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【熱門行業】多重積極信號齊共振，保險板塊開門紅行情升溫
金吾財訊 | 當前保險業正處於“開門紅”的關鍵窗口期，保險板塊的市場表現，與行業政策優化、行業經營數據向好形成積極呼應。市場表現層面，截至目前，萬得保險指數近20日累計漲幅達到17.44%，今年以來累計漲幅33.84%。政策層面，近日金監總局就《保險公司資產負債管理辦法》公開徵求意見，並同步開展行業測試，新規包含監管指標和監測指標兩類，其中監管指標爲本次新增，將以最低標準方式進行限額管理，同時優化了指標計算口徑；針對宏觀經濟變化調整壓力情景，把金融衍生工具的風險對沖作用納入久期計算，並將成本收益指標評價週期拉長至3-5年，引導保險公司聚焦長期經營。市場普遍認爲，上市保險公司達成這份徵求意見稿的相關指標要求難度不大，這一判斷主要基於多重核心支撐。一方面，上市險企擁有成熟的資產負債管理體系、紮實的風控能力與雄厚資本，是達標的核心基礎；另一方面，監管指標計算口徑偏寬鬆，以上市險企的淨資產規模優勢，可輕鬆滿足淨投資收益覆蓋率等核心指標要求；加之利率環境緩解利差風險，且新規2026年7月才正式落地，險企具備充足調整時間。與此同時，經營基本面的表現同樣亮眼，行業經營數據持續呈現穩健增長態勢。金融監管總局發佈的2025年前11月保險業經營情況數據顯示，前11個月保險業原保險保費收入達5.76萬億元，可比口徑下同比增長7.56%；其中人身險原保費規模達4.42萬億元，同比增長9.2%，充分彰顯出保險業整體的景氣活力與發展韌性。多家券商對保險板塊後續表現持積極態度。國泰海通指出，此前保險板塊處於系統性低估，主要由於市場擔憂長端利率下行、負債成本抬升導致的盈利不確定性。隨着利率階段性企穩，疊加增配權益利好穩定投資收益率；負債端預定利率調整、分紅險轉型以及報行合一深化將推動行業負債成本的下移。資負共振下預計利差空間逐步走擴，看好保險股估值修復。國金證券表示，開門紅景氣度上行，維持積極推薦。代理人渠道開門紅預計維持高景氣；銀保渠道受益於存款搬家，且在反內卷和分紅險轉型背景下大公司的市佔率將繼續提升，預計新單保費也將實現雙位數增長。當前保險估值低位，維持積極推薦。重點推薦開門紅預期較好，以及業務質地較好(負債成本低、資負匹配情況較好)的頭部險企。中信證券表示，港股保險今年表現隨行就市，但基本面顯着優於市場整體；且無論是在金融板塊內還是紅利資產框架下比較，輪動空間存在顯着機遇。雖然港股保險相較A股今年已有明顯超額收益，但無論是靜態對比還是結合盈利能力迴歸，港股中資保險的估值修復仍大有可爲，尤其在這輪修復行情中仍尚未充分計價盈利能力改善，繼續提供港股中資保險表現的空間。週期視角來看，保險公司正步入資產負債表良性擴張階段，政策端反內卷助力降本增效，產品端分紅險轉型降低經營壓力，渠道端銀保渠道推動儲蓄存款持續轉化，投資端增配權益提升市場定價權，保險股料將開啓新一輪上行週期。金吾財訊
12月29日 週一
香港政府統計處：香港9月平均工資率同比上升3.3%
