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港股三大指數午後跌幅擴大 恒指全日跌1.29% 信義玻璃(00868)跌8.11%
金吾財訊 | 港股三大指數午後跌幅擴大，全日震盪下行，截至收盤，恒指跌1.29%，國企指數跌1.62%，恒生科技指數跌1.90%。藍籌中，藥明生物(02269)漲1.88%，中國生物製藥(01177)漲1.33%，藥明康德(02359)漲1.06%；跌幅方面，信義玻璃(00868)跌8.11%，龍湖集團(00960)跌5.97%，泡泡瑪特(09992)跌5.04%，周大福(01929)跌4.82%，信義光能(00968)跌4.59%，紫金礦業(02899)跌4.24%。板塊方面，光伏太陽能股受壓，信義玻璃(00868)跌8.11%，信義光能(00968)跌4.59%，信義能源(03868)跌4.20%，協合新能源(00182)跌3.08%，協鑫新能源(00451)跌2.63%，福萊特玻璃(06865)跌2.63%。野村發表研究報告指，中國光伏行業近期出現反內卷積極信號，其中《央視新聞》上星期報道指光伏行業自律已取得成效，產品價格趨向穩定，行業協會亦強調企業正推動自律及反內卷措施。野村相信，相關消息均反映出光伏產業正推動理性化發展，以遏制虧損，預期多晶硅產能可能出現實質性縮減，市場對傳言敏感度提升，估計受到龍頭生產商一致行動及政策信號支持，多晶硅供需狀況可望改善，行業產能過剩壓力將緩解。野村相信，行業中期加強自律，將可維持較高利用率、推動價格復甦及提升盈利水平，不過短期內則仍要面臨庫存偏高及下游季節性需求疲軟，導致產品價格趨弱的問題，目前預計11月份多晶硅產量將按月下降約2萬噸至12萬噸，硅片產量按月降5%至57GW，電池產量按月降2%至57GW。內房股受挫，雅居樂集團(03383)跌18.42%，中國金茂(00817)跌14.60%，中國海外宏洋集團(00081)跌9.38%，龍湖集團(00960)跌5.97%，越秀地產(00123)跌5.68%，遠洋集團(03377)跌5.31%，中梁控股(02772)跌5.13%，世茂集團(00813)跌4.69%。摩根大通表示，房地產板塊仍是主要風險點。市場未能實現“止跌回穩”，銷售和投資持續下滑。萬科的境內債展期申請嚴重打擊了市場情緒，引發了對私營開發商融資收緊的擔憂。在此背景下，分析師僅看好正在向租賃模式轉型、擁有大量未抵押投資性物業的龍湖集團。該機構建議投資者在中國信貸市場採取精選策略，首選基本面穩健且資產負債表強勁的TMT公司（如阿里巴巴、微博）；對於國企，儘管利差收窄，但技術面支撐強勁，建議關注防禦性標的（如中國化工）；房地產板塊因萬科延期支付引發擔憂，情緒脆弱，僅維持對正在向租賃模式轉型的龍湖集團的增持評級。個股方面，中國中冶(01618)跌21.01%。中國中冶公佈，剝離非核心資產及優化配置資源，擬向五礦地產控股出售中冶置業全部股權連債權；擬向中國五礦出售有色院、中冶銅鋅及瑞木管理全部股權以及中冶金吉67.02%股權；及擬向中國五礦出售華冶杜達全部股權，總現金對價606.76億人民幣。完成後，公司作爲中國五礦旗下專注於工程承包、新興特色產業培育的核心平臺定位將更加清晰突出。假設出售事項今年6月30日完成，預計出售損失約25.19億人民幣。易鑫集團(02858)漲10.67%。易鑫集團宣佈，現有二手車服務戰略合作協議將於2025年12月31日屆滿。於2025年12月8日，公司通過其間接全資附屬公司上海暢途與精真估(騰訊的附屬公司)訂立續訂二手車服務戰略合作協議，以續訂現有二手車服務戰略合作協議項下擬進行的現有持續關連交易，自2026年1月1日起生效，爲期三年。方正證券認爲，公司作爲第三方汽車金融領軍企業，一方面公司二手車戰略成效顯著、高定價二手車業務爲公司業績提供支撐，預計下半年公司業績延續高增態勢；另一方面公司堅持分紅反饋股東、高股息特色鮮明，給予“強烈推薦”評級。