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香港於第三季錄得1,365億元的國際收支赤字
金吾財訊 | 香港政府統計處今日（12月22日）發佈2025年第三季香港國際收支平衡及國際投資頭寸的初步統計數字，並一併發佈同期的香港對外債務的初步統計數字。香港於2025年第三季錄得1,365億元的國際收支赤字（相當於本地生產總值的16.0%），而儲備資產相應地減少同等數額。2025年第二季則錄得1,055億元的盈餘（相當於本地生產總值的13.4%）。在2025年第三季季末，香港的對外金融資產和負債總值均處於很高的水平，分別爲595,868億元（相當於本地生產總值的18.2倍）和399,369億元（相當於本地生產總值的12.2倍）。在2025年第三季季末，香港的對外債務總額爲157,461億元（相當於本地生產總值的4.8倍）。與2025年第二季季末的154,636億元（亦是相當於本地生產總值的4.8倍）比較，對外債務總額增加2,825億元，這主要歸因於其他界別對外債務的增加，而銀行界別對外債務的增加、直接投資債務負債（公司間借貸）以及香港金融管理局對外債務的增加也起到了推動作用。金吾財訊
12月22日 週一
國銳生活(00108)被證監會點名股權高度集中
金吾財訊 | 國銳生活(00108)公告公佈，證監會最近曾就該公司之股權分佈進行查訊。查訊結果顯示該公司於2025年12月9日，有十名股東及其相關人士合共持有547,864,676股該公司股份，相當於該公司已發行股本之17.02%。查訊結果亦顯示，於2025年12月九日，有430,000,000股該公司股份(佔已發行股本之13.36%)由通過場外交易直接或間接地從港鋭國際投資(香港)有限公司(該公司之兩名執行董事，即魏純暹先生及孫仲民先生，於其中擁有實益權益)獲取該公司股份之股東合共持有。有關股權連同由魏先生及孫先生持有或被視爲持有之1,952,912,814股該公司股份(佔已發行股本之60.66%)，相當於該公司已發行股本之91.04%。因此，該公司只有288,596,496股該公司股份(佔已發行股本之8.96%)由其他股東持有。金吾財訊
12月22日 週一
和譽-B(02256)：CSF-1R抑制劑貝捷邁獲中國藥監局批准適用於TGCT成年患者
金吾財訊 | 和譽-B(02256)公告公佈，2025年12月22日，公司的附屬公司上海和譽生物醫藥科技有限公司(“和譽醫藥”)宣佈，中國國家藥品監督管理局(“NMPA”)批准貝捷邁(鹽酸匹米替尼膠囊)，適用於手術切除可能會導致功能受限或出現較嚴重併發症的症狀性腱鞘鉅細胞瘤(“TGCT”)成年患者。獲批後，默克將盡快推動該產品惠及中國TGCT患者。TGCT是一種罕見的局部侵襲性腫瘤，主要累及關節、腱鞘及滑囊，可導致嚴重的局部病變和功能障礙。TGCT的發生機制爲腫瘤性滑膜細胞中過度表達集落刺激因子1(“CSF-1”)，從而導致表達集落刺激因子1受體(“CSF-1R”)的炎症細胞在腫瘤中大量聚集。《中國腱鞘鉅細胞瘤臨牀診療專家共識》推薦將CSF-1/CSF-1R通路抑制劑作爲不可手術切除的TGCT患者治療的首選方案(推薦等級：1級；證據等級：A級)。金吾財訊
12月22日 週一
港股綜述 | 科指漲近1%，商湯漲超8%！長飛光纖光纜漲超11%，蜜雪集團漲超10%
港股行情港股三大指數齊漲， 恒指漲0.43%，恒生科技指數漲0.87%，國企指數漲0.43%。科網股走高，商湯-W漲8.51%，百度集團-SW漲1.26%，京東集團-SW漲0.90%，阿里巴巴-W漲0.76%，快手-W漲0.60%，美團-W漲0.10%，騰訊控股漲0.08%。光通訊概念走強，匯聚科技漲超13%，長飛光纖光纜漲超11%，劍橋科技漲超6%，鴻騰精密漲超5%。黃金股上揚，中國黃金國際漲超7%，靈寶黃金、招金礦業漲超6%，山東黃金、潼關黃金、紫金礦業漲超5%，赤峯黃金漲超4%，紫金黃金國際漲近4%。 半導體股走強，中芯國際、華虹半導體漲超5%，FORTIOR漲超3%，英諾賽科漲超2%...老虎證券