金吾財訊 | 根據香港政府統計處今日（12月29日）公佈的數字，在統計調查中包括的所有選定行業主類，以名義工資指數計算，2025年9月的平均工資率較上年同期上升3.3%。在2025年9月，約61%公司的平均工資率較上年同期上升，34%公司的平均工資率較上年同期下跌，其餘5%公司的平均工資率與上年同期相若。扣除以甲類消費物價指數計算的消費物價變動的因素後，在統計調查中包括的所有選定行業主類，2025年9月的實質平均工資率較上年同期上升1.8%。薪金總額統計方面，在統計調查中包括的所有行業主類，2025年第3季的從業人士名義平均薪金指數較上年同期上升2.8%。扣除以綜合消費物價指數計算的消費物價變動的因素後，2025年第3季的從業人士實質平均薪金較上年同期上升1.7%。金吾財訊
12月29日 週一
香港11月份整體出口和進口貨值分別上升18.8%和18.1%
金吾財訊 | 香港政府統計處今日（12月29日）發表的對外商品貿易統計數字顯示，2025年11月份本港整體出口和進口貨值均錄得按年升幅，分別上升18.8%和18.1%。繼2025年10月份錄得17.5%的按年升幅後，2025年11月份商品整體出口貨值爲4,689億元，較2024年同月上升18.8%。同時，繼2025年10月份錄得18.3%的按年升幅後，2025年11月份商品進口貨值爲5,174億元，較2024年同月上升18.1%。2025年11月份錄得有形貿易逆差485億元，相等於商品進口貨值的9.4%。2025年首11個月的商品整體出口貨值較2024年同期上升14.3%。同時，商品進口貨值上升14.1%。2025年首11個月錄得有形貿易逆差3,828億元，相等於商品進口貨值的7.5%。經季節性調整的數字顯示，截至2025年11月止的三個月與對上三個月比較，商品整體出口貨值上升1.4%。同時，商品進口貨值上升2.8%。金吾財訊
12月29日 週一
在岸人民幣兌美元收盤報7.0098 下跌13點
金吾財訊
12月29日 週一
松鼠Ai成功獲“最多人蔘與的AI與傳統教學差異化實驗”吉尼斯世界紀錄™認證，見證AI教學優勢
在推動教育數字化深入發展的過程中，如何科學驗證人工智能在教學中的實際作用，成爲行業關注的重點。近期，松鼠Ai智能老師在吉尼斯世界紀錄™挑戰歷史上首次開設的人工智能對比實驗的挑戰紀錄，在2025年12月15日成功挑戰“最多人蔘與的AI與傳統教學差異化實驗”的吉尼斯世界紀錄™稱號併成功獲得認證。本次挑戰聯合艾瑞諮詢開展實證研究，覆蓋五所學校六年級與七年級共1662名學生。數據顯示，採用松鼠Ai智適應系統的教學組，在平均成績、優秀率等多個維度上表現優於傳統教學組。此次實驗不僅是一次規模化的教學效果對比，也體現了松鼠Ai基於自研多模態智適應教育大模型的技術能力，爲AI教育從工具應用到成效驗證提供了具有...證券之星
12月29日 週一
港股綜述｜三大指數集體下跌！機器人概念股逆勢走強，微創機器人-B飆漲近26%；汽車股表現活躍，蔚來-SW漲近5%
港股行情港股收評：三大指數集體下跌！機器人概念股走強，微創機器人-B飆漲近26%；汽車股表現活躍，蔚來-SW漲近5%12月29日，港股三大指數午後持續走低均由漲轉跌，且呈現高開低走的單邊回落行情。截止收盤，恒生指數跌0.71%26000點得而復失，國企指數跌0.26%，恒生科技指數跌0.3%盤初曾大漲至2.2%。權重科技股午後普遍走低拖累大市下行，阿里巴巴-W跌近2%，騰訊控股、快手-W、小米集團-W跌超1%；汽車股表現活躍，蔚來-SW漲近5%，小鵬汽車-W、比亞迪股份漲近4%，吉利汽車漲超3%，廣汽集團、賽力斯漲超2%，理想汽車-W、長城汽車、奇瑞汽車漲超1%；機器人概念股走強，微創機器人-...老虎證券
12月29日 週一