中銀國際發表研究報告指，近期股市劇烈波動，但認爲投資者應保持定力，不宜過度憂認，牛市中股市出現調整屬於正常現象，短期震盪不改港股上行趨勢。該行預計，恒指在2026年12月底可達30,100點。重點投資機會方面，該行表示，壯大實體經濟、推動科技創新、發展新質生產力及擴大內需等領域是“十五五”規劃的關鍵方向，同時也是投資者應重點關注的投資主線。尤其是科技創新及新質生產力相關板塊，可能是未來幾年股票市場最重要的投資主線。中長期而言，建議關注以內需爲主的消費龍頭公司、低估值高息的央國企股、國產替代進程加速的自主品牌。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-09金吾財訊
12月9日 週二
股東減持、業績滑坡、對賭壓頂，康華生物控制權變更後迎三重考
證券之星 劉鳳茹控制權變更的四個多月裏，康華生物(300841.SZ)經歷了重要股東接連減持、董事會及高管團隊換血的劇烈變動，最終步入無實際控制人時代。證券之星注意到，治理架構重構的背後，這家生物醫藥企業多重考驗已然浮現：核心產品凍幹人用狂犬病疫苗因競爭對手入局批簽發量暴跌超四成，產品結構單一的短板持續放大，2025年前三季度業績大幅下滑，疊加未來兩年需兌現7.28億元扣非後淨利潤及2.6億元研發費用的對賭承諾，康華生物的突圍之路充滿未知。多股東接力減持，控制權變更同步推進12月3日，康華生物發佈股東減持計劃期限屆滿暨實施結果的公告顯示，第四大股東四川發展證券投資基金管理有限公司－川發精選3號...證券之星
12月9日 週二
【券商聚焦】甬興證券維持速騰聚創(02498)“買入”評級 看好公司ADAS及機器人等業務的持續發展潛力
金吾財訊 | 甬興證券發研報指，速騰聚創(02498)於11月25日公告公司第三季度業績。公司前三季度收入同比增長1.24%至11.9億元，淨虧損2.52億元。2025年第三季度，公司激光雷達產品銷量爲18.56萬臺，同比增長34%；其中用於ADAS應用的激光雷達產品銷量爲15萬臺，同比增長14.3%。截至2025年9月30日，公司已成功取得31家汽車整車廠及一級供應商車型量產定點訂單已增加至134款，併爲其中15家汽車整車廠及一級供應商的47款車型實現SOP。自動駕駛Robotaxi業務持續推進。公司與滴滴自動駕駛達成重要合作，其L4級Robotaxi將配備10顆RoboSense車規級數字化激光雷達。在2025上海車展期間，小馬智行宣佈其第七代Robotaxi將搭載4顆RoboSense車規級全固態數字激光雷達。全球多家主要的Robotaxi及Robotruck企業已與速騰簽署正式量產合作協議，包括滴滴自動駕駛、百度、小馬智行、文遠知行以及多家美國的領先L4級自動駕駛公司等知名行業品牌。機器人業務快速突破。2025年第三季度，公司用於機器人及其他的激光雷達產品銷量爲3.55萬臺，同比增長393.1%。公司通過產品全面升級，實現了模擬架構到數字化架構的全面替代，同時公司也在不斷完善產品矩陣。割草機器人領域，公司已與行業頭部多家客戶達成合作，並在第四季度開始大規模量產；無人配送領域，公司已與該領域全球90%的頭部客戶進行合作。公司在工業倉儲、商業清潔、無人礦卡等不同細分領域繼續逐步拓展業務，已服務全球超過3400家機器人客戶。第四季度有望實現扭虧。根據公司公告，2025年第三季度公司全力推進數字化產品量產、訂單儲備；第四季度起，數字化產品已進入規模化交付階段，2025年10月公司單月激光雷達總交付量突破12萬臺，創歷史新高。公司有望持續改善盈利能力，第四季度將會是公司經營效率持續改善的關鍵節點，公司仍然以實現今年第四季度單季度扭虧爲目標。該機構看好公司ADAS及機器人等業務的持續發展潛力，維持“買入”評級。預計公司2025-2027年經調整淨利潤約爲-1.76億元、2.07億元和5.73億元。對應12月3日收盤價31.12港元，對應PE分別爲-/138.82/29.86倍。金吾財訊
