099)漲11.37%，紫金礦業(02899)漲5.28%，靈寶黃金(03330)漲4.21%，山東黃金(01787)漲4.21%，招金礦業(01818)漲3.72%，紫金黃金國際(02259)漲2.95%。國際金價上漲，現貨黃金回升至4240美元上方，現價報4247.47美元，日內漲0.64%。中信建投證券發佈研究報告稱，邊際需求對黃金定價的解釋力度增強。迴歸傳統的供需邏輯後，由於黃金供給相對穩定，年產量基本維持在3600噸左右，因此黃金的真正定價變量在需求尤其是邊際需求，黃金的需求主要包括3部分：私人部門消費需求、私人部門投資需求，以及官方購金需求，過去黃金的邊際需求主要由歐美ETF需求(歐美地區私人部門投資需求，主要爲海外機構投資者)貢獻，而其需求或投資框架主要取決於美國國債實際利率。歐美地區私人部門投資需求(ETF需求等)仍與美國國債實際利率呈現較強相關性，而伴隨美國通脹回落以及勞動力市場韌性下降，美聯儲下半年降息預期升溫，降息開啓帶動的名義利率及實際利率下降，將爲黃金上漲注入新動力。加密貨幣集體跳水，比特幣盤中跌破8.6萬美元，最新報86596美元，日內跌幅超5%；以太坊失守2900美元，日內跌幅超6.6%。受此影響，加密貨幣概念普跌，華檢醫療(01931)跌15.01%，雲鋒金融(00376)跌11.05%，新火科技控股(01611)跌9.12%，歐科雲鏈(01499)跌8.8%，藍港互動(08267)跌7.69%，國泰君安國際(01788)跌3.14%。金力永磁(06680)升3.14%，A股金力永磁(300748)今日收漲3.02%。11月28日，中證指數有限公司和深交所發佈公告，宣佈對多個指數樣本股進行定期調整，金力永磁被納入中證A500指數和創業板50指數。中國燃氣(00384)跌5%。中國燃氣發佈截至2025年9月30日止六個月業績，公司擁有人應占溢利13.34億港元；每股基本盈利24.73港仙，擬派中期股息每股15.0港仙。期內收入344.81億港元。滙豐研究發表報告指，中國燃氣2026財年上半年業績遜預期，主要因銷量與併網量疲弱、利息收入減少，以及政府補貼大幅下滑。報告指，中國燃氣盈利能力與經營現金流雙雙下滑，股息的可持續性遭疑，儘管管理層重申派息政策保持穩定。維持“持有”評級，目標價由7.2港元上調至7.6港元；目前風險(股息被削減)與回報(更高股息率)基本平衡。中國銀河證券表示，展望未來，隨着美聯儲12月議息會議臨近，市場波動加劇，但國內穩增長政策舉措增多，有望支撐港股震盪上行。配置方面，建議關注以下板塊：（1）美聯儲降息政策面臨較大不確定性，市場風險偏好下降，投資者或轉向紅利股尋求防禦。（2）消費板塊政策支持舉措增多，且估值處於相對低位，有望迎來短期上漲行情，後續需關注政策落地力度及消費數據改善情況。（3）科技板塊經歷前期調整後估值回落，隨着科技巨頭釋放利好消息，行情有望反彈回升。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-1金吾財訊
12月1日 週一
<全日沽空>全日沽空金額約313.373億元，沽空比率15.600%
港股全日沽空金額約313.373億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.600%。總沽空股份數目:798總沽空股數:21.042億股總沽空金額:約313.373億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)恒生中國企業(02828)3685.2260930.46311.76南方恒生科技(03033)3337.5610337.50010.65阿里巴巴－Ｗ(09988)2290.0197815.8007.31小米集團－Ｗ(01810)2057.2078326.1706.56美團－Ｗ(03690)1733.5873819.9585.53金吾財訊
12月1日 週一
瑞士10月實際零售銷售年率2.7% 前值1.50%
金吾財訊
12月1日 週一
【券商聚焦】華泰證券維持理想汽車(02015)“買入”評級 指公司有望在行業調整期實現銷量提升
