Meta轉型雲端租賃引發算力過剩擔憂！美光跌近10%，邁威爾重挫7%，AI硬體股的邏輯動搖了嗎？

TradingKey - 美東時間7月1日，AI硬體股承壓，記憶體股、光通訊股全線暴跌，SanDisk（SNDK）跌10.82%，美光（MU）跌9.7%；康寧（GLW）跌超13%，邁威爾科技（MRVL）跌超7%、Lumentum（LITE）跌超6%。據悉，Meta擬進軍雲端運算市場，從純算力採購方轉型算力租賃商。

據媒體報導，Meta正式籌劃AI雲端基礎設施業務，從純算力採購方轉向兼具供給能力的市場參與者，同步布局模型服務與裸算力租賃兩條業務線，直接對標AWS、Azure、Google雲三大傳統雲端巨頭，同時對CoreWeave等垂直AI算力廠商形成降維競爭。

按照規劃，Meta的雲端業務將採用雙軌模式：一是模型即服務路線，參考AWS Bedrock的平台化邏輯，基於自有AI基建託管Muse Spark等自研大模型，向開發者開放調用介面並按使用量計費；二是原始算力出租，走新型雲端廠商路線，對外輸出數據中心與晶片的裸算力資源。

當前AI算力需求持續爆發，算力租賃的商業空間已被驗證。xAI依托SpaceX的基建資源快速切入市場，拿下Anthropic等大客戶，遠期千億美元營收預期印證了科技巨頭做算力輸出的可行性。

然而，Meta官宣對外出售過剩AI算力資源的消息，或推翻AI算力需求緊缺的邏輯。之前市場普遍認為在算力需求強勁的背景下，上游的AI產業相關硬體會被瘋狂搶購。但Meta把多餘的算力拿出來對出租賃了，說明算力已經供過於求。這或許暗示著Meta將對記憶體晶片、HBM等硬體的新增採購量將大幅縮水。

但市場亦存在顯著分歧觀點，認為本輪記憶體、光通訊板塊的下跌源於市場的解讀偏差。

分析稱，Meta雖已儲備大規模算力資源，但自身缺乏具備行業競爭力的AI大模型產品，內部業務需求不足以消化全部存量算力，因此選擇將富餘算力對外租賃給第三方頭部AI廠商。

若該商業化模式得以驗證跑通，Meta不僅不會縮減AI硬體採購規模，反而有望為搶佔雲端服務市場份額加速數據中心布局，進一步拉動儲存、晶片等上游硬體的新增需求。