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日韓股市盤初表現分化 日經225指數漲0.69% 韓國綜合指數跌0.79%
金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】中國銀河：2026年 2B物流行業或繼續受益 需求提振效應更加顯著
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，快遞板塊層面，當前下沉電商等新業態成爲主要驅動力，且呈現顯著的輕小件化趨勢。反內卷政策成效持續釋放，多地通過設定價格底線、配套罰款機制整治低價無序競爭，伴隨行業格局進一步優化和智能網聯車輛科技賦能，頭部快遞企業發力打造差異化競爭優勢，高質量發展將繼續作爲未來發展方向。推動2B/危化物流方面，2026年，2B物流行業或繼續受益，需求提振效應更加顯著，量價表現轉暖向好的趨勢強化。疊加行業競爭格局繼續優化整合，集中度持續提升，頭部公司市場份額或進一步穩中有升，業績潛力釋放可期。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】中泰國際：北京與上海相繼出臺政策支持創新醫療器械的開發 料有利於創新醫療器械板塊發展
金吾財訊 | 中泰國際表示，恒生醫療保健指數11月微跌0.1%，跌幅較恒生指數小0.1個百分點，表現較爲穩健。分板塊看，CXO與醫療服務板塊下跌較大，該機構估計是受對國際關係與醫院診療量增速放緩的憂慮造成。醫療器械板塊上漲，該機構估計是由於北京與上海相繼出臺政策支持創新醫療器械開發。北京出臺《北京市促進醫療器械產業高質量發展若干措施》，提出多條舉措支持創新器械的臨牀研發、註冊上市、銷售推廣、產業鏈發展和出海。上海在《上海市全面深化藥品醫療器械監管改革促進醫藥產業高質量發展的若干措施》中指出，將提升第二類醫療器械註冊審評效能，加強生物製品、腦機接口、植入式醫療器械、大型醫療設備和醫療軟件等質量控制的同時引進國際檢測機構，助力企業出海。該機構認爲以上政策有利於創新醫療器械板塊的發展，但港股大型創新醫療器械生產商不多，該機構對傳統醫療器械生產商的2025年業績偏謹慎。根據全球著名數據庫IQVIA數據，前三季度門診量增速放緩，而且低值耗材集採的影響仍存，這將影響傳統醫療器械板塊業績。該機構預計行業龍頭威高股份(01066)的2025年業績將維持穩定，2026年後逐步走出低值耗材集採的影響。2026年該機構仍然重點推薦創新藥板塊，建議關注2025年業績確定性強的龍頭企業。該機構預計信達生物(01801)產品銷售收入將快速增加，翰森製藥(03692)與中國生物製藥(01177)的產品銷售收入將達成雙位數增長。此外，按照目前情況，該機構認爲2025年CXO板塊龍頭藥明生物(02269)與藥明康德(02359)收入將穩健增長。金吾財訊
12月4日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-12-03股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技（新）(00103)5.5017.75VITASOY INT'L(00345)5.8038.51中國石油化工股份(00386)180.00814.16方正控股(00418)9.208.28世界華文媒體(00685)10.001.79騰訊控股(00700)104.0063562.47IGG(00799)15.0056.54明源雲(00909)140.00433.59快手－Ｗ(01024)44.002975.17威高股份(01066)12.0065.84楓葉教育(01317)224.6086.47暢捷通(01588)0.806.78津上機牀中國(01651)10.00320.74歌禮制藥－Ｂ(01672)130.601592.75康臣藥業(01681)29.00426.74小米集團－Ｗ(01810)750.0030183.90美亨實業(01897)20.009.40中遠海控(01919)300.004137.25瑞聲科技(02018)15.00579.47中集集團(02039)61.52492.70康寧醫院(02120)0.202.23醫渡科技(02158)39.20199.53微泰醫療－Ｂ(02235)2.6317.49鷹瞳科技－Ｂ(02251)2.0023.20固生堂(02273)32.00919.33美高梅中國(02282)23.20391.41蒙牛乳業(02319)20.00295.80酷派集團(02369)254.80333.20美麗田園醫療健康(02373)7.45194.29玄武雲(02392)0.400.43易點雲(02416)15.8534.53德康農牧(02419)3.38251.03粉筆(02469)453.051435