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【券商聚焦】太平洋證券維持聯想集團(00992)買入評級 指其季度業績表現強勢 行業競爭力提升
金吾財訊 | 太平洋證券研報指出，聯想集團(00992)發佈25/26財年一季度業績，收入188.30億美元，同比增長22%；歸母淨利潤5.05億美元，同比增長108%；非香港財務報告準則的公司權益持有人應占淨利3.89億美元，同比增長22%。該機構指，智能設備業務集團實現收入134.59億美元，同比增長18%。該業務集團的收入增長超預期，主要因市場份額的增長，根據IDC的數據最新公司在全球PC的市佔率爲24.6%，同比提升了1.7pct。PC市場因Windows以及AIPC的更新潮仍在持續。由AI帶動的需求在公司的所有業務都有所體現，公司的收入增速彰顯公司的競爭力，除了傳統的PC業務，公司的移動業務和服務器業務都都保持了良好的競爭力。該機構表示，公司的收入快速增長，彰顯公司的行業競爭能力，預計行業需求仍將持續。該機構預計FY25/26、FY26/27、FY27/28年公司的EPS分別爲0.12美元、0.14美元、0.16美元，維持買入評級。金吾財訊
8月29日 週五
【異動股】F5G概念板塊下挫，菲菱科思(301191.CN)跌11.48%
今日午盤，截至13:30，F5G概念板塊下挫。菲菱科思(301191.CN)跌11.48%報104.54元，長芯博創(300548.CN)跌9.37%報145.05元，初靈信息(300250.CN)跌4.66%報18.21元，仕佳光子(688313.CN)跌4.44%報82.34元，銘普光磁(002902.CN)跌4.23%報24.9元，劍橋科技(603083.CN)跌3.86%報91.41元，四川九洲(000801.CN)跌3.47%報17.82元，新亞電子(605277.CN)跌3.27%報25.41元。財華社
8月29日 週五
【異動股】刀片電池板塊拉升，德新科技(603032.CN)漲10.01%
今日午盤，截至13:30，刀片電池板塊拉升。德新科技(603032.CN)漲10.01%報20.56元，華光新材(688379.CN)漲5.98%報63.06元，比亞迪(002594.CN)漲4.05%報113.75元，鵬輝能源(300438.CN)漲3.62%報28.34元，星源材質(300568.CN)漲3.27%報12.64元，天齊锂業(002466.CN)漲2.22%報43.75元，星雲股份(300648.CN)漲2.14%報50.18元，紫江企業(600210.CN)漲0.14%報7.08元。財華社
8月29日 週五
【券商聚焦】招銀國際維持海底撈(06862)“買入”評級 對25財年下半年展望保持審慎樂觀
金吾財訊 | 招銀國際研報指，海底撈(06862)25財年上半年業績惡化但基本在預期之內。 期內海底撈收入同比下降4%至人民幣207億元，略低於市場預期2%；淨利潤同比下降14%至人民幣17.6億元，也低於預期5%。主要原因爲：1) 同店銷售增長弱於預期；2) 毛利率低於預期；3) 營運槓桿負面影響大於預期（儘管折舊攤銷已顯著下降）。實際上，公司股價已連續數月走弱，符合市場與該機構的預期。亮點在於派息率仍高達約98%，因此25財年股息率達6%。該機構對25財年下半年展望保持審慎樂觀。雖然宏觀環境或仍具挑戰，行業競爭可能持續激烈，該機構仍看到若干積極信號與公司自身舉措，包括：1） 政府有望出臺更多政策以進一步刺激消費；2）同店銷售增長、翻檯率及修復率在25財年2季度已趨於穩定，並於2025年7月起有所改善（該機構預測25財年下半年同店銷售額增長僅爲-1%至持平）；3）門店改造多元化，如已有30家門店改造爲夜場主題，銷售夜宵，單店銷售有望提升10%-20%，其他如親子友好、寵物友好等主題門店亦將陸續推出，有助提升同店銷售增長；4) 產品升級，例如已有約50家門店提供鮮切食材，同時每月在全國加推60–80款本土化菜品；5) 外賣業務加速發展，公司已在部分門店安裝更先進的設備以加快製作、確保配送品質，如以火鍋底料衍生的下飯菜也已熱銷。