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國家體育總局：支持福建加快建設兩岸體育融合發展示範區
金吾財訊 | 國家體育總局對外聯絡司司長吳堅今日發表文章《以高水平對外開放促進體育事業高質量發展》。文章表示，體育是聯繫港澳臺同胞的橋樑紐帶。“十四五”時期，我們全面加強內地與港澳地區的體育交流合作，支持推動粵港澳成功舉辦第十五屆全運會；印發《關於支持福建加快建設兩岸體育融合發展示範區的措施》，推動兩岸體育融合發展。做好新時期港澳臺體育工作，要以《關於加強體育合作、促進融合發展的協議》爲基礎，鞏固粵港澳聯合舉辦第十五屆全運會成果，全面加強兩地體育交流合作，更好發揮體育獨特作用和綜合價值，推動港澳更好融入國家發展大局。要維持兩岸體育交流良好勢頭，鞏固完善兩岸奧委會、單項協會、基層體育組織間對口交流機制，持續推動體育惠臺措施落實落細，支持福建加快建設兩岸體育融合發展示範區。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】中國銀河首予鍋圈(02517)“推薦”評級 指其業績有望實現長期快速增長
金吾財訊 | 中國銀河證券研報指，鍋圈(02517)創始人早年深耕餐飲行業，2015年創立鍋圈主營B端火鍋食材配送，2017年敏銳捕捉到C端場景化食材需求，開始轉型爲速凍食品零售業態，疊加疫情催化在家餐食場景需求，公司收入從2020年30億元增長至2024年65億元（CAGR約20%）。截至2025年，公司體量已達到萬店規模，模式以下沉市場加盟門店爲主，產品主打性價比，聚焦火鍋食材並逐步向燒烤、牛排套餐等方向拓展。公司主營“在家餐食”業務，2024年市場空間約1.3萬億元，呈現高速增長態勢（2018-2024年複合增速23%），該機構認爲在人口結構與降本增效等多重因素市場規模有望持續擴容。公司目前城市店約8000家，是業績增長的基本盤，未來主要增長邏輯：1）現有門店，推出性價比套餐疊加差異化服務（線下熱出與一站式購物方案等），以此實現客流量的穩健增長，2）在速凍食品零售業態之外，公司積極探索“鍋圈小炒”等新業態，考慮到公司較強的加盟商管理能力與供應鏈能力，長期來看新業態有望貢獻第二增長曲線。公司2024年淨利率約3.7%，明顯低於相似加盟模式的絕味食品與蜜雪冰城等（10%~20%），未來改善主要基於二條路徑：1）提升自產比例，同時優化倉儲與配送環節，將節省的利潤空間讓利給消費者以支撐規模快速擴張，通過規模效應實現淨利率提升；2）內部管理優化，公司前期高速擴張導致內部管理優化空間較大，未來有望通過數字化與人效提升等方式降低費用率。 該機構預計2025~2027年收入同比+17%/16%/15%，歸母淨利潤同比+91%/22%/21%，對應PE分別爲21/17/14X。考慮到“在家餐食”場景長期擴容，以及下沉市場開店疊加盈利能力改善，公司業績有望實現長期快速增長，短期催化在於單店收入加速增長疊加25Q4步入開店旺季，目前公司2025年與2026年PE均低於可比公司平均水平，首次覆蓋，給予“推薦”評級。金吾財訊
12月4日 週四
美國 ALL IN 機器人！概念股狂飆（附：機器人股清單）
12月4日，美股機器人概念股紛紛大漲：龍頭股 特斯拉 大漲4%， Nauticus Robotics, Inc.暴漲115.9%， iRobot Corp. 飆升73.8%，英偉達入股的送貨機器人 Serve Robotics Inc. 則漲18.2%。機器人概念股繼AI之後，美國 ALL IN 機器人在美國押注人工智能之後，繼續押注機器人領域。據消息，特朗普政府準備加速推進機器人技術的發展，美國政府正考慮在明年發佈一項關於機器人技術的行政命令。美國商務部發言人回應稱：“我們致力於推動機器人和先進製造業，因爲它們是讓關鍵生產回流美國的核心。” 除此以外，美國國會議員對機器人技術的興趣也在上升，...老虎證券
12月4日 週四
【券商聚焦】長江證券維持聯想集團(00992)“買入”評級 指其深度受益於AI雲端結合的大趨勢