.89多點數智(02586)40.00250.32天虹國際集團(02678)10.0044.90中遠海發(02866)50.0058.00綠城服務(02869)21.0093.51永達汽車(03669)50.0086.94家鄉互動(03798)20.0030.06金山軟件(03888)35.62999.63碧桂園服務(06098)100.00638.60同道獵聘(06100)74.30275.34中國飛鶴(06186)400.001679.27百融雲－Ｗ(06608)33.60321.15昊海生物科技(06826)9.13249.73天福(06868)0.200.54北森控股(09669)23.84174.37叮噹健康(09886)49.5052.91名創優品(09896)5.26198.85移卡(09923)1.209.34聯易融科技－Ｗ(09959)63.00148.84快手－ＷＲ(81024)44.002975.17金吾財訊
12月4日 週四
台灣總統：期待與美透過關稅談判解決其貿易逆差，支持台積電全球投資
路透台北12月4日 - 台灣總統賴清德周四表示，非常期待能與美國透過這一次的關稅談判解決美國關注的貿易逆差問題，也可以深化台灣與美國的經貿關係；此外台灣政府也支持台積電2330.TW去全球投資。 他在接受《紐約時報》舉辦的“DealBook Summit”視訊專訪中指出，半導體產業是一整個生態系，必須要全世界共同合作才有辦法發揮功能。因此台灣政府支持台積電、或台灣的半導體產業到美國、到日本、到歐洲，或任何公司認為需要去的地方，以促進世界的繁榮跟進步。 “當川普（特朗普）總統希望台灣的半導體產業或者是相關協力廠商能夠到美國投資時，基本上我們是贊成的，我們希望台灣能夠幫助...路透社
12月4日 週四
國際油價上漲 紐約期油漲0.53%
金吾財訊 | 國際油價上漲，紐約期油收漲0.53%，報58.95美元/桶。布倫特期油收漲0.35%，報62.67美元/桶。美國至11月28日當週EIA原油庫存增加57.4萬桶，前值增加277.4萬桶；當週EIA戰略石油儲備庫存增加25萬桶，前值增加49.8萬桶。航運數據和文件顯示，委內瑞拉11月石油出口小幅上升至約92.1萬桶/日，爲今年迄今第三高的月度平均水平。基於油輪動態的數據顯示，美國在加勒比海的軍事行動並未中斷委內瑞拉的石油進出口，委內瑞拉上月原油和燃料出口較10月增長3%。對美國石油出口增加至約15萬桶/日（10月爲12.8萬桶/日），同時，委內瑞拉石油副產品和石化產品出口也從10月的19.5萬噸上升至約27.7萬噸。輕質原油和燃料的進口量從10月份的7.4萬桶/日增至約16.7萬桶/日，增幅超過一倍。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】華泰證券：促消費政策持續發力有望激發供需潛力 內需有望延續穩健復甦態勢
金吾財訊 | 華泰證券表示，2025年，新舊消費延續分化表現，“人貨場”的變革與科技進步，正推動消費行業的快速迭代創新與結構性成長機會，潮玩IP、美妝個護、現制飲品等新消費賽道湧現一批優秀龍頭。展望2026年，該機構認爲促消費政策持續發力有望激發供需潛力，內需有望延續穩健復甦態勢，行業延續景氣分化，龍頭憑藉領先與創新優勢，以及整合能力實現持續成長。立足行業變革，該機構建議聚焦四大投資主線：1）國貨崛起：關注潮玩、美護、黃金珠寶等國貨品牌，在海內外市場均演繹競爭新格局；2）AI賦能下的科技消費：重視技術與產品創新帶來的科技消費企業智能產品滲透率快速提升紅利；3）情緒消費：供需變化仍在演繹，關注服務消費、現制飲品、寵物、新型菸草等龍頭成長勢能；4）低估值高股息白馬龍頭：攻守兼備，關注邊際修復機遇。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】中信證券：太空算力加速催化，關注星間激光等載荷投資機遇
金吾財訊 | 中信證券表示，11月以來國內低軌衛星組網加速催化，北京發佈了太空數據中心建設規劃方案，計劃到2030年建成首個太空數據中心，到2035年建成大規模太空數據中心；此前，國防科工局成立商業航天司+四中全會提及“航天強國”；根據根據上海證券報消息，可回收火箭“長征十二號”/“朱雀三號”首發在即。衛星載荷爲實現衛星組網通信功能的關鍵，其中“星間激光鏈路”負責星-星傳輸，爲微波通信的升級技術，技術壁壘高，爲太空算力從概念走向實用的關鍵支撐。該機構預計伴隨衛星數量增加、單星算力提升、衛星網絡複雜度提升，星間激光的重要性將進一步提升，建議關注當前在載荷端卡位領先的企業。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】中信證券：下一代大模型實質利好複雜推理類場景 AI產業正走向規模化落地階段