流感季來襲，金振口服液成兒童呼吸道感染首選，康緣藥業增長韌性凸顯
進入冬季以來，國內流感活動逐步駛入上升階段，多方監測預計，今年冬季呈現以甲型H3N2亞型流感毒株爲主導，與多種其他呼吸道病原體“同臺共舞”的複雜態勢。這一嚴峻形勢下，兒童羣體因其免疫系統尚未完全成熟，加之國內疫苗接種率不高，難以構築有效防線，使得藥物治療需求凸顯，在此背景下，中醫藥在流感的防治中正扮演着重要角色。江蘇省中西醫結合醫院呼吸科科主任、主任醫師張業清分析認爲，如果流感後出現纏綿不愈的咳嗽，尤其是兒童，可以對症使用一些中成藥，比如臨牀上應用廣泛的金振口服液，其源於兒科經典驗方，是一款專爲兒童研製的呼吸道感染用藥，對兒童因外感風熱引發的熱、咳、痰等症狀有明確療效，其良好的臨牀效果也得到了...證券之星
12月29日 週一
剛剛，集體大逆轉！發生了什麼？
12月29日A股三大指數漲跌不一，滬指微漲走出九連陽，創業板指一度跌超1%。截至收盤，滬指漲0.04%，深成指跌0.49%，創業板指跌0.66%。盤面上，全市場超3300只個股下跌。從板塊來看，機器人概念午後反覆活躍，步科股份20cm漲停創歷史新高，五洲新春、等多股漲停。商業航天概念延續強勢，神劍股份8連板，金風科技、雷科防務等十餘股漲停。碳纖維概念表現活躍，吉林化纖、和順科技雙雙漲停。下跌方面，電池、乳業、電力等板塊跌幅居前。滬深兩市成交額2.14萬億，較上一個交易日縮量209億。白銀等貴金屬價格出現巨震今日(12月29日)繼上週五的“史詩級”暴漲後，國際白銀價格上演了過山車式的大逆轉行情：...證券之星
12月29日 週一
恒指全日收跌0.71% 黃金股普遍下滑 紫金黃金國際(02259)挫5.86%
金吾財訊 | 港股指數午後進一步走弱，截至收盤，恒指跌0.71%，恆科指跌0.3%，國企指跌0.26%。藍籌中，金沙中國(01928)跌4.46%，京東健康(06618)跌3.42%，長和(00001)跌3.35%，美的集團(00300)跌3.05%，紫金礦業(02899)跌3.01%；比亞迪股份(01211)漲3.74%，吉利汽車(00175)漲3.43%，工商銀行(01398)漲1.63%，理想汽車(02015)漲1.61%，中石油(00857)漲1.47%。黃金股普遍下跌，紫金黃金國際(02259)跌5.86%，赤峯黃金(06693)跌5.4%，山東黃金(01787)跌5.27%，招金礦業(01818)跌5.4%，中國黃金國際(02099)跌5%。現貨黃金午後進一步下跌，目前暫報4476美元，日內跌幅1.22%。腦機接口概念多數飄紅，心瑋醫療(06609)升11.7%，腦動極光(06681)升5.71%，南京熊貓電子股份(00553)升4.84%，微創腦科學(02172)升4.84%。12月26日，國家藥監局發佈《優先審批高端醫療器械目錄（2025版）》（以下簡稱《目錄》）。《目錄》包括植入式腦機接口醫療器械等8種產品，闡述了產品技術參數或預期用途。國家藥監局同時明確了有關事宜。信達證券指出，“十五五”規劃建議中明確提出腦機接口是六大未來產業之一，有望推動腦機接口從實驗室走向產業化；12 月 22 日，侵入式腦機接口公司“階梯醫療（上海）科技有限公司”完成 B+ 輪融資，有望加速產品臨牀進度。在機器人領域，“圖邁”手術機器人全球裝機突破 100 臺，訂單量超 160+臺，成爲首個實現百臺商業化的國產腔鏡手術機器人，標誌着中國在全球醫療技術領域從旁觀者躍升爲關鍵推動。