剛剛，集體大逆轉！發生了什麼？

12月29日A股三大指數漲跌不一，滬指微漲走出九連陽，創業板指一度跌超1%。截至收盤，滬指漲0.04%，深成指跌0.49%，創業板指跌0.66%。

盤面上，全市場超3300只個股下跌。從板塊來看，機器人概念午後反覆活躍，步科股份20cm漲停創歷史新高，五洲新春、等多股漲停。商業航天概念延續強勢，神劍股份8連板，金風科技、雷科防務等十餘股漲停。碳纖維概念表現活躍，吉林化纖、和順科技雙雙漲停。下跌方面，電池、乳業、電力等板塊跌幅居前。滬深兩市成交額2.14萬億，較上一個交易日縮量209億。

白銀等貴金屬價格出現巨震

今日(12月29日)繼上週五的“史詩級”暴漲後，國際白銀價格上演了過山車式的大逆轉行情：現貨白銀開盤暴力拉昇，一度上漲逾5%，站上83美元/盎司；之後又上演跳水，截至發稿，倫敦銀現貨價格跌幅達4%，價格在75美元/盎司左右。與此同時，現貨鈀金日內重挫12%，現報1674.99美元/盎司。對於下跌原因，有分析認爲交易員開始從創紀錄的貴金屬漲勢中獲利了結。

值得注意的是國投白銀LOF復牌後也出現大幅波動，直線跌停後又快速拉昇，截至收盤，二級市場漲幅達0.75%，溢價率爲24.15%。

今年以來，白銀價格出現了史詩級暴漲，截至目前一度累計上漲近180%。需要指出的是此輪貴金屬行情，背後的原因除了傳統的避險和美元走弱外，更多的還與供需失衡有關。

以白銀爲例，其不僅是金融資產，更是關鍵工業金屬。從需求端看，世界白銀協會數據顯示，2025年全球光伏業用銀量達7560噸，較2022年實現翻番增長，佔全球白銀總需求的比重從2022年的20%飆升至55%，改變了白銀的傳統需求結構。並且新能源汽車和AI算力服務器與數據中心領域也貢獻了較大的需求增量。

從供給端看，今年以來，墨西哥白銀產量下降、祕魯多個銀礦停產，白銀主要生產國出產量減少。疊加全球2025年回收白銀原料供給僅增長1.2%至1.97億盎司，增幅微弱，遠低於工業需求的大幅增長。

隨着白銀價格史詩級暴漲，分析師對銀價的看法也出現了兩級分化。樂觀派認爲，銀價明年有望衝破100美元/盎司。而悲觀派則警告稱，市場雖有“去美元化”等長線利多因素存在，但短期且快速的上漲顯然過分交易了長期的利多因素，投機情緒高漲，給市場平穩運行帶來潛在風險。

央行公佈重要方案

與此同時，A股市場數字貨幣概念集體走強。個股方面，御銀股份漲停，拉卡拉、四方精創、贏時勝、中亦科技、新晨科技等紛紛衝高。

消息面上，據央視新聞報道，從中國人民銀行了解到，中國人民銀行已經出臺《關於進一步加強數字人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》，新一代數字人民幣計量框架、管理體系、運行機制和生態體系將於2026年1月1日正式啓動實施。

數據顯示，截至2025年11月末，數字人民幣累計處理交易34.8億筆，累計交易金額16.7萬億元。通過數字人民幣App開立個人錢包2.3億個，數字人民幣單位錢包已開立1884萬個。多邊央行數字貨幣橋(mBridge)累計處理跨境支付業務4047筆，累計交易金額摺合人民幣3872億元，其中數字人民幣在各幣種交易額佔比約95.3%。

東北證券數經團隊指出，數字人民幣已從支付工具演變爲“金融—科技—數據”三位一體的戰略載體。發展數字人民幣的意義本質是通過區塊鏈技術將貿易效率轉化爲戰略籌碼，其發展節奏將深度綁定國家競爭核心利益。

A股2026年新主線

對於A股後市，中信證券認爲在超預期的內需變化出現前，還是以結構性機會主導的震盪市思維應對，這是跨年配置選擇的一個基本框架，熱度和持倉集中度較低，但關注度開始提升且長期ROE有提升空間的板塊是首選(如化工、工程機械、新能源等)，一些新產業題材(如商業航天)可能還會反覆發酵，同時依舊高度關注並跟蹤人民幣升值的趨勢與相應機會，券商和保險是站在這個視角下可攻可守的配置選擇。

國金證券指出行情在不斷的擴散與輪動之中緩慢上漲，而這也正給投資者提供了重新審視與調整的黃金窗口：2026年新的投資主線已然開始在商品市場、實體產業鏈與外匯市場中體現：即在投資大於消費的格局下，各產業鏈製造環節實物消耗均在加劇，大宗商品的交易區間在拉長，而中國製造優勢逐漸展現，並在外匯市場上率先得到反饋。

具體首先是AI投資與全球製造業復甦共振的工業資源品——銅、鋁、錫、鋰、原油及油運；其次是具備全球比較優勢且週期底部確認的中國設備出口鏈——電網設備、儲能、鋰電、光伏、工程機械、商用車，以及國內製造業底部反轉品種——化工(印染、煤化工、農藥、聚氨酯、鈦白粉)、晶圓製造等；同時，抓住入境修復與居民增收疊加的消費回升通道——航空、酒店、免稅、食品飲料。此外，受益於資本市場擴容與長期資產端回報率見底的非銀(保險、券商)。