該機構維持“買入”評級，但將目標價下調至17.46港元，基於17倍26財年預測市盈率（此前爲18倍25財年預測市盈率）。 該機構下調25/26/27財年淨利潤預測18%/19%/19%，以反映：1) 同店銷售增長弱於預期；2) 擴張速度放緩；3) 毛利率低於預期。不過，該機構對下半年起的同店銷售增長企穩、門店擴張與新品牌開發保持審慎樂觀。更重要的是，公司派息率接近100%，25/26財年股息率或達6%/7%，因此下行風險相對受保護。目前估值爲15倍25財年預測市盈率、14倍26財年預測市盈率，仍顯著低於5年平均的27倍，以及同業平均的22倍25財年或17倍26財年預測市盈率。金吾財訊
8月29日 週五
四環醫藥(00460)績後升逾3% 中期扭虧爲盈 醫美業務收益大幅增長
金吾財訊 | 四環醫藥(00460)強勁業績帶動股價應聲走高，截至發稿，漲3.47%，報1.49港元，成交額1.03億港元。公司午間公告，截至2025年6月30日止六個月，公司擁有人應占溢利約爲1.03億元（人民幣，下同），同比扭虧爲盈，去年同期虧損3340萬元。每股基本盈利爲1.11分。董事會議決宣派期內中期現金股息每股0.99分（相等於每股1.09港仙）。期內，收益爲11.46億元，同比增長20.69%。其中收益的變化，來自醫美業務的收益約爲5.85億元，同比上升約81.3%，主要由於期內集團旗下醫美平臺渼顏空間加大與多家醫美機構的戰略合作以及大力推廣營銷戰略3.0版本升級取得顯着成功，產品獲得市場的高度認可，從而推動醫美銷售收入大幅增長；來自仿製藥業務的收益約爲5.03億元，同比下降約15.8%；另外，來自創新藥及其他藥品的收益約爲5820萬元，同比上升約96.6%，主要由於降糖藥銷售大幅增長。期內，毛利爲7.57億元，同比上升約24.44%。集團整體的毛利率爲66.1%，較去年同期的64.1%同比上升了2.0%，主要由於醫美業務的毛利較高，且佔比增加從而帶動整體毛利上升。金吾財訊
8月29日 週五
【券商聚焦】招銀國際維持商湯(00020)“買入”評級 指生成式AI業務營收增長強勁
金吾財訊 | 招銀國際研報指，商湯(00020)發佈1H25業績：總營收同比增長36%至人民幣23.6億元，較招銀國際預期高6%，主要得益於生成式AI業務的強勁營收增長；經調整淨虧損同比收窄50%至11.6億元，主要得益於運營槓桿效應及組織架構調整，若剔除與出售子公司相關的6.41億元其他收益，則基本符合招銀國際預期（16.3億元）。受AI算力及AI應用的強勁需求所推動，該機構預計2H25總營收將維持25%的良好同比增速。考慮強勁的運營槓桿效應及有效的運營費用控制，該機構將FY25/26經調整淨虧損預測調整爲22.9億元/6.0億元（前值：27.5億元/7.2億元）。該機構將估值窗口前推至FY26，並將目標股價上調至2.45港元，基於12x FY26 EV/Sales（前值：1.85港元，基於10.5x FY25 EV/Sales）。維持“買入”評級。金吾財訊
8月29日 週五
【券商聚焦】招銀國際維持敏實集團(00425)“買入”評級 指新業務或帶來業績彈性
金吾財訊 | 招銀國際研報指，敏實集團(00425)上半年實現收入人民幣122.9億元（同比增長11%）及淨利潤12.8億元（同比增長20%），均符合該機構預期；毛利率同比微降0.2個百分點至28.3%，略低於預期，但銷管研費用率同比收窄1.3個百分點，成本管控優於預期。該機構預期收入持續穩定增長，新業務或帶來業績彈性。認爲當前運營指標更具戰略意義——包括新承接業務增長、研發效率、資本開支控制與現金流改善在內的多項指標保持穩健，這印證了該機構此前的核心觀點：相較於絕大多數競爭對手，敏實具備更突出的全球汽車零部件企業競爭優勢。