金吾財訊 | 長江證券研報指，聯想集團(00992)FY2026Q2（對應日曆年2025Q3，下同）實現營收204.52億美元，同比增長15%；毛利率15.4%，同比下降0.3pct；歸母淨利潤3.4億美元，同比下降5%，主因年初推出的三年認股權證的影響；經調整淨利潤5.12億美元，同比增長25%，經調整淨利潤更能反映公司實際經營情況。 該機構指，聯想集團本季度營收創歷史新高，三大業務部門IDG、ISG和SSG營收均實現雙位數同比增長，同時中國、亞太、美洲、中東-歐洲-非洲四大區域也均實現雙位數同比增速。主要的增長動能來源於聯想AIPC、AI服務器、智能手機、平板一體多端戰略深度收益AI浪潮，FY26Q2 聯想AI相關業務營收佔比達到30%，同比提升13pct。考慮到公司“一體多端”戰略覆蓋PC、服務器、手機等多個智能終端，深度受益於AI雲端結合的大趨勢，同時公司推出針對多個行業的AI垂直解決方案，有望憑藉一站式服務能力獲取更多客戶資源。預計公司 FY2026~FY2028 可實現歸母淨利潤16.53/18.88/22.05 億美元，維持“買入”評級。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】長江證券維持零跑汽車(09863)“買入”評級 指其銷量及收入有望持續快速增長並推動盈利提升
金吾財訊 | 長江證券研報指，零跑汽車(09863)2025年11月銷量70,327 輛，同比增長75.1%，環比增長0.1%，銷量再創歷史新高。累計交付來看，零跑汽車1-11 月累計銷量53.6萬輛，同比增長113.4%，已提前完成今年50萬輛交付目標。展望未來，公司當下終端需求持續火熱，明年新車規劃豐富，11月27日，零跑零跑Lafa5 正式上市，定價9.78-12.18 萬元，延續零跑極致品價比路線，打造超長續航，產品力強，爲零跑注入新動能。後續公司強勢新車週期下隨海外銷售開啓加之國內車型矩陣不斷擴充，公司銷量及收入有望持續快速增長並推動盈利持續提升。 該機構指，國內持續強勢新車週期及極致品價比推動銷量持續成長，海外與 Stellantis 反向合資開啓全球大征程。1）國內：公司以技術底蘊打造極致品價比，競爭優勢強大，未來強勢新車週期有望推動銷量持續上升，規模效應及產品結構優化推動盈利提升。2）海外：公司與全球第四大汽車集團Stellantis合作，利用其強大的經銷售後網絡、工廠產能等全球資源實現輕資產出海，具有初始低投入、佈局更快速、調整更靈活的優勢，看好海外高單車盈利帶來可觀利潤貢獻。預計公司2025-2027 年歸母淨利潤分別爲6.3、50.1、83.7 億元，對應PE分別爲108.7X、13.8X、8.2X，維持“買入”評級。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】第一上海維持理想汽車(02015)買入評級 指產品換代週期後26年銷量將恢復增長
金吾財訊 | 第一上海研報指出，理想汽車(02015)2025年Q3車輛銷售收入爲人民幣259億元（36億美元），較2024年Q3的人民幣413億元減少37.4%，較2025年Q2的人民幣289億元減少10.4%。2025年Q3的車輛毛利率爲15.5%，2024年Q3爲20.9%，2025年Q2爲19.4%。剔除理想MEGA召回預估成本的影響，2025年Q3的車輛毛利率爲19.8%。該機構指出，理想汽車純電車型展現出強勁勢頭，理想i8和理想i6的訂單總數已超過10萬。針對目前供應鏈喫緊的情況，理想汽車從11月起啓動了i6的雙電池供應商模式，兩家供應商的電池性能與質量標準將保持一致，而到明年年初，i6的月產能將穩步提升至2萬臺。該機構續指，L系列將在2026年帶來新改款，將回歸精簡SKU設置，兼顧市場覆蓋和供應效率；將實現核心體驗全系拉滿，消除目前入門版的體驗痛點；將在延續經典設計的同時，強化豪華質感升級；將全系標配5C超充，以實現與純電超充網絡的協同。同時，2026年理想汽車自研的M100芯片也將量產交付，將與理想汽車的基礎模型、編譯器和軟件系統協同設計，從而達成最高效的人工智能能力，下一代產品或將實現性價比3倍的提升。該機構表示，產品換代週期後預計26年公司銷量恢復增長，預測公司2025-2027年的銷量分別達到40萬輛、49萬輛、67萬輛，收入分別爲1122億元、1345億元和1715億元，歸母淨利潤分別爲11億元、28億元和58億元。結合公司銷量和智能駕駛估值，給予公司26年1.2倍PS,求得合理股價爲20.69美元/87.85港元，較現價有15%/26%的上漲空間，維持買入評級。金吾財訊