12月22日 週一
ETF 收評 | 全球首款2nm手機芯片誕生，科創 100ETF 華夏（588800）、科創半導體 ETF（588170）強勢上漲
今日上證指數漲 0.69%，科創 100 等成長類指數同步走強，半導體板塊領漲市場，對相關 ETF 形成強力聯動支撐；成長風格板塊集體回暖，科創 100、半導體細分方向情緒升溫，科創 100ETF 華夏(588800)、科創半導體 ETF(588170)受板塊情緒帶動走強。ETF 方面，科創 100ETF 華夏(588800)今日開盤後快速衝高至日內高點，隨後維持高位震盪，尾盤小幅整理收漲 1.33%，多頭主導性明確；上行過程中量能同步釋放，今日成交量接近短期均值，買盤承接力度較強，整體屬於量價匹配的強勢結構。科創半導體 ETF(588170)今日開盤後快速衝高，盤中維持高位震盪，尾盤收漲 4...證券之星
12月22日 週一
歐洲主要股指盤初普遍走低 惟德國DAX30指數漲0.16%
金吾財訊
12月22日 週一
<全日沽空>全日沽空金額約259.192億元，沽空比率15.267%
港股全日沽空金額約259.192億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.267%。總沽空股份數目:791總沽空股數:17.328億股總沽空金額:約259.192億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)恒生中國企業(02828)1557.7288031.1976.01阿里巴巴－Ｗ(09988)1293.4631314.9964.99騰訊控股(00700)1242.4592514.5834.79盈富基金(02800)1113.0204216.1674.29小米集團－Ｗ(01810)1084.1995416.3934.18金吾財訊
12月22日 週一
港股三大指數午後回暖 恒指全日漲0.43% 中芯國際(00981)漲5.92%
金吾財訊 | 港股三大指數午後回暖，全日震盪反覆，截至收盤，恒指漲0.43%，國企指數漲0.43%，恒生科技指數漲0.87%。藍籌中，中芯國際(00981)漲5.92%，紫金礦業(02899)漲5.30%，泡泡瑪特(09992)漲4.61%，京東健康(06618)漲3.30%；跌幅方面，藥明生物(02269)跌2.99%，藥明康德(02359)跌2.60%，恆隆地產(00101)跌2.23%。板塊方面，黃金股普漲，中國黃金國際(02099)漲7.59%，靈寶黃金(03330)漲6.60%，招金礦業(01818)漲6.04%，山東黃金(01787)漲5.48%，潼關黃金(00340)漲5.45%，紫金礦業(02899)漲5.30%。高盛在研報中稱，將“做多黃金”列爲核心高確信度交易策略。高盛認爲，在地緣政治博弈和“AI與國力競賽”的宏觀背景下，新興市場央行將持續買入黃金以分散儲備風險。這種結構性的央行買盤，疊加美聯儲降息帶來的週期性支持，構成了金價上漲的雙輪驅動。該機構預測金價將在2026年12月衝擊每盎司4900美元歷史新高。該預測主要基於雙重驅動：一是結構性需求，即新興市場央行爲對沖地緣政治風險而持續大幅購金；二是週期性利好，即美聯儲降息週期將推動ETF資金回流，加劇實物黃金市場的供需緊張。芯片股晉升，中芯國際(00981)漲5.92%，華虹半導體(01347)漲5.17%，ASMPT(00522)漲4.03%，英諾賽科(02577)漲2.67%，中興通訊(00763)漲1.70%。中國銀河證券發研報指，AI需求驅動的存儲芯片市場回暖，美光業績大超市場預期。美光近期公佈了FY26Q1財報，業績和指引均超市場預期，從業績來看，單季度實現收入136億美元，yoy：+57%，qoq：+21%，毛利率57%，qoq：+11pct；淨利潤55億美元，yoy：+169%，qoq：+58%，淨利率40%。