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【券商聚焦】國泰海通認爲2026年國家醫保局將繼續推進優化集採政策
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，2025年12月13日，全國醫療保障工作會議在北京召開，總結“十四五”時期醫保工作，部署2026年工作。國家醫保局將支持商業健康保險與基本醫保銜接互補、差異化發展。積極落地商保創新藥品目錄，鼓勵商業健康保險將更多基本醫保目錄外的合理醫療費用納入保障範圍。鼓勵商業健康保險機構擴大對創新藥的投資規模，促進創新藥研發。在個人充分授權和確保數據安全基礎上，爲有需要的商業健康保險產品提供“醫保+商保”一站式清分結算服務，提高核賠效率。協同健全職工醫療互助制度，推動慈善資源與救助需求精準匹配。國家醫保局將推動將靈活就業人員、農民工、新就業形態人員納入生育保險覆蓋範圍。合理提升產前檢查醫療費用保障水平，力爭全國基本實現政策範圍內分娩個人“無自付”。將適宜的分娩鎮痛項目按程序納入基金支付範圍。全面實現生育津貼按程序直接發放給參保人。全面推進長期護理保險制度，優化長護服務供給。鼓勵商保機構開發商業長期護理保險產品。國家醫保局支持引導醫藥產業良性競爭、差異化創新發展。深入落實《支持創新藥高質量發展若干措施》，提高創新藥多元支付能力。開展新批次國家組織藥品集採和高值醫用耗材集採。繼續推進中成藥、中藥飲片全國聯盟採購。基本實現國家組織集採中選藥品耗材直接結算並積極穩妥地擴大至其他產品，提高企業回款效率。發揮好中國藥品價格登記系統多元價格發現功能，助力中國醫藥產業“走出去”。金吾財訊
12月16日 週二
日韓股市盤初下跌 日經225指數跌0.94% 韓國綜合指數跌1.07%
金吾財訊
12月16日 週二
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-12-15股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)吉利汽車(00175)199.103474.85NATIONAL ELEC H(00213)29.6010.36中國石油化工股份(00386)76.40330.60博雅互動(00434)20.0071.54騰訊控股(00700)105.1063579.09信利國際(00732)100.00108.00明源雲(00909)140.00431.74趣致集團(00917)7.19199.72摩比發展(00947)0.600.09快手－Ｗ(01024)46.202993.04威高股份(01066)12.0063.38春泉產業信託(01426)15.0024.35暢捷通(01588)1.8614.51津上機牀中國(01651)15.00488.67康臣藥業(01681)14.00209.67小米集團－Ｗ(01810)720.0030166.04中遠海控(01919)295.004001.61永升服務(01995)16.2027.21瑞聲科技(02018)10.00386.27康寧醫院(02120)2.4927.89和鉑醫藥－Ｂ(02142)40.00507.12科濟藥業－Ｂ(02171)52.20790.76蒙牛乳業(02319)20.00296.75酷派集團(02369)316.00417.17德康農牧(02419)2.76200.09粉筆(02469)100.00249.10鍋圈(02517)57.68199.93多點數智(02586)41.78291.81連連數字(02598)30.55199.91萬物雲(02602)51.50990.23手回集團(02621)2.047.34中遠海發(02866)50.0055.50綠城服務(02869)21.4096.89金山軟件(03888)70.281999.94碧桂園服務(06098)300.001896.15同道獵聘(06100)70.20266.78百融雲－Ｗ(06608)23.30218.19綠茶集團(06831)7.9248.94天福(06868)0.200.54北森控股(09669)14.12106.07檸萌影視(09857)0.602.27匯通達網絡(09878)2.9831.65聯易融科技－Ｗ(09959)53.30122.98吉利汽車－Ｒ(80175)199.103474.85騰訊控股－Ｒ(80700)105.1063579.09快手－ＷＲ(81024)46.202993.04金吾財訊