基於當前超2600億元的在手訂單，該機構預計公司FY26/FY27收入同比增速仍將維持在12%/13%（未計入機器人及eVTOL業務貢獻）。公司在新興領域的早期佈局顯著提升了獲取可觀回報的概率，且2021-2023年新業務擴張期間積累的資本投資經驗，正推動當前業務拓展更趨高效理性。該機構預計敏實FY25-27毛利率將保持穩定，淨利潤同比分別增長15%/15%/19%至人民幣27億/31億/37億元。維持“買入”評級並上調目標價至38港元，基於13x FY26E P/E（前值：26港元，基於10x FY25E P/E）。金吾財訊
8月29日 週五
匯通達網絡（9878.HK）2025年中期業績—— 深耕下沉市場，戰略轉型顯成效，AI驅動高質量增長；盈利能力及現金流大幅提升，多項核心指標創歷史最佳
匯通達網絡（9878.HK）2025年中期業績——深耕下沉市場，戰略轉型顯成效，AI驅動高質量增長盈利能力及現金流大幅提升，多項核心指標創歷史最佳（2025年8月28日，香港）匯通達網絡股份有限公司（股份代號：9878.HK，以下簡稱“匯通達”或“本集團”），中國領先的利用供應鏈能力和數字化技術賦能服務鄉鎮夫妻店的産業互聯網平臺，今日公布截至2025年6月30日止六個月的中期業績。2025年上半年，本集團堅定推進“提質增效、創新發展”雙輪驅動戰略，持續優化業務結構，强化科技賦能，緊抓新消費趨勢，持續創新業務模式，構建新增長齒輪，實現盈利能力顯著提升，毛利率、淨利率、歸母淨利率均創下歷史最好水平，AI相關收入實現從零到有，幷取得顯著突破，標志著本集團已從追求規模擴張轉向更注重發展質量和盈利能力提升的健康可持續發展軌道。一、盈利質量全面提升，現金流健康增長2025年上半年，本集團實現收入人民幣243.42億元。得益于主動優化低毛利低效業務，聚焦提質增效的戰略轉型，本集團盈利質量實現跨越式提升，成果顯著：報告期內，本集團實現經營利潤3.56億元（人民幣，下同），同比增長15.9%，歸母淨利潤1.39億元，同比增長10.8%，毛利率同比顯著提升1.1個百分點至4.6%，同比大幅增長31.4%，經營活動所得現金淨額4.13億元，同比大增65.7%。二、智慧供應鏈建設深入推進，“短鏈+反向”模式成效顯著報告期內，本集團收入結構進一步優化，會員零售門店收入占比進一步提升至47%；幷持續完善“反向供應鏈+短鏈流通+數字化賦能”的智慧供應鏈體系，于2025年2月發布三大供應鏈升級工程——“品牌直通車工程”“自有品牌生態群工程”及“開放式智慧供應鏈工程”，進一步强化與産業上下游的協同效率：深化與格力、美的、海爾、Apple等頭部品牌合作，同時新引入江西金摯、蕪湖欣美、廣東康寶等優質廠商，擴充高毛利商品供給；消費電子類深化與Apple合作，O2O業務規模同比增長203%，累計拓展O2O門店1804家；自有品牌銷售規模突破人民幣8000萬元，同比迅猛增長490.7%，顯示柔性供應鏈模式實現實質性突破。此外，本集團積極拓展大健康、適老健康、品質生活新品類，幷與歐琳集團、博音聽力等企業達成戰略合作，共同開發下沉市場新消費場景。持續發揮自身供應鏈和産業優勢，拓展電商、社交、直播、內容種草、私域運營、跨境出海等綫上運營能力，開設多個綫上平臺官旗店和品牌直營店。三、AI+SaaS戰略全面落地，門店賦能成效顯著上半年，本集團服務業務板塊收入人民幣3.12億元，本集團推動從傳統“SaaS”向“AI+”升級，幷實現産品落地，客戶經營初現成效，上半年AI相關服務收入突破，AI相關收入占總服務收入約20%，成爲增長新引擎。2025年4月，本集團正式推出自主研發的“千橙AI超級店長”APP，集成超過24個場景化AI智能體（Agent），覆蓋智能選品、營銷策劃、客戶服務等核心經營環節，可協助門店自動完成60%日常管理工作。5月起進入商業化階段：抽樣顯示，使用AI工具的會員門店經營效率平均提升30%，庫存周轉縮短15-20%。