12月4日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-12-03股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技（新）(00103)5.5017.75VITASOY INT'L(00345)5.8038.51中國石油化工股份(00386)180.00814.16方正控股(00418)9.208.28世界華文媒體(00685)10.001.79騰訊控股(00700)104.0063562.47IGG(00799)15.0056.54明源雲(00909)140.00433.59快手－Ｗ(01024)44.002975.17威高股份(01066)12.0065.84楓葉教育(01317)224.6086.47暢捷通(01588)0.806.78津上機牀中國(01651)10.00320.74歌禮制藥－Ｂ(01672)130.601592.75康臣藥業(01681)29.00426.74小米集團－Ｗ(01810)750.0030183.90美亨實業(01897)20.009.40中遠海控(01919)300.004137.25瑞聲科技(02018)15.00579.47中集集團(02039)61.52492.70康寧醫院(02120)0.202.23醫渡科技(02158)39.20199.53微泰醫療－Ｂ(02235)2.6317.49鷹瞳科技－Ｂ(02251)2.0023.20固生堂(02273)32.00919.33美高梅中國(02282)23.20391.41蒙牛乳業(02319)20.00295.80酷派集團(02369)254.80333.20美麗田園醫療健康(02373)7.45194.29玄武雲(02392)0.400.43易點雲(02416)15.8534.53德康農牧(02419)3.38251.03粉筆(02469)453.051435.89多點數智(02586)40.00250.32天虹國際集團(02678)10.0044.90中遠海發(02866)50.0058.00綠城服務(02869)21.0093.51永達汽車(03669)50.0086.94家鄉互動(03798)20.0030.06金山軟件(03888)35.62999.63碧桂園服務(06098)100.00638.60同道獵聘(06100)74.30275.34中國飛鶴(06186)400.001679.27百融雲－Ｗ(06608)33.60321.15昊海生物科技(06826)9.13249.73天福(06868)0.200.54北森控股(09669)23.84174.37叮噹健康(09886)49.5052.91名創優品(09896)5.26198.85移卡(09923)1.209.34聯易融科技－Ｗ(09959)63.00148.84快手－ＷＲ(81024)44.002975.17金吾財訊
12月4日 週四
港股異動 | 美團股價反彈，漲近2%；瑞銀稱美團護城河依然穩固