金吾財訊 | 中信證券表示，下一代大模型（Gemini 3.0/GPT5）實質利好複雜推理類場景，AI產業正走向規模化落地階段，商業模式逐步從AI項目交付、AI賦能存量應用、AI功能性應用演進。相較國內市場，海外市場在技術進展、付費環境、商業模式和市場空間等維度均領先於國內，海外AI應用ARR數據持續增長，正在加速落地。該機構重視AI應用公司海外收入增長帶來的投資機遇：例如有10%以上海外收入佔比的公司，海外收入增長50%以上，那麼對公司整體收入的增速能上提5%，配合原本15%左右的內生增長，增速就有望提升至20%，實現系統性價值提升。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】中信證券：存儲仍處於超級景氣週期初期 未來半年缺貨可見度高
金吾財訊 | 中信證券表示，9月以來，存儲全面進入賣方市場，漲價擴張至全品類、各環節，並持續加速。展望後續，據近期公司在投資者交流會表示，NAND方面，企業級SSD合約價25Q4/26Q1有望各漲價50%+；利基存儲方面，DDR4 8Gb產品自3月低點價格至9月底已漲價約350%，25Q4仍處上漲階段，此外25H2以來 2D NAND Flash缺貨程度相較部分利基DRAM或更勝一籌，MLC NAND已有大幅漲價，年內價格有望翻倍；SLC NAND 25Q3起漲，季度漲幅15%+，26H1有望上漲30%+，NOR有望逐季度上漲10~15%。總體而言，存儲仍處於超級景氣週期初期，目前未來半年缺貨可見度高，合約價漲價幅度在26Q1末之前有望擴大或維持。該機構預計行業供不應求至少持續至2026年底，樂觀看待本輪結構性週期景氣的持續性。該機構認爲存儲仍處於超級景氣週期初期，目前未來半年缺貨可見度高，合約價漲價幅度在26Q1末之前有望擴大或維持，累計漲幅追趕現貨價漲幅。該機構預計行業供不應求至少持續至2026年底，樂觀看待本輪結構性週期景氣的持續性。該機構認爲更貼近存儲原廠的公司在上行週期受益程度更大、盈利持續性更強，核心推薦1）利基型存儲開啓漲價；2）企業級存儲進展快、漲價受益邏輯強的公司；3）企業級SSD/內存配套芯片設計公司有望間接受益。金吾財訊
12月4日 週四
【美股收市】美股三大指數集體收漲 納指漲0.17%
金吾財訊 | 美股三大指數集體收漲，納指收報23454.09點，漲0.17%，道指收報47882.9點，漲0.86%，標普500指數收報6849.72點，漲0.3%。大型科技股中，特斯拉漲4.08%，甲骨文漲3.3%，Alphabet漲1.21%，英特爾漲0.67%；微軟跌2.5%，Meta跌1.16%，英偉達跌1.03%，亞馬遜跌0.87%，蘋果跌0.71%。納斯達克中國金龍指數收跌1.38%，報7701.49點；熱門中概股中，傳奇生物漲3.97%，滴滴漲2.13%，禾賽漲1.59%，再鼎醫藥漲1.18%，臺積電漲1.15%；霸王茶姬跌5.91%，蔚來、小鵬、理想分別跌4.77%、4.02%、3.65%，新東方跌3.33%。ADP數據顯示，11月私營部門就業人數減少3.2萬，爲2023年3月以來最大降幅，也是自2020年初以來第二大降幅。Bank of Nassau 1982首席經濟學家Win Thin表示，“ADP過去4個月中有3個月下降、過去6個月中有4個月下降，”“雖然ADP與非農就業不會完全一致，但它能反映趨勢，當前趨勢明顯走弱。”金吾財訊
12月4日 週四
【隔夜市場回顧】昨日A股繼續受壓；美股指數集體收漲
金吾財訊 | 美國11月小非農急挫，減息預期升溫，美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.06厘水平，美股三大指數集體收漲。ADP研究機構公佈的全美就業報告顯示，11月私營企業意外裁減3.2萬個職位，遠遜市場預期增加4萬個，並創下2023年3月以來最大單月減幅。企業規模50人以上的大型企業於11月淨增9萬個職位，但員工少於50人的小型企業卻流失12萬個職位，其中20至49人規模的企業減少7.4萬人，成爲整體就業萎縮的主要推動力。國內方面，A股三大指數繼續受壓，個股跌多漲少，全市場超3800只個股下跌。滬深兩市成交額1.67萬億，較上一個交易日放量765億。港股延續調整態勢，三大指數集體收跌，創新藥、傳媒、汽零等板塊受壓居前；有色金屬板塊有支撐。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指跌0.51%，深成指跌0.78%，創業板指跌1.12%。港股：截至收盤，恒指跌1.28%，恆科指跌1.58%，國企指跌1.68%。2、隔夜外盤：美國股市：截至收盤，道指漲0.86%，納指漲0.17%，標普500指數漲0.3%。歐洲股市：截至收盤，法國CAC漲0.16%，德國DAX跌0.12%，英國富時跌0.1%。日韓股市：日經225指數收漲1.14% 報49864.68點，韓國綜合指數收漲1.04% 報4036.3點。金吾財訊
12月4日 週四
