美10月PCE前夕，德銀：川普回鍋推升通膨，聯準會或暫停降息

TradingKey - 隨著川普即將重返白宮，市場對聯準會漸進式降息的看法更加深刻。在27日美國10月PCE指數公佈前，德意志銀行表示，川普推高通膨的前景或使得Fed明年暫停降息。

26日，德銀美國經濟學家Matthew Luzzetti接受彭博采訪時表示，當聯準會更新他們的預測時，可能會看到失業率將下降、經濟增長上升、通膨上升的看法，「因此我認為這一動態肯定會支持聯準會在更長時間內暫停降息。」

Luzzetti指出，消費者韌性持續顯現，就業數據強於預期，這些跡象顯示美國經濟不會很快放緩，或減輕聯準會降息以提振經濟的壓力。

此外，通膨率繼續徘徊在2%以上。

儘管美國通膨率已從新冠疫情期間的峰值大幅回落，正在向聯準會2%的目標邁進，但包括政策製定者和許多分析師都認為，川普勝選後通膨風險正在上升。

當地時間週三（27日），美國將公佈10月個人消費支出指數（PCE），屆時將透露更多通膨的動態，這是聯準會首選的通膨指標。

華爾街預計，10月PCE指數月增0.2%，年增率從9月的2.1%上升至2.3%。

Luzzetti認為，川普的一系列政策將使得美國整體通膨維持在2.5%以上，因為減稅措施將推動經濟增長和支出，貿易保護主義立場將使得物價加速上升。

至於如何影響聯準會降息路徑，Luzzetti表示，政策製定者可能會在12月繼續降息25基點，並在這次決議會議上開始討論新政府政策，隨後的政策決定將會反應這些政策考量。

在川普的「再通膨」政策組合下，Luzzetti預計，中性利率（既不刺激、也不限製經濟增長的理論利率）可能會升至4%，當前聯邦基金利率為4.5%至4.75%。