分產品來看，DRAM營收108億美元，佔比79%，yoy：+69%，qoq：+20%，出貨量環比略有上升，ASP環比增長約20%；NAND營收27億美元，佔比20%，yoy：+22%，qoq：+22%，出貨量環比增長中高個位數，ASP環比增長約15%。其中AI服務器增長是公司的核心業績驅動，雲存儲業務收入55億美元，yoy：+100%，qoq：+16%，需求端來看，單臺AI服務器配備的SSD容量快速向上，疊加HDD供給偏緊、交期拉長，使得部分“冷數據”被動向QLC eSSD遷移，AI服務器需求持續提升。存儲受益於AI需求，持續看好這輪存儲行業上行週期。根據TrendForce集邦諮詢最新調查，2025年第四季Server DRAM合約價受惠於全球雲端供應商(CSP)擴充數據中心規模，漲勢轉強，並帶動整體DRAM價格上揚，預計DRAM價格環比增長18-23%，HBM的ASP增長23%-28%。我們認爲，隨着服務器整機出貨量年增幅度持續擴大，且因各CSP積極導入高效能運算架構以支援大型模型運算，Server單機DRAM搭載容量將隨之提高，推升整體DRAM位元需求優於預期，導致供給短缺情況延續，持續看好本輪存儲行業上行週期。該機構認爲，當前時點是存儲芯片賽道下一輪週期的新起點，在AI服務器需求高速增長疊加國產替代，看好國內存儲產業鏈相關上市公司的投資機遇。個股方面，中國中免(01880)漲15.77%。中金公司表示，人民幣突破關鍵關口的情緒提振。人民幣升值這一客觀變化尤其是突破關鍵“關口”，短期也可能引發投資者“宏大敘事”的交易與行情演繹，這可能從短期交易層面提振市場預期，有利於市場敘事，帶來階段性的共振，類似於7-9月的資金入市敘事，弱美元環境也更有利於港股。此時可能更有利於受情緒影響的成長，甚至市場“認爲”外資更偏好的消費白馬。但我們提示的是，如果只是敘事環境而非實際基本面的話，其持續性存疑。行業層面，1）第一是降低成本，主要體現在進口依賴型行業直接受益。我們以國家統計局和海關披露的分行業規上工業企業營收與進出口數據進行簡單測算，“淨進口”的行業主要分佈在能源、農業、材料等領域。2）第二是收入端，體現在服務貿易層面，如航空、免稅、出境遊等相關行業或受益於人民幣升值。3）第三是負債端，美元負債較多的公司或得益於費用相對減少。參考目前最新數據，港股通範圍內美元債佔比中短期負債較高的標的在互聯網、航運、航空、公用、能源等行業中分佈較多。相反，人民幣升值邊際不利於出口，同時也不利於緩解當前的價格下行壓力。江西銅業股份(00358)漲4.86%。高盛上調了其對2026年銅價的預測，將2026年銅的平均價格預測從每噸10650美元上調至11400美元，理由是美國徵收銅進口關稅的風險仍然高企，這將持續支撐銅價。摩根士丹利則預計2025年銅供應將出現26萬噸的缺口，2026年缺口將進一步擴大至60萬噸，幾乎沒有進一步可以承受供應中斷的空間。中國銀河證券發研報指，港股市場投資展望：海外方面，美國11月核心CPI同比上漲2.6%，低於市場預期的3%。美國11月非農就業人口增加6.4萬人，高於市場預期的5萬人；但失業率卻意外升至4.6%，創下2021年9月以來的新高。美聯儲官員表示，隨着就業市場趨弱且通脹受控，美聯儲仍有較大降息空間，但基於當前的經濟前景，美聯儲無需採取激烈的行動。國內方面，中國11月規模以上工業增加值同比增長4.8%，前值增4.9%。中國11月社會消費品零售總額43898億元，同比增長1.3%。中國1-11月固定資產投資（不含農戶）同比下降2.6%，前值降1.7%。中國1-11月房地產開發投資78591億元，同比下降15.9%。展望未來，日央行靴子落地，下週美聯儲估計也會稍微偏寬鬆預期，外部風險呈收窄趨勢，港股有望震盪上行。配置方面，建議關注：（1）科技板塊仍是中長期投資主線，經歷前期調整後估值回落，在多重利好因素提振下，有望反彈回升。（2）消費板塊有望獲得較大力度政策支持，且當前估值處於相對低位，中長期上漲空間較大，後續需關注政策落地力度及消費數據改善情況。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-22金吾財訊
12月22日 週一