12月16日 週二
【券商聚焦】國泰海通：銅價或震盪運行；宏觀提振下鋁價偏強運行
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，宏觀擾動加大，銅價或震盪運行。美聯儲如期並開始擴表，流動性趨寬，周內銅價創新高，但週五晚隨着美AI擔憂再起，疊加部分美聯儲官員放鷹，銅價承壓調整。近期美國11月非農就業人數，CPI以及PCE等數據將公佈，且日本議息會議將至，宏觀影響加劇，銅價預計震盪爲主。宏觀提振下鋁價偏強運行，氧化鋁價格持續承壓。宏觀面上，美聯儲如期降息，鋁價呈現震盪偏強走勢。成本端，氧化鋁供應過剩格局延續價格承壓，疊加鋁土礦絕對庫存量高位下，預計鋁土礦價仍有下行空間。需求端，鋁價高位與環保限產共塑淡季格局，鋁加工開工率下滑至61.8%。金吾財訊
12月16日 週二
【券商聚焦】國泰海通：預計債市震盪偏弱格局可能持續到跨年之後
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，過去一週，12月中央政治局會議和中央經濟工作會議先後召開，整體會議通稿表述較爲平穩，但週五債市利率出現比較明顯的上行。該機構認爲，需要從三個層面理解重要會議通稿對債市影響：直接從文本理解，影響偏中性；中長期節奏中爲債市2026年的波動明確了上限；但短期中在債市年末配置力量不足的情況下，會議表述的雖然穩健溫和，但對債市配置盤入場的推動作用並不直接，該機構預計債市震盪偏弱格局可能持續到跨年之後。該機構認爲長期中經濟工作會議使得2026年債市利率上有頂更加穩固，但短期內由於債市配置力量不足，這種溫和的“利好”可能不足以在短期內拉昇配置力量入場買入現券。債市震盪偏弱的狀態可能維持到2026年一月初。在此期間建議維持震盪市操作，博弈超跌反彈，10債的超跌反彈點位較爲清晰，利率或在1.85%-1.90%之間，但30債和二永債可能都面臨利差走闊問題，需留足更高的安全墊，從TL合約考慮短期內區間可能在113.5-110元區間震盪。金吾財訊
12月16日 週二
億華通(02402)折讓約14.99%配股 淨籌1.98億港元
金吾財訊 | 億華通(02402)公告公佈，於2025年12月16日（交易時段前），擬配售最多888萬股配售股份，佔擴大後的已發行股份總數約3.69%。每股配售價爲22.68港元，較上交易日收市價26.68港元折讓約14.99%。配售事項的所得款項總額預期將約爲2.01億港元，而配售事項的所得款項淨額預期約爲1.98億港元。配售事項的所得款項淨額將按以下方式及比例動用：(1)90%用於償還銀行貸款，本金總額約爲5.31億港元，當中涉及53筆銀行貸款，每筆貸款金額介乎約59,000港元至約1.28億港元，到期日範圍介乎2025年12月至2026年9月期間；及(2)10%用於本集團的一般營運資金，包括集團的租金成本、員工開支、專業費用及其他行政開支。金吾財訊
12月16日 週二
【券商聚焦】華泰證券：半固態電池設備有望在2026年實現放量
金吾財訊 | 華泰證券表示，憑藉着固態電解質完全替代電解液，全固態電池在安全與能量密度上具備顛覆性優勢。當前產業化重心已從“材料科學”轉向“生產工程”，設備成爲其優勢能否兌現的關鍵。與材料相比，設備可兼容不同技術路線，能見度更高。隨着國內外產業化目標逐漸聚焦，半固態電池設備有望在2026年實現放量，而全固態電池設備有望在2027-2030年實現放量。全固態電池工藝涉及新增環節（等靜壓、膠框印刷、界面複合）以及原有環節性能/用量大幅提升（幹法電極、疊片、高壓化成分容）。隨着2027-2030年成爲產業化關鍵窗口期，相關設備廠商將率先受益，產業鏈有望進入高景氣成長階段。金吾財訊
12月16日 週二
【券商聚焦】華泰證券：傳統電氣設備的重估市場仍然認識不足