12月9日 週二
指數基金Y份額入市一週年：規模業績雙爆發，養老投資新選擇！
來源：大財可富司機2024年底，監管層正式將指數基金納入個人養老金投資範圍，與國債一同豐富了養老第三支柱的投資品類。這一政策調整不僅拓寬了個人養老金的資產配置邊界，更讓具備低成本、高透明、廣覆蓋特點的指數基金，通過專屬Y份額形式走進千萬投資者的養老規劃中。如今，指數基金Y份額入市近一年，從最初的市場試探到當前規模業績雙爆發，其在個人養老金市場中的角色愈發重要，成爲投資者分享經濟增長紅利、佈局長期養老的核心工具。產品生態日益完善，市場格局多元化指數基金Y份額入市一年來，產品供給持續豐富，形成了覆蓋全面、類型多元的產品生態，滿足不同風險偏好投資者的養老配置需求。證監會網站信息顯示，截至2025年9...證券之星
12月9日 週二
【券商聚焦】東方證券維持京東集團(09618)“買入”評級 看好公司外賣協同效應釋放對日百GMV的促進
金吾財訊 | 東方證券發研報指，預計京東集團(09618)25Q4公司實現帶電收入1497.7億元，yoy-14.0%,，主要系Q4家電國補基數完全拉平疊加國補力度有所減弱。據國家統計局數據，10月家電品類社會消費品零售總額同比下滑14.6%，Q4家電行業整體承壓。儘管該機構仍看好公司在帶電品類的明顯供應優勢與C端的心智佔據，但預計受行業影響公司帶電收入將有明顯下滑。該機構預計Q4實現日百收入1180.5億元，yoy+10.5%，受益於用戶心智加強日百仍維持較好增長，由於帶電降速預計Q4及26H1公司3PGMV快於1P，看好公司外賣協同效應釋放對日百GMV的促進。預計 25Q4公司新業務分部實現收入135.1億元，yoy+188.6%，新業務運營虧損爲-168.1億元，環比小幅提高。具體拆分看，該機構預計Q4外賣UE仍在環比優化趨勢中，疊加旺季結束進入Q4淡季後行業整體單量減少，公司外賣整體虧損繼續收窄。預計Q4京喜及國際業務投入仍在環比加大，據公司披露雙十一京喜自營成交額同比4倍增長，訂單突破2億，看好公司對下沉市場及國際市場的開拓帶動GMV增長的潛力。10月家電社零增速轉負，隨着國補基數拉平疊加力度減弱，以舊換新需求釋放較爲完全，該機構預計Q4家電消費明顯承壓，受行業影響公司帶電收入或將明顯降速，該機構對應下調Q4及26年預期收入。利潤側由於京喜及國際業務投入加大，儘管外賣虧損環比收窄，該機構預期新業務Q4虧損仍環比小幅增長。該機構對應小幅下調收入及利潤預測，調整目標價至173.32港元，維持“買入”評級。金吾財訊
12月9日 週二
【券商聚焦】長城證券維持阿里巴巴(09988)“買入”評級 料公司通過全棧AI能力佔據AI雲市場頭部地位
金吾財訊 | 長城證券發研報指，阿里巴巴-W(09988)公佈FY26Q2業績，公司FY26Q2實現收入2477.95億元，同比增長4.77%；實現經調整EBITA90.73億元，同比下降77.63%；實現經調整淨利潤103.52億元，同比下降71.65%。此外，公司FY26Q2以2.53億美元的總價回購1700萬股普通股，截至2025年9月30日止，公司股份回購計劃下剩餘191億美元回購額度，有效期至2027年3月。雲業務收入超市場預期，EBITA利潤率環比持續提升。阿里巴巴FY26Q2雲業務收入同比增長34.50%至398.24億元，增速環比FY26Q1進一步提升；其中AI相關收入連續9個季度實現三位數同比增長。此外，公司FY26Q2資本開支達315億元；在過去的四個季度裏，公司已投入約1200億元人民幣的資本支出用於AI和雲基礎設施建設。FY26Q2雲業務經調整EBITA margin達9.0%，環比FY26Q1的8.8%持續提升。