達里奧的致富心法：核心原則 + 實戰投資組合｜全天候策略解析

TradingKey - 12 歲炒股就狂賺 3 倍，橋水基金大佬達里奧的致富秘籍藏不住了！他靠宏觀眼光精準佈局，增持黃金、重倉新興市場，連中國科技股都被他盯上。全天候組合抗住暴跌，分散投資穩賺不賠…… 想知道他如何玩轉千億資產？Tradingkey分析師揭秘 4 大核心原則，手把手教你抄作業！

以下是演讲稿全文：

大家都聽說過達里奧嗎？就是那位管理著橋水基金的老爺子。老爺子在他12歲時就開始了股票投資。而且不光玩金融，他的第一筆投資的回報率是翻了3倍啊。達里奧的獨特之處在於他致力於宏觀經濟研究，以此為基礎應對各種可能出現的市場局面。

大家好，我是Tradingkey分析師Jason Tang。上一集我們講了股神巴菲特。在本期視頻中，我們將深入解析達里奧的核心原則，以及這些原則是如何影響他的投資決策。

達里奧的第一條原則是理解經濟運行。近期達里奧持倉乾坤大挪移，正是他宏觀神力的當代顯現：增持黃金ETF反映了他對通脹和貨幣貶值的預判；重倉新興市場ETF是對發展中國家經濟增長的肯定；新買入的阿里巴巴和百度等中國科技股是押注政策驅動下的復甦預期。而減持谷歌、英偉達和Meta則體現對美國經濟放緩背景下高估值資產的審慎態度。達里奧已經開始為新一輪的經濟周期進行佈局了。

他的第二條原則是分散投資。達里奧的多元化策略促使橋水基金將投資廣泛佈局於各類資產、國家和行業。這一點在他高度分散的投資組合中得以充分體現——達里奧的投資組合覆蓋標普500ETF、各個行業的個股、中長期債券以及黃金等大宗商品，持倉超過950項投資品種。這種廣泛的資產配置可以確保一個雞蛋的摔破，不會影響到別的雞蛋。

第三條原則是全天候投資組合。橋水基金的實際持倉與此理論高度吻合：通過股指ETF和個股配置了30%股票倉位，直接和間接的持有55%債券倉位，黃金配比7.5%，剩餘的7.5%則配置多元化大宗商品ETF。這種結構使其能在經濟擴張期獲取股票收益、衰退期依靠債券的穩定性來對衝風險、通脹時期則可受惠於大宗商品保護。這種被動策略輔以年度再平衡機制，使其在2020年標普500指數暴跌33%時僅下跌了6%，展現出極強抗風險能力。

第四條原則是系統化決策。達里歐並非是依賴直覺或主觀判斷之人，他始終堅持以數據為導向。在橋水基金，他建立了一套基於嚴格規則的投資體系，但前員工揭露，達里歐的個人判斷甚至於個人直覺在其投資過程中占據重要地位。好處就不用我多解釋了，橋水的歷史回報率數據說好，那就是好。那壞處就是，如果達里奧減少參與投資活動了呢？如果他退休了呢？這些「如果」一旦發生，橋水的投資質量會不會因此而大幅降低呢？這些都是橋水的潛在風險。大家對此有什麼看法，不妨寫在評論區裡，我們一起來討論討論、研究研究。

接下來我們有請我們TradingKey的個股分析師Viga Liu為大家講解達里奧投資策略的落地。

謝謝Jason老師，接下來我們來聊聊達里奧的投資組合。

達里奧對科技行業多有青睞，他重倉持有的股票多為科技巨頭，比如阿里巴巴、Alphabet就是谷歌母公司、Booking Holding、英偉達和微軟