金吾財訊 | 華泰證券研報指出，理想汽車(02015)25Q3實現收入274億元，同比-36%/環比-10%；歸母淨利潤-6億元，同比-122%/環比-157%（轉虧）。前三季度實現營收835億元，同比-17%，歸母淨利11億元，同比-75%。Q3淨利低於我們預期（Q3前瞻預計爲0-10億元），主要系供應鏈擾動和MEGA召回影響毛利表現。該機構指出，理想計劃實現重大組織架構調整，堅定地回到創業公司的管理模式，李想全權主導戰略、產品與人才管理，研產銷一體化協同效率有望顯著提升；這一調整精準適配新能源與AI融合賽道，爲具身智能佈局築牢組織基礎。公司未來十年預計堅定具身智能路線，打造具備自動和主動能力的汽車（即汽車機器人），並賦予汽車“感知-決策-行動”的完整能力，主動提供全場景服務。公司目標在未來的3-5年內，讓理想汽車成爲具身智能領域表現最好的企業。我們認爲，組織提效下技術落地有望加速，具身智能通過VLA實現場景化突破，兩者協同將成爲理想2026年差異化競爭的核心優勢。該機構表示，公司有望在行業調整期實現銷量提升。考慮到公司Q4銷量指引相對保守，且短期內增程和純電SUV市場競爭或將進一步加劇（市場新品增加），該機構下調25-27年盈利預測，預計公司25-27年總收入爲1114/1378/1884億元（與此前相比-13%/-19%/-4%）；預計公司25-27年GAAP淨利潤6/30/102億元（與此前相比-87%/-64%/-11%）；NonGAAP淨利潤32/46/125億元（與此前相比-55%/-56%/-9%）。採用可比公司估值法，可比公司平均2026E1.0xPS，考慮到公司組織效率提升，以及L系列改款競爭力有望大幅提升帶動銷量高增，給予公司20%溢價，對應26年1.2xPS（前值20xPE），考慮到匯率波動，下調目標價爲84.80港幣（前值105.43港幣），維持“買入”評級。金吾財訊
12月1日 週一
馬斯克最新預言：AI將成“唯一解藥”，三年內化解美國債務危機
特斯拉 首席執行官埃隆・馬斯克近日在一次採訪中發表觀點稱，美國債務困局僅有一條出路：人工智能(AI)。在上週日與投資人兼播客主Nikhil Kamath發表的對話中，馬斯克指出，AI與機器人技術驅動的生產力提升，是美國日益嚴峻的財政困境的唯一解決方案。“這幾乎是化解美國債務危機的唯一途徑，”馬斯克表示，“(該技術)很可能會帶來顯著的通縮效應。”美國財政部數據顯示，截至11月26日，美國國債規模已達38.34萬億美元，較十年前翻了一倍多。馬斯克表示，目前AI對生產力的提振作用尚未足以推動經濟產出增速超過通脹水平，但這一局面即將改變。“我預計在三年或更短時間內，商品和服務產出增速將超過通脹率，”他...老虎證券
12月1日 週一
農業農村部：全國農產品批發市場豬肉平均價格爲17.80元/公斤 比上週五下降0.2%
金吾財訊 | 據農業農村部監測，12月1日“農產品批發價格200指數”爲127.53，比上週五上升1.04個點，“菜籃子”產品批發價格指數爲129.96，比上週五上升1.20個點。截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲17.80元/公斤，比上週五下降0.2%；牛肉66.58元/公斤，比上週五上升0.1%；羊肉63.40元/公斤，比上週五上升0.4%；雞蛋7.33元/公斤，比上週五下降0.3%；白條雞17.89元/公斤，比上週五上升1.8%。重點監測的28種蔬菜平均價格爲5.86元/公斤，比上週五上升1.2%；重點監測的6種水果平均價格爲7.30元/公斤，比上週五上升1.1%。鯽魚19.39元/公斤，比上週五上升3.2%；鯉魚13.80元/公斤，比上週五上升0.1%；白鰱魚10.30元/公斤，比上週五上升2.5%；大帶魚40.38元/公斤，比上週五上升0.5%。金吾財訊
12月1日 週一
【券商聚焦】華泰證券維持中國燃氣(00384)買入評級 關注採暖用氣需求與新業務落地
金吾財訊 | 華泰證券研報指，中國燃氣(00384)公佈2025/26財年中期業績：1H-FY26收入344.81億港元，同比-1.8%；歸母淨利13.34億港元，同比-24.2%；自由現金流26.0億港元，同比+17.2%。歸母淨利同比下滑，主要受工業用氣需求承壓、新增接駁用戶減少以及補貼收入減少等因素影響。公司擬派發中期股息15港仙/股、同比持平。建議關注需求復甦節奏與新業務落地進展。該機構預計FY26-28 DPS保持穩定，強勁的自由現金流有望支撐穩定的派息水平。該機構維持公司FY26-28歸母淨利預測34.91/37.36/39.49億港幣、同比+7%/+7%/+6%，EPS爲0.64/0.69/0.72港幣。給予公司目標價9.60港幣（前值8.32港幣），基於15x FY26預測PE（前值13x FY26預測PE），高於公司PE-FTM的歷史均值加一個標準差，主要考慮到公司自由現金流保持快速增長，有望支撐穩定派息和改善資產負債表。 維持買入評級。金吾財訊