該機構認爲阿里雲擁有全棧AI能力佈局，涵蓋從前沿AI基礎模型到高性能AI基礎設施，包括服務器、高性能網絡、分佈式存儲、智算集羣、人工智能平臺(PAI)以及模型訓練推理服務，競爭壁壘雄厚，根據Omdia《25H1中國AI雲市場》，阿里雲在中國AI雲市場份額達35.8%，頭部地位穩固。向後展望，該機構預計阿里雲收入增長仍將維持加速趨勢，通過全棧AI能力佔據AI雲市場頭部地位。該機構預計FY2026-FY2028公司實現營收1.03/1.12/1.24萬億元；經調整歸母淨利潤1160/1480/1793億元；對應PE分別爲23.3/18.3/15.1倍。公司即時零售以及電商主站協同效應顯著，進一步加碼“大消費平臺”佈局，同時雲業務有望持續受益於AI應用商業化放量，兼具科技+消費屬性，維持“買入”評級。金吾財訊
12月9日 週二
年內罰單破千萬！徽商銀行再領超800萬處罰，董事長缺位超4月陷合規與治理雙重危機
證券之星 趙子祥近日，金融監管部門披露罰單顯示，徽商銀行因違規發放貸款、信用卡業務管理不到位、異地業務不合規等6項違法違規行爲，被合計罰款815萬元，4 名相關責任人被罰21萬元；同日，該行巢湖支行亦因貸後管理問題被罰 30 萬元。這已是徽商銀行2025年內收到的又一批監管處罰，此前其已因貸款管理不審慎、違反金融統計規定等問題累計被罰超260萬元。證券之星注意到，罰單背後，徽商銀行的經營情況也有多重隱憂，今年上半年雖實現業績增長，但核心盈利支柱利息淨收入首現負增長，且資本充足率持續低於行業平均水平；高層人事方面，自7月原董事長嚴琛辭任後，董事長職位已空缺超4個月，這艘萬億資產的“金融巨輪”正面...證券之星
12月9日 週二
【券商聚焦】長江證券維持特海國際(09658)“買入”評級 指其具備廣闊的發展空間
金吾財訊 | 長江證券研報指，2025年第三季度，特海國際(09658)實現營業收入2.14億美元，同比增長7.8%，期內溢利359.3萬美元，同比下滑90.5%，主要系匯率波動影響。分業務看，外賣與其他業務收入增長顯著。經營方面，平均翻檯率提升，同店銷售額增長。門店方面，三季度海底撈餐廳總數環比二季度持平。該機構指，在餐飲出海浪潮下，特海國際以其獨特的服務形式、優越的品牌力、快速本土化的適應能力成爲中餐出海品牌中的弄潮兒。在規模龐大且競爭格局分散的國際餐飲市場中，特海國際具備廣闊的發展空間。公司單店模型不斷優化，新店快速實現盈虧平衡，該機構看好火鍋行業在國際市場的發展空間以及公司未來的發展前景，預計公司2025-2027 年實現歸母淨利潤4681、5908、7192萬美元，維持“買入”評級。金吾財訊
12月9日 週二
【券商聚焦】國泰海通證券維持名創優品(09896)增持評級 指TOPTOY進入高速增長期貢獻增量空間
金吾財訊 | 國泰海通證券發研報指，名創優品(09896)25Q3實現營收57.97億/+28.2%，國內營收+19.3%，國際業務+27.7%，Toptoy+111.5%。歸母淨利潤4.41億/-31.4%，經調整淨利潤7.67億/+11.7%，經調整EBITDA13.54億/+18.8%。國內及海外同店均延續改善趨勢。①收入略超預期，業績符合預期。其中：國內收入+19.3%vs預期中高雙位數增長；國內計算單店+10%vs預期高單位數增長。海外計算單店收入+7.9%，環比25Q2改善，與公司公告低個位數同店增長趨勢一致。②25Q3淨增233家(國內+102/海外+117/TopToy+14)，目前8,138家(國內4407/海外3424/TopToy307)。③國內及海外開店均環比明顯加速：此前公司戰略聚焦開質量更好的大店，併兼顧門店數量和同店指標。本季在同店指標有明顯改善情況下，開店亦有明顯加速，側面反映目前門店的店型和品類調整取得效果。海外直營拓店驅動費用增加，IP戰略加速推進。