展望後市，該機構認爲春節行情即將啓動，建議關注新興產業方向，如腦機接口、手術機器人及 AI 應用，長期來看，創新和出海仍是醫療投資主線，建議關注高端醫械及創新藥產業鏈。汽車股多數揚升，蔚來-SW(09866)漲4.89%，小鵬汽車-W(09868)漲3.88%，比亞迪股份漲3.74%，吉利汽車漲3.43%，廣汽集團(02238)漲2.25%。國金證券指出，乘用車出口同比增速已連續半年保持20%以上，未來出海將成爲長期大主題，隨着俄羅斯市場需求恢復、燃油車出口持續滲透以及新能源車加速導出放量，2026年我國批發端出口總量有望維持雙位數增長。此外，隨着車企加速推動新一代架構、大算力芯片上車帶來智駕使用體驗提升，在智駕加速普及背景下，消費者心智有望持續突破，智駕第一梯隊有望憑藉體驗領先獲得銷量紅利；政策利好+新品密集發佈+技術突破，機器人產業商業化進程加速。華龍證券指，2026年乘用車行業轉入存量邏輯，尋找新增長極成爲核心。整車方面，爆款新車&出海增量仍值得期待，AI轉型下商業模式變更以及拓展人形機器人等新業務有望重構車企估值框架；汽車零部件方面，積極擁抱具身智能時代機遇，自動駕駛汽車以及人形機器人作爲具身智能兩個重要載體，均有望在2026年取得1-10或0-1的階段性進展，產業鏈核心環節標的彈性可期，維持行業“推薦”評級。中國中免(01880)漲3.03%。12月26日，海南自貿港全島封關運作滿一週，三亞市商務局數據顯示，12月18日至24日七天內三亞免稅銷售額六日突破1億元，12月24日單日銷售1.06億元，同比增長56%。根據公開資料整理，離島購物遊熱度有望延續至春節假期。同日，公司收到中招國際招標有限公司發來的《中標通知書》，確認公司全資子公司中國免稅品(集團)有限責任公司爲北京首都國際機場免稅項目01標段的中標人。中標金額：首年保底經營費人民幣4.8億元，首年銷售額提成比例5%。經營期限：自合同約定的起始日起至2034年2月10日止(不超過8年)。美高梅中國(02282)大跌17.14%。大摩研報指，美高梅中國自明年起，需向母企美高梅國際(MGM.US)支付的許可費用將從原本的月度綜合收益淨額1.75%提高至3.5%，預計其明年的新許可費用將爲12億港元，比今年6億港元升一倍。該行表示，這將使美高梅中國明年的企業EBITDA相比此前預測低7%。此外，美高梅中國的EBITDA或按年下降5%，利潤率收窄220個基點。該行指2026年，美高梅中國的特許權使用費將相當於公司EBITDA的15.2%。永利澳門的特許費同樣偏高，達到14.1%。相比之下，金沙中國約5%及銀河娛樂爲0%，在資本結構與現金流分配上對股東更爲友善。該行更新模型預測後，決定將美高梅中國的投資評級由“增持”降至“與大市同步”，目標價由19港元下調至16.5港元。海通國際指出，本週市場將完成 2025 年行情收官，A 股或再度嘗試上行，港股也有望跟隨補漲，但 A 股進一步上行將面臨年度高點的壓力，在成交未出現明顯放量之前，直接突破難度較大，全周走勢或呈現衝高回落、繼續爲春季行情蓄勢的格局。行業配置方面，短期內仍建議關注處於低位具備防禦屬性的內需消費與非銀金融板塊；若市場回落，則可作爲佈局科技板塊的窗口，重點關注回調相對充分的恒生科技以及具備政策支持的國產算力方向。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-29金吾財訊
12月29日 週一
