大型科技股是當前美股牛市的“雙贏”交易！本週Alphabet、微軟等財報至關重要

要點

• 標普500指數和納斯達克指數已連續四周上漲， Roundhill Magnificent Seven ETF 在4月上漲超過15%，推動了美股市場的反彈。

• 科技股因其有吸引力的估值、人工智能主導地位以及不受經濟和地緣政治風險影響而備受青睞。

• 即將公佈的“七巨頭”財報，以及美聯儲料將利率維持在3.50%至3.75%不變，將考驗市場的樂觀情緒。

推動股市重返歷史高點的漲勢，其引擎簡單得令人喫驚：當其他一切看起來都很脆弱時，大型科技股就是那個交易。

4月，美國與伊朗在中東的對峙幾乎沒有阻礙美國股市重回歷史高點的步伐。根據道瓊斯市場數據，標普500指數（SPX）和納斯達克綜合指數（COMP）已連續四周上漲。

Natixis投資管理解決方案的投資組合策略師加勒特·梅爾森表示，科技股正面臨“正面我贏，反面我也贏”的局面。這是因爲，即使美國經濟開始顯露疲態，強勁的科技公司盈利也應會令投資者感到振奮。

梅爾森表示，如果伊朗戰爭升級，科技股也應比市場其他板塊更能規避油價上漲的影響。

科技股，尤其是美股“七巨頭”，正處在難得的最佳位置。它們的估值在相對基礎上終於變得更具吸引力，同時，這些公司在人工智能領域的主導地位使其牢牢佔據着市場最重要增長故事的核心。這種組合不僅凸顯了它們的領漲地位，也反映出市場對少數科技股的日益依賴。

追蹤蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、谷歌母公司Alphabet（GOOGL, GOOG）、英偉達（NVDA）、亞馬遜（AMZN）、特斯拉（TSLA）和Meta Platforms（META）的 Roundhill Magnificent Seven ETF （MAGS），在連續兩個月下跌後，4月份迄今已飆升近15%。以遠期市盈率衡量的該ETF估值，在3月30日降至近一年來的最低水平，隨後幾周略有回升。

儘管本月迄今上漲，但道瓊斯市場數據顯示，MAGS ETF上週的交易價格仍低於今年早些時候的峯值估值水平。

“我們在4月份看到的是，科技股估值具有吸引力，週期性復甦因中東衝突而受到質疑，而人工智能生態系統的基本面則向好，”紐約梅隆財富管理董事兼資深股票策略師凱文·謝伊表示，“大型科技股現在獲得追捧，表現強於大盤。”

謝伊補充說，就超大型科技公司的雲業務而言，需求依然強勁，且在很大程度上獨立於地緣政治局勢發展，因此任何新增上線的產能都能被及時有效地消化，不存在延遲。

他說，它們的主要增長動力是“高度結構性的，而非依賴於宏觀”，這使得大型科技股在地緣政治動盪中成爲相對強勁的“避風港”投資。

不過，這種樂觀情緒在很大程度上取決於七巨頭中的五家公司本週晚些時候公佈季度業績時，其財報能否保持堅挺。這可能會考驗大盤創紀錄的漲勢是合理的，還是僅僅是在這個動盪年份裏，一個仍在尋找穩定性的市場再次出現的虛假突破。

週三盤後，Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta將公佈季度業績，蘋果緊隨其後於週四公佈。

StoneX市場研究主管馬特·韋勒在客戶報告中表示，此輪科技財報季最值得關注的主題，是從純粹的人工智能和數據中心資本支出，轉向這些投資的回報。

美國時間本週三還將迎來美聯儲的最新政策決定，以及美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在5月15日任期屆滿前的最後一次新聞發佈會。市場普遍預計，決策者們將維持當前3.50%至3.75%的利率區間。但Nuveen固定收益策略主管託尼·羅德里格斯表示，由於美聯儲的經濟預測摘要沒有更新，本週的美聯儲會議對市場而言可能相對“平淡無波”。

然而，所有的目光都將聚焦於特朗普提名的美聯儲主席繼任者凱文·沃什能否在5月15日前獲得參議院的確認。美國司法部上週五表示將結束對鮑威爾的調查，爲沃什的確認掃清了一大障礙。

美國股市上週五以上漲爲主，標普500指數和納斯達克指數均收於歷史新高。根據FactSet數據，道瓊斯工業平均指數（DJIA）上週累計下跌0.4%，但標普500指數上漲了0.6%，納斯達克指數上漲了1.5%。