①25Q3毛利率44.7%，同比-0.2pct，環比+0.4pct。本季銷售費用率繼續提升，主要是公司海外直營店相關投入。海外直營仍處於投入期，是利潤增速低於收入增速的核心原因。②考察投入的邊際效率，25Q1銷售費用率同比+4.8pt,Q2+3.2pt，25Q3只高了1.4pt，逐季度收窄，銷售費用率使用效率在提高。③公司在同店改善之下加速拓店，表明公司對國內門店的調整處於正循環中，將對估值有明顯提振。海外收入端依然維持高速增長，且北美同店環比改善趨勢有多方途徑驗證，後續四季度北美旺季，仍有較大經營數據和業績改善空間。考慮公司海外直營店仍在投入階段，下調公司2025-27年經調整歸母淨利潤至29.98/34.74/41.79(-0.24/-0.68/-0.01)億元人民幣。考慮公司國內及海外經營數據及開店均環比明顯改善，TOPTOY進入高速增長期貢獻增量空間，且大店、IP、海外戰略持續升級並在數據端兌現，給予2026年18xPE估值，目標市值爲625億元人民幣，以1HKD=0.9100CNY匯率計算，下調目標價至55.50元港幣，維持增持評級。金吾財訊
12月9日 週二
【券商聚焦】長江證券首予雲頂新耀(01952)“買入”評級 指耐賦康+維適平塑造雙增長極
金吾財訊 | 長江證券研報指，雲頂新耀(01952)是一家專注於創新藥和疫苗研發、製造及商業化的生物製藥公司，近年來逐步形成了“License-in 品種放量夯實增長，自研平臺賦能創新轉型”的雙輪驅動格局。在腎病、抗感染、自免等藍海疾病領域，公司引進了包括耐賦康（布地奈德）、EVER001（BTK 抑制劑）、維適平（艾曲莫德）、依嘉（依拉環素）在內的一批重磅品種；在腫瘤領域，公司前瞻性地佈局了腫瘤疫苗及In vivo CAR-T等高門檻管線，創新轉型持續突破。該機構提到，隨着國內外指南確立“對因治療、長期管理”的新理念，耐賦康臨牀地位持續提升，有望成爲該病慢病管理的基石藥物。整體來看，PMN對因治療藥物臨牀尚屬空白，EVER001有望提供新的臨牀治療選擇。艾曲莫德有望以其口服便利性和深度緩解優勢，成爲中重度UC的重要治療選擇。 該機構預計2025-2027 年公司營業收入分別爲 17.91 億元、31.69 億元和 48.22 億元，預計 2025-2027 年公司歸母淨利潤分別爲-3.76億元、2.85億元和8.68億元，對應EPS分別爲-1.06元、0.81 元和2.45 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
12月9日 週二
【券商聚焦】海通國際予六福集團(00590)“優於大市”評級 指內地同店銷售改善 加快海外市場拓展
金吾財訊 | 海通國際發研報指，六福集團(00590)FY26H1收入68.43億港元/同比+25.6%，毛利23.73億港元/同比+33.2%，毛利率34.7%/同比+2.0pct；經營利潤7.80億港元/同比+45.4%，經營利潤率11.4%/同比+1.6pct；歸母淨利潤6.19億港元/同比+42.5%，淨利率8.8%/同比+1.1pct。中期股息每股0.55港元，分紅率52%。內地同店銷售改善，加快海外市場拓展。①同店銷售：FY26H1整體同店銷售同比+7.7%，分品類，克重黃金鉑金同店銷售同比+2.7%，定價首飾同店銷售同比+22.2%；分地區，港澳及海外同店銷售同比+7.2%，內地同店銷售同比+10.9%。10月1日至11月21日，港澳海外及內地市場同店銷售均爲雙位數升幅，其中內地市場較FY26Q2明顯改善。②門店數：截止FY26H1，全球門店數3113家/FY26H1淨減少174家。其中自營310家/淨增23家，品牌店2785家/淨減少198家，專門店18家/淨增1家。公司計劃FY26在海外淨增20家門店，FY26-FY28三年內進駐最少3個新國家及淨增50家海外門店。