四、持續夯實AI技術能力，AI智能體逐步滲透多業務場景2025年上半年，匯通達積極把握AI技術革命機遇，系統性推進人工智能與産業深度融合，以“一朵雲+三大工程”爲核心框架，構建了覆蓋供應鏈、門店運營與終端服務的全場景AI賦能體系：推出行業首款針對鄉鎮商業場景訓練的垂直大模型——“千橙雲AI”，于2025年5月通過國家網信辦備案，成爲國內少數具備下沉市場適配能力的專屬大模型，爲産業鏈上下游提供AI算力與算法支持。全面落地智能體應用矩陣。智能供應鏈場景：通過需求預測算法鏈接超500家工廠，優化庫存管理與供應鏈響應效率。智能門店場景：以“千橙AI超級店長”APP爲載體，覆蓋商品管理、營銷推廣、客戶服務等8大核心場景，實現60%日常管理工作自動化。智能終端場景：推出AI收銀終端、邊緣計算設備等軟硬一體解决方案，提升終端數字化水平。深化生態合作加速技術迭代。2025年8月與阿裏雲達成全棧AI全面合作，將接入通義千問大模型能力，共同開發“小店大模型智能體”“AI銷售智能體”等創新應用，沉澱核心數據資産，與阿裏雲在數據分析及數據資産等方面建立多維度合作，不斷强化數據資産價值挖掘與場景落地能力。通過系統性的AI戰略布局，匯通達正將十餘年積累的産業數據資源轉化爲智能生産力，逐步構建起下沉市場數字零售的AI護城河，爲未來持續提升平臺效率與盈利能力奠定堅實基礎。五、踐行社會責任，榮譽認可持續提升2025上半年，本集團蟬聯“財富中國500强”，獲評“國家鼓勵的重點軟件企業”“高新技術企業”等多項榮譽，幷多次獲得江蘇省各級政府的調研與高度評價，企業影響力與社會認可度持續提升。本集團“萬得ESG評級”由BBB級提升至AA級，幷榮獲多項ESG獎項。六、未來戰略：聚焦高質量增長，强化數智賦能與資本協同2025年下半年，本集團將繼續堅持“提質增效、向新生長”的主綫，重點推進以下戰略舉措：智慧供應鏈深化：在産品端，在現有行業持續深耕的基礎上，拓展硬折扣、即時零售、智能家電、適老健康等高潜力新消費趨勢品類，强化自有品牌建設與産銷一體能力。在渠道端，本集團在鞏固鄉鎮夫妻店這一核心根基的同時，將加速布局綫上渠道、跨境出海渠道及政采企采渠道，構建全渠道銷售網絡。AI+SaaS全面賦能：一方面，深化與阿裏雲的全棧AI全面合作，加速智能體技術研發與場景落地，共建下沉市場「AI+産業」新生態。另一方面，加快AI Agent研發和商業化推廣，加快建立全場景智能Agent矩陣。在此基礎上，本集團將推動“SaaS+AI+內容”綜合服務模式升級，幷推出“標準産品+按量付費+按效果付費”的複合定價模式，推動AI相關收入快速提升、實現服務收入高質量可持續增長。雙輪驅動發展：推進“産業發展+資本運營”協同，以幷購爲抓手，重點關注供應鏈型、渠道網點型及AI技術型優質企業的幷購機會。本集團有信心全年實現毛利率與淨利率的穩步提升，幷將積極落實分紅計劃，爲股東創造長期、穩定的價值。2025-08-29 此財經新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。瀏覽原文: http://www.todayir.com/tc/index.phpEQS
8月29日 週五
【券商聚焦】招銀國際維持理想汽車(02015)“買入”評級 預計i6定價將較其他車型更激進
金吾財訊 | 招銀國際表示，理想汽車(02015)2Q25收入同比下降4.5%至人民幣302億元，較該機構預測低2%，毛利率20.1%，基本符合預期。銷管研三項費用合計超出該機構預測約1.3億元，2Q25淨利潤同比下滑1%至11億元，比該機構的預測低21%。該機構維持此前判斷，預計i6定價將較其他車型更激進，這對提升理想在純電動市場的品牌認知及銷量至關重要，該舉措有望成爲股價催化劑。同時，該機構預測i6毛利率將低於L6車型。參照3Q24時期L6銷量爬坡對總銷量的提振效應，隨着9月上市的i6發力，公司銷量有望自4Q25重獲增長動能。該機構的測算顯示，4Q25規模效應提升可抵消i6定價策略對毛利率的拖累。管理層在業績會上明確表示，自2026年起將縮短現款車型迭代週期，後續產品線將回歸理想ONE及L9時期的單一車型策略，此舉有望助公司重奪市場份額。該機構預計2025-27年銷量分別爲44萬臺/63萬臺/82萬臺，對應毛利率19.7%/18.7%/18.7%，淨利潤分別爲40億元/92億元/141億元。維持“買入”評級，將美股/港股目標價分別下調至28美元/109港元，基於15x FY27E P/E（前值：33美元/131港元，基於17x FY26E P/E）。金吾財訊