金吾財訊 | 華泰證券表示，展望2026年電新/煤炭行業，供需邊際改善的環節迎來利潤修復；電氣設備出海持續發力同步提升盈利和估值。與市場不同，基於海外AI發展和國內電氣化率提升，該機構更看好電力需求的增長幅度和持續時間，電力發展將迎來超級週期，該機構認爲持續性和幅度都會更超預期。該機構認爲雖然短期能源結構會因新能源系統瓶頸呈現週期屬性，但是最終新能源製造業屬性和對資源低依賴，必然使得未來系統實現平價，產業將會再次出現非線性增長。該機構認爲全球電力基建緊張的大背景下，傳統電氣設備（電網電源）的重估市場仍然認識不足，且存在較多估值窪地，明年主網設備的緊缺和傳統電源設備出海將帶來差異化投資機會。金吾財訊
12月16日 週二
【券商聚焦】華泰證券：“穩地產”政策預期進一步升溫
金吾財訊 | 華泰證券表示，根據統計局數據，11月中國工業增加值同比從10月的4.9%回落至4.8%（彭博一致預期5%），社會消費品零售總額同比從10月的2.9%回落至1.3%（彭博一致預期2.9%），1-11月累計城鎮固定資產投資完成額同比錄得-2.6%（彭博一致預期累計固投完成額-2.3%），隱含月度固投完成額同比降幅較10月的12.2%收窄至12%。整體而言，11月消費、投資等數據偏弱，顯示內需仍待企穩，11月出口增速回升或帶動工業生產維持韌性，社零受國補退坡及“雙十一”需求偏弱的影響有所走弱、服務業消費相對偏強。地產鏈消費及投資端數據亦繼續回落，而中央經濟工作會議對地產政策的定調較爲積極，“穩地產”政策預期進一步升溫。11月消費、投資及地產等內需增長偏弱，或推動穩增長政策預期升溫，財政政策亦需加力以發揮穩增長、穩預期和穩市場主體現金流的積極作用。一方面，今年中央經濟工作會議對地產政策表述較爲積極，強調深化住房公積金制度改革、重提“去庫存”，鼓勵收購存量房重點用於保障房等舉措；明年“兩重”建設、“十五五”重大工程、及“好房子”建設和城市更新有望成爲投資“止跌回穩”的重要抓手。另一方面，明年將優化“兩新”政策實施，重點強調服務消費，相關政策亦有望加碼。往前看，我們將密切關注中央經濟工作會議提到的地產增量政策落地情況、以及財政政策的節奏——去年4季度到今年上半年間，廣義財政政策力度明顯加大，對穩增長、穩預期和穩市場主體現金流起到了積極作用。然而，今年財政前置發力，四季度高基數下、增量財政對內需的託舉或較爲有限，12月以來國內消費、生產等高頻數據亦邊際走弱，政策需要持續加力以進一步穩定市場預期。由此，該機構需要密切觀察明年一季度財政是否繼續前置發力，助力明年經濟增長實現“開門紅”。金吾財訊
12月16日 週二
12月16日證券之星早間消息匯總：工信部公佈首批L3級有條件自動駕駛車型准入許可
宏觀要聞：1.12月15日，工業和信息化部正式公佈我國首批L3級有條件自動駕駛車型准入許可，兩款分別適配城市擁堵、高速路段的車型將在北京、重慶指定區域開展上路試點，標誌着我國L3級自動駕駛從測試階段邁入商業化應用的關鍵一步。相關部門將加強車輛運行監測和安全保障，不斷健全智能網聯汽車准入管理和標準法規體系，推動我國智能網聯新能源汽車產業高質量發展。2.商務部等6部門印發《促進服務外包高質量發展行動計劃》，目標到2030年，培育一批具有國際競爭力的服務外包龍頭企業，建設一批創新能力強、特色優勢產業明顯的服務外包集聚區，服務外包數字化、智能化、綠色化、融合化發展水平進一步提升，吸納就業人數顯著增長。...證券之星
12月16日 週二
【灣區早參】第三季香港本地居民總收入同比增1.5%；今年前11月廣州港外貿吞吐量實現雙位數增長
一、市場要聞1、10月香港商品整體出口貨量及進口貨量分別上升14.6%及15.7%繼較早時發表2025年10月份對外商品貿易的貨值統計數字後，香港政府統計處12月15日發表該月份對外商品貿易貨量及價格統計數字。2025年10月與2024年10月比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升14.6%及15.7%。2025年首十個月與2024年同期比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升11.6%及11.3%。2、2025年第三季香港本地居民總收入同比增1.5%香港特區政府統計處15日公佈，2025年第三季以當時市價計算的香港本地居民總收入(指香港居民通過從事各項經濟活動而賺取的總收入)較去年同期上升1.5%，達9082億港元，較本地生產總值多出545億港元，相當於該季本地生產總值的6.4%，主要是由於投資收益錄得淨流入。