華盛資訊12月4日訊，美團今日股價反彈，漲近2%；瑞銀稱短期盈利雖存不確定性，但美團護城河依然穩固！相關閱讀瑞銀：美團(03690.HK)短期盈利存不確定性 惟護城河依然穩固瑞銀報告指，該行與美團(03690.HK)資本市場主管徐思嘉及投資者關係團隊進行了非交易路演。會議結束後，儘管該行認同在當前競爭態勢演變下，公司短期盈利存在不確定性，但長期仍看好美團深厚的護城河、穩固的消費者心智份額，以及其差異化的供給端創新(例如浣熊廚房及閃購等)。海外業務「KeeTa」的舉措亦是尚未反映在股價中的潛在上行因素。該行予美團「買入」評級，目標價128元。風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得...華盛證券
12月4日 週四
半導體股向好 明日國產GPU雙雄摩爾線程上市、沐曦股份啓動申購
金吾財訊 | 半導體股向好，英諾賽科(02577)漲5.11% ，宏光半導體(06908)漲4.00% ，華虹半導體(01347)漲3.25% ，FORTIOR(01304)漲2.96% ，中芯國際(00981)漲2.31% ，上海復旦(01385)漲2.32% ，中電華大科技(00085)漲1.50% ，晶門半導體(02878)漲1.14% ，硬蛋創新(00400)漲1.01% ，順泰控股(01335)漲0.77% ，腦洞科技(02203)漲0.53% ，貝克微(02149)漲0.14% 。 “國產GPU四小龍”摩爾線程(688795)於明日上市。而另一家“國產GPU四小龍”公司沐曦股份(688802)於明日啓動申購。隨着摩爾線程、沐曦股份等先後上市，國產算力供給有望進一步擴大。 據 DIGITIMES《電子時報》副總監蔡卓卲在 12 月 3 日科技趨勢論壇上分享的數據，全球半導體市場正迎來顯著增長。預測顯示，2026 年全球半導體市場規模將達到 8800 億美元，較前一年增長 18.3%；其中，晶圓代工產值預計爲 2331 億美元，增幅爲 17%。該媒體機構在稍早時候發佈的中期預測中認爲，2025~2030 年全球晶圓代工產業合計營收的 CAGR 將達到 14.3%，2030 年的總體營收預計是 2025 年的兩倍。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】交銀國際：中國香港實體市場正在觸底或即將迎來反轉
金吾財訊 | 交銀國際表示，中國香港房地產擁抱拐點與復甦的到來。經歷多年調整後，該機構認爲以下變化是市場復甦的關鍵支撐：1）宏觀不確定性的改善（尤其是降息）；2）政策環境的重大寬鬆；3）基礎需求驅動因素的迴歸。該機構認爲復甦是循序漸進的過程，預計投資者將優先佈局住宅板塊的復甦；其次是優質零售資產；最後是核心寫字樓。該機構預計住宅租金水平2026與2027年按年均增長約3%，而正向淨租金回報率與降息將提升用戶購買力並刺激投資需求，因此該機構預計住宅價格在2026/2027年分別上漲5%/5%。另外，在本地消費情緒企穩與入境旅客增加的支持下，該機構認爲零售板塊正處於復甦軌道，預計未來12個月核心地段零售租金溫和增長，社區商場租金增長約3–5%，而寫字樓空置率已見頂，核心CBD連續八個季度錄得正淨吸納量，該機構預計租金企穩併爲2026年反彈奠定基礎。綜合各項信號與證據顯示，中國香港實體市場正在觸底或即將迎來反轉。該機構預計其內在價值將逐步釋放，投資者若能在週期早期階段進行佈局，將有望捕捉到即將到來的重估行情。金吾財訊
12月4日 週四
【券商聚焦】交銀國際：展望2026年 預計“好房子”和“好城市”帶來的結構性機會已經顯現
金吾財訊 | 交銀國際表示，“十五五”開局之年，尋找新均衡。展望2026年，該機構預計中國內地房地產行業在政策大力託舉下探索新的發展模式，整體雖仍或面臨一定挑戰，但“好房子”和“好城市”帶來的結構性機會已顯現。該機構預計2026年全國商品房銷售面積將爲9.0 - 9.5億平方米區間（對比2024年的約9.7億平方米）同時，由於銷售面積和全國平均房價的結構性調整（部分被高端項目入市對沖），該機構預計全國商品房銷售金額預計將在約10 - 11萬億元人民幣，其中包括約8 - 9萬億元人民幣商品住宅銷售。投資建議：該機構對中國內地房地產的偏好排序爲：估值不高的國企/國企背景開發商>擁有一/二線城市土地儲備的民企龍頭>其他民企開發商。金吾財訊
12月4日 週四