8月29日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-08-29 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5692.20點，較昨日收盤跌48.18前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)海爾智家 06690.hk26.766.70平安好醫生 01833.hk20.886.42地平線機器人－Ｗ 09660.hk9.615.49攜程集團－Ｓ 09961.hk582.005.43理想汽車－Ｗ 02015.hk92.154.54前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk54.40-4.90騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk97.95-2.25ASMPT 00522.hk71.10-2.20聯想集團 00992.hk11.13-1.59中芯國際 00981.hk61.35-1.52金吾財訊
8月29日 週五
四環醫藥(00460)中期扭虧爲盈1.03億元 派中期息0.99分
金吾財訊 | 四環醫藥(00460)公告，截至2025年6月30日止六個月，公司擁有人應占溢利約爲1.03億元（人民幣，下同），同比扭虧爲盈，去年同期虧損3340萬元。每股基本盈利爲1.11分。董事會議決宣派期內中期現金股息每股0.99分（相等於每股1.09港仙）。期內，收益爲11.46億元，同比增長20.69%。其中收益的變化，來自醫美業務的收益約爲5.85億元，同比上升約81.3%，主要由於期內集團旗下醫美平臺渼顏空間加大與多家醫美機構的戰略合作以及大力推廣營銷戰略3.0版本升級取得顯着成功，產品獲得市場的高度認可，從而推動醫美銷售收入大幅增長。來自仿製藥業務的收益約爲5.03億元，同比下降約15.8%。另外，來自創新藥及其他藥品的收益約爲5820萬元，同比上升約96.6%，主要由於降糖藥銷售大幅增長。期內，毛利爲7.57億元，同比上升約24.44%。集團整體的毛利率爲66.1%，較去年同期的64.1%同比上升了2.0%，主要由於醫美業務的毛利較高，且佔比增加從而帶動整體毛利上升。期內，集團行政開支爲2.12億元，同比減少11.83%。集團的整體研究及開發（“研發”）開支約爲1.53億元，同比下降21.9%，主要由於公司的核心研發成果基本落地，進入收穫期，軒竹生物科技股份有限公司（“軒竹生物”）和惠升生物製藥股份有限公司（“惠升生物”）大部分研發的管線已獲批，研發費用持續下降。金吾財訊
8月29日 週五
先健科技(01302)中期股東溢利同比減少73.21% 不派中期股息
金吾財訊 | 先健科技(01302)公佈，截至2025年6月30日止六個月，公司擁有人應占溢利5507.4萬元(人民幣，下同)，同比減少73.21%；每股基本盈利1.3分。不派中期股息。期內，集團收益6.77億元，同比增長3.66%；該增加主要由於來自銷售覆膜支架及左心耳封堵器的收益增加所致。期內，公司於中國內地產生的收益佔總收益約74.1%；亞洲（不包括中國內地）及歐洲分別佔總收益的約11.4%及11.0%。期內，集團毛利4.98億元，同比減少3.42%。毛利率減少5.3個百分點至73.6%，主要由於(i)受集採政策影響，若干區域的若干產品銷售單價有所下降；及(ii)銷售組合變化。金吾財訊