3、澳門金管局：11月底外匯儲備資產總額初步統計爲2408億澳門元 環比上升1.1%12月15日，澳門金融管理局公佈，2025年11月底澳門特別行政區的外匯儲備資產總額，初步統計爲2,408億澳門元(300.5億美元)，較2025年10月經修訂總額2,380億澳門元(297.4億美元)上升了1.1%。2025年11月底的外匯資產總額，約相當於2025年10月底澳門流通貨幣的11倍或廣義貨幣供應(M2)中屬於澳門元部份的89.6%。4、今年前11月廣州港外貿吞吐量實現雙位數增長廣州市港務局15日發佈消息，今年1月至11月廣州港外貿貨物吞吐量1.79億噸，同比增長10.72%；外貿集裝箱吞吐量1304萬標準箱，同比增長19.23%。預計全年將完成貨物吞吐量6.95億噸、集裝箱吞吐量2750萬標準箱。其中，外貿集裝箱吞吐量超越內貿，突破50%大關，標誌着廣州港從傳統的“內貿第一大港”向“雙循環樞紐”加速轉型。5、深圳二手房市場年末有望迎來“翹尾”行情12月15日，深圳市房地產中介協會發布的最新數據顯示，據深圳市房地產信息平臺數據，上週深圳全市新房（預售+現售）成交1068套，環比增長32.3%。其中住宅類別成交757套，環比增長24.5%。此外，上週深圳二手房（含自助）錄得1619套，環比增長14.1%，深圳市房地產中介協會認爲，12月深圳二手房周成交量持續攀升，年末收官有望迎來“翹尾”行情。二、公司新聞1、中國神華(01088)公告公佈，11月商品煤產量2700萬噸，同比減少4.3%；煤炭銷售量3700萬噸，同比減少3.6%。首11月，累計商品煤產量3.04億噸，同比減少1.4%；累計煤炭銷售量3.9億噸，同比減少7.7%。2、新華保險(01336)公告公佈，於2025年1月1日至2025年11月30日期間累計原保險保費收入爲1888.50億元人民幣，同比增長16%。3、億華通(02402)宣佈，擬配售最多888萬股新H股，佔擴大後已發行股本總數3.69%，每股配售價22.68港元，較H股12月15日收市價26.68港元折讓14.99%，集資2.014億港元，淨額1.98億港元，90%用於償還銀行貸款，10%用於集團的一般營運資金。4、晨鳴紙業(01812)宣佈，於2025年12月15日（於交易時段後），湛江晨鳴紙品（作爲目標貸款之賣方）、香港晨鳴（作爲目標股權之賣方）及壽光市晟嘉投資有限公司（作爲買方）訂立股權及貸款轉讓協議，據此，公司與香港晨鳴同意出售，而買方同意收購目標股權及目標貸款，總代價爲人民幣333,635.30萬元。出售事項完成後，公司將不再擁有目標集團任何權益。公司擬透過出售目標公司股權及貸款，剝離所有於其融資租賃業務有關的資產。出售事項完成後，集團日常業務運營在完成前後將基本保持不變。集團將繼續專注於生產及銷售紙製品的主要業務。5、海吉亞醫療(06078)宣佈，董事會已議決利用購回授權，以不時在公開市場上按不少於3億元人民幣的總價格購回股份。6、中國東方航空股份(00670)公佈，2025年11月客運運力投入(按可用座公里計)同比上升6.51%；旅客週轉量(按客運人公里計)同比上升10.35%；客座率爲87.37%，同比上升3.04個百分點。期內，貨郵週轉量同比上升13.3%。 11月，該公司引進5架客機，退出2架客機。截至2025年11月末，該公司合計運營825架飛機。7、中國南方航空股份(01055)公佈，2025年11月，集團客運運力投入（按可利用座公里計）同比上升8.68%，其中國、地區和國際分別同比上升5.55%、9.75%和17.44%；旅客週轉量（按收入客公里計）同比上升10.42%，其中國、地區和國際分別同比上升7.36%、12.38%和18.99%；客座率爲86.29%，同比上升1.36個百分點，其中國、地區及國際分別同比上升1.46、1.85和1.12個百分點。貨運方面，2025年11月貨運運力投入（按可利用噸公里—貨郵運計）同比上升11.61%；貨郵週轉量（按收入噸公里—貨郵運計）同比上升7.17%；貨郵載運率爲53.39%，同比下降2.21個百分點。8、中國國航(00753)公佈，於2025年11月客運運力投入按年上升4.9%，旅客週轉量上升10.1%；平均客座率率83.3%。貨運方面，11月貨運運力投入按年上升1.4%，貨郵週轉量上升4.4%；貨運載運率爲39.5%，同比上升1.1個百分點。金吾財訊
12月16日 週二
