SanDisk 2026Q2 財報前瞻：AI 儲存需求爆發驅動獲利加速修復，邊緣業務提價與數據中心訂單放量成核心看點

TradingKey - 在全球儲存產業迎來結構性復甦的背景下，數據儲存龍頭 SanDisk Corp（SNDK）將於 2026 年 1 月 29 日美股盤後發布其 2026 財年第二財季（自然季度約為 2025 年 Q4）財報。

作為獨立上市後備受關注的儲存新銳，SanDisk 此次財報將檢驗其業務的兌現能力。受益於 AI 投資浪潮帶動的儲存週期反彈，SanDisk 股價年內已大漲超 1000% ，市場對其獲利品質與增長永續性高度關注。

【SanDisk 上市以來股價走勢（對比美光 MU），來源：TradingView】

據 FactSet 數據，分析師預計 SanDisk 本季度營收將達到 26.8 億美元，調整後每股盈餘（EPS）為 3.58 美元，顯著高於上季度的 1.22 美元。

這一強勁季增長主要源於邊緣業務量價齊升、數據中心訂單可見度提升、以及消費端通路庫存回歸健康。若業績如期兌現，SanDisk 有望確認其從「週期修復」向「結構性成長」的轉型轉折點。

邊緣業務扛大旗，量價協同支撐收入韌性

SanDisk 的核心收入來源——邊緣業務（Edge Solutions）上季度貢獻 13.87 億美元，佔總營收 60.1%，是公司最穩定的現金牛板塊。該業務涵蓋智慧型手機 UFS、車載嵌入式儲存、工業級 eMMC 等高壁壘場景，客戶包括蘋果、特斯拉、三星等龍頭廠商。

近期供應鏈數據顯示，主流容量段（如 256GB/512GB UFS）報價在過去半年持續上調，部分型號漲幅達 10%。傑富瑞分析師指出，SanDisk 對大客戶實施了「溫和但堅定」的提價策略，並透過高密度 BiCS 6 技術降低單位成本，實現「量穩價升、毛利改善」的良性循環。

本季度雖處假日季後淡季，但高端機型換機需求支撐出貨結構向高容量傾斜。若平均售價維持高位，疊加製造良率穩定，邊緣業務毛利率有望延續上季 29.77% 的水準，甚至小幅提升。

數據中心業務成最大彈性來源，AI 儲存訂單逐步落地

儘管體量尚小（上季收入 2.69 億美元，佔比 11.66%），數據中心業務正成為 SanDisk 最具想像空間的增長極。隨著輝達 Blackwell GPU 放量、雲端服務商資本支出激增，AI 訓練集群對高性能 NVMe SSD 的需求呈指數級增長。

業界消息顯示，SanDisk 已向微軟 Azure 和亞馬遜 AWS 交付首批基於 PCIe 5.0 的 AI-Optimized SSD，單台伺服器搭載容量高達 32TB。Benchmark 分析師強調：「SanDisk 的企業級 SSD 在延遲和耐久性指標上已接近三星，且價格更具競爭力，這為其在雲端廠商供應鏈中爭取份額提供了關鍵抓手。」

若本季度 AI 相關訂單順利確認收入，不僅將推高數據中心板塊增速，更可能透過高附加值產品拉高整體毛利率。市場密切關注管理層是否在電話會中披露「AI 儲存收入佔比」或「雲端客戶訂單 backlog」等先行指標。

消費端平穩過渡，通路庫存壓力緩解

消費端業務（含 SD 卡、USB 隨身碟、行動 SSD）上季收入 6.52 億美元，佔比 28.25%。儘管非核心增長引擎，但該板塊提供穩定現金流，並在假日季後期展現良好動銷。

Tiger Research 指出，通路庫存已從 2024 年底的高位回落至 6–8 週健康水準，促銷力度減弱，均價企穩。SanDisk 透過縮減低端 SKU、聚焦 Extreme Pro 等高端系列，成功維持品牌溢價，避免陷入價格戰。

上季度 SanDisk 實現淨利 1.12 億美元，淨利率 4.85%，季增暴增 586.96%，標誌著獲利轉折點確立。

多家機構指出，SanDisk 在消費級和企業級產品線均實施了 10% 以上的結構性提價，且未顯著影響訂單量，反映出其品牌溢價與技術壁壘。

近六個月，覆蓋 SanDisk 的主流機構普遍維持「買入」評級。傑富瑞金融集團指出，財報電話會將是驗證「定價策略永續性」的關鍵窗口。

SanDisk 此次表現不僅關乎短期股價，更決定其能否被資本市場重新定位為「AI 時代的核心儲存供應商」，而非傳統消費品牌。在儲存週期上行、AI 需求爆發、價格紀律強化的三重加持下，SanDisk 有望交出一份打破「週期反彈」魔咒、邁向「結構性成長」的答卷。