12月1日 週一
增持利好落地！環球新材全控核心資產，長期優化盈利提振估值
金吾財訊 | 11月30日，以珠光新材料爲核心業務的環球新材國際(06616.HK)披露其最新的股權更新動向。公司擬通過發行代價股份方式，收購由鴻尊國際持有之七色珠光3,841,260股少數股權，該股權約佔七色珠光已發行股份總數的2.57%。交易完成後，環球新材國際對七色珠光的持股將由此前約97.19%提高至約99.76%，僅餘約0.24%股份由獨立第三方持有。該事項對環球新材國際合併利潤歸屬構成長期利好，或提升市場投資者對其長期的盈利信心。子公司少數股權進一步集中，環球新材國際盈利或提升在本次公告前，七色珠光作爲非全資附屬公司已被並表，是環球新材國際營收/利潤端的重要組成部分。本次收購完成後，環球新材國際在合併報表中的“少數股東權益”項將進一步減少；相應地，更多七色珠光的利潤/分紅會歸入集團股東應占利潤，提升母公司可歸屬淨利的穩定性與透明度。從戰略角度來看，環球新材將七色珠光定位爲「集團整體核心業務單位之一」，此前已透過多次併購/增資來對其進行外延擴張，包括七色鹿寨產能擴張，柳州二期工廠等重要工程，均以七色珠光爲主體進行。本次將剩餘小股權收歸旗下，將有利於產能規劃、分紅與對外併購整合策略，爲公司“內源式發展結合外延式擴張”的戰略鞏固基石。環球新材國際公告指出，七色珠光的業務持續增長，併成爲本集團整體核心業務單位。董事會擬增加對七色珠光的股權持有，旨在透過將更多利潤或更高比例的利潤分紅合併至集團的財務業績中，提高其投資回報。此次交易代價股份發行價參考協議簽署日(11月28日）環球新材股份收市價（HK$8.01），按公司當前已發行股份總數計算，代價股份約佔現有股本0.67%，故對總股本稀釋影響非常有限。而以高位股價作爲釐定代價股份的發行價，也體現出售方對環球新材國際未來發展潛力的認可。同時，本次交易使用股份支付，不涉及額外現金支出或融資，短期內不會增加集團的現金流壓力或債務負擔，也不影響現階段集團的流動性結構。且長期收益整合可能把更多七色珠光利潤併入母公司，從而潛在提升母公司可歸屬淨利潤。總體看屬於“用小額股本換取更高歸屬利潤份額”的財務重組，若七色珠光未來利潤增長或分紅穩定，此舉將利好環球新材國際每股收益與估值。價值爆發與市場情緒共振，環球新材國際迎估值修復窗口期從股價表現來看，截至11月28日，環球新材國際流通市值已達99.23億港元，股價達8.01港元。以此計算，股價從年內低點到高點的絕對漲幅爲4.65港元，相對漲幅達138.39%，反映公司股權價值隨股價上漲實現同步翻倍，市場對其估值認可度顯著提升。環球新材自珠光顏料起家，經過對韓國CQV與原德國默克表面解決方案業務(SUSONITY)的併購整合，已成長爲表面性能材料行業的全球性集團。公司自2017–2024年營收復合年增長率(CAGR)高達36.58%，同期毛利率由約44%提升至2024年的53.34%，顯示出在產品結構提升與規模效應下的盈利能力改善。從半年度表現來看，集團目前處於併購及結構調整階段，費用端存在一定短期壓力，但核心業務增速穩定、毛利結構韌性猶存。尤其在國內廣西生產基地持續放量、CQV產能提升及產品結構向高端化演進的帶動下，公司整體營收維持強勁增長態勢，爲後續盈利釋放奠定基礎。華源證券在近期的首次覆蓋研報中指出，集團中長期成長驅動主要來自三大引擎：一是海外併購打開高端市場並帶來渠道與客戶資源；二是珠光顏料產能擴張以放大規模效應；三是合成雲母的大規模投產，有望從上游鎖定優質基材供給並降低成本，從而提升高端珠光顏料的毛利水平。研報認爲當前股價仍未充分反映公司在全球珠光顏料高端市場的稀缺性及合成雲母擴產所帶來的盈利改善空間。在併購整合進入穩定期、海外業務協同加速釋放的背景下，公司具備中長期估值修復條件；若全球消費與工業端需求穩定，公司有望迎來基本面與市場情緒共振的窗口期。金吾財訊
12月1日 週一