金價上行及定價首飾佔比提升驅動毛利率提升，費用率優化。FY26H1毛利率34.7%/同比+2.0pct，受益金價上升及定價首飾佔比提升：FY26H1克重黃金鉑金銷售額40.96億港元/同比+11.0%，毛利率30.3%/同比+2.8pct；定價首飾銷售額22.76億港元/同比+67.9%，毛利率36.8%/同比-0.5pct，冰鑽等新品帶動批發收入佔比大幅增加。其他虧損淨額佔收入5.6%/同比+3.1pct，金價上漲導致黃金借貸未變現虧損淨額增加；銷售費用率16.3%/同比-1.5pct，行政費用率2.7%/同比-0.8pct，受益經營槓桿。預測 2026-2028財年歸母淨利潤爲15.78/18.00/19.77億港元，參考可比公司估值，給予2026財年15倍PE，目標價40.35港元，給予“優於大市”評級。金吾財訊
12月9日 週二
A股三大指數午後回落 滬指全日跌0.37% 元件、零售等板塊概念漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後回落，全日震盪反覆，截至收盤，滬指跌0.37%，深成指跌0.39%，創業板指漲0.61%。滬深兩市成交額1.9萬億，較上一個交易日縮量1327億。個股悉數下跌，全市場超4000只個股下跌。盤面上看，元件、零售、通信服務等板塊概念漲幅居前；工業金屬、醫藥商業、鋼鐵等板塊概念跌幅居前。華泰證券研究所策略首席分析師何康表示，美聯儲降息預期回暖和國內基本面定價有效性提升共振下資金面環境有所改善。對於A股市場，何康認爲，當前市場或仍處於超跌修復演繹中，賺錢效應回暖後交投情緒有望進一步回升。春季行情或具備提前至12月中下旬啓動的基礎，但能否形成流暢的跨年行情，仍需關注美聯儲FOMC會議、12月各類科技產業大會以及機構調倉行爲等。金吾財訊
12月9日 週二
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-12-09 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5567.13點，較昨日收盤跌-95.42前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)地平線機器人－Ｗ 09660.hk8.672.00金蝶國際 00268.hk13.560.89金山軟件 03888.hk29.140.69阿里健康 00241.hk5.38-0.19騰訊控股 00700.hk603.50-0.25前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk75.25-5.29中芯國際 00981.hk68.75-4.25零跑汽車 09863.hk50.05-4.12嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk196.30-3.59百度集團－ＳＷ 09888.hk121.90-3.10金吾財訊
12月9日 週二
以資本賦能科技創新 華夏股權領投雲深處科技
近日，華夏基金旗下股權投資平臺——華夏股權宣佈完成對杭州雲深處科技的聯合領投。此次投資不僅是華夏股權在機器人及智能裝備產業鏈的關鍵戰略佈局，更是其踐行國家科技創新戰略、深化新質生產力佈局的重要落子。本次投資的標的企業杭州雲深處科技自2017年成立以來，便聚焦人形、四足機器人及核心零部件的自主研發、精益生產、全球銷售與專業服務，在電力巡檢、應急救援等B端核心應用領域佔據行業前列地位。憑藉在覈心部件、運動控制、環境感知、人機交互等關鍵技術領域的領先優勢，在多場景落地上的持續突破，以及“自主創新+產業落地”的雙輪驅動戰略，雲深處科技已成長爲“中國智造”走向世界的新銳力量，躋身 “杭州六小龍”行列。作...證券之星
12月9日 週二
