比亞迪股價暴跌 9%，新一輪價格戰開打！新能源寒冬將至？

TradingKey - 2025 年 5 月 26 日截至發稿，比亞迪 H 股收盤，單日跌幅擴大至8.38%，蒸發超千億市值。

【比亞迪分時圖走勢，來源：富途】

吉利汽車、長城汽車、零跑車等也紛紛下挫。這次集體下跌的主因是比亞迪發起的新一輪價格戰，引發市場對產業利潤前景的擔憂。

比亞迪於 5 月 23 日宣布對王朝網和海洋網的 22 款智駕版車型進行限時促銷，最高優惠達 5.3 萬元。這已是比亞迪自 3 月底以來的第三次大規模降價，且此次降價幅度和涉及車型範圍均超過前兩次。

比亞迪的降價措施被視為新一輪價格戰的開端。這種「以價換量」的策略可能會壓縮企業利潤空間，尤其是在新能源汽車產業競爭加劇、獲利能力尚未穩固的背景下。

摩根士丹利指出，價格戰加劇可能使投資人對產業前景更加悲觀。

不只比亞迪，其他車企如零跑車、長城車等也紛紛加入降價行列，推出各種促銷活動。這種激烈的市場競爭反映出車企在銷售壓力下的生存困境。

根據國家統計局數據顯示，中國汽車製造業的利潤率從 2017 年的 7.8%下降至 2024 年的 4.4%。

比亞迪作為 EV 汽車的先驅，較其他車企更具備抗風險能力和更穩定的獲利能力。 2025 年比亞迪 Q1 營收年增 36.35%，歸母淨利年增 100.38%，創下單季歷史新高，扣非淨利年增 117.80%。

後續關注事件：

基本面：汽車板塊可能面臨階段性寒冬，甚至出現兩極化局面，關注車企產業 Q2 業績預報。

技術面：情緒上的殺跌可能使得產業龍頭存在技術層面的反彈。