8月29日 週五
固生堂(02273)中期股東溢利同比增長41.9% 宣派中期股息每股0.35港元
金吾財訊 | 固生堂(02273)公告，截至2025年6月30日止六個月，公司擁有人應占溢利爲1.52億元（人民幣，下同），同比增長41.9%，每股基本溢利爲0.63元，去年同期爲0.44元。董事會宣派中期股息每股普通股0.35港元。期內，收入爲14.95億元，同比增長9.52%，乃主要由於提供醫療健康解決方案產生的收入增加所致。來自提供醫療健康解決方案的收入增加10.4%至14.85億元，主要是由於線下醫療機構業務增長所致。來自銷售醫療健康產品的收入減少50.9%至1000萬元，主要由於2025年上半年集團更策略性地專注於提供醫療健康解決方案所致。期內，毛利爲4.58億元，同比增長14.12%。毛利率爲30.6%，同比增長1.2個百分點。金吾財訊
8月29日 週五
<半日沽空>半日沽空金額約259.453億元 沽空比率14.095%
港股半日沽空金額約259.453億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲14.095%。總沽空股份數目:711總沽空股數:20.660億股總沽空金額:約259.453億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)南方恒生科技(03033)4162.7040648.34916.04美團－Ｗ(03690)1651.3252427.2406.36阿里巴巴－Ｗ(09988)930.4129614.4903.59盈富基金(02800)865.9504513.9313.34騰訊控股(00700)785.7111515.6843.03金吾財訊
8月29日 週五
聯合能源集團(00467)中期股東溢利同比減少26.74% 不派中期股息
金吾財訊 | 聯合能源集團(00467)公佈，截至2025年6月30日止六個月，公司擁有人應占溢利7.4億元(港幣，下同)，同比減少26.74%，每股基本盈利2.88港仙。不派中期股息。期內，集團營業額80.88億元，同比減少4.2%。營業額下降是主要由於原油及凝析油的平均實現價格下降；但報告期間貿易業務和新清潔能源業務的增加抵消了部份影響。 期內，集團毛利13.06億元，同比減少30.8%。毛利率16.1%，同比減少6.3個百分點。期內，集團平均作業日產量爲約187,258桶油當量，較去年同期的約171,195桶油當量增長9.4%；累計作業產量爲約3389萬桶油當量，較去年同期的約3115萬桶油當量增長8.8%；集團平均權益日產量爲約111,762桶油當量，較去年同期的約102,298桶油當量增長約9.3%；累計權益產量爲約2023萬桶油當量，較去年的約1862萬桶油當量增長約8.6%。金吾財訊
8月29日 週五
招商局港口(00144)中期股東溢利同比減少19.5% 派中期息0.25元
金吾財訊 | 招商局港口(00144)公告，截至2025年6月30日止六個月，歸屬於公司權益持有者之利潤爲35.84億元（港幣，下同），同比減少19.5%。每股基本盈利0.854元，去年同期爲1.061元。董事會宣佈派發中期現金股息每股普通股0.25元期內，收入爲64.57億元，同比增長11.42%，主要來自業務量增長帶動。集團港口項目共完成集裝箱吞吐量7,485萬TEU，同比增長4.3%。其中，中國內地、香港及臺灣港口項目合共完成集裝箱吞吐量5,564萬TEU，同比增長4.0%，主要受到珠三角地區、長三角地區的帶動。海外地區港口項目共完成集裝箱吞吐量1,921萬TEU，同比增長5.0%。港口散雜貨業務吞吐量達2.63億噸，同比下跌4.2%，其中，中國內地港口項目共完成散雜貨吞吐量2.58億噸，同比下跌4.4%。金吾財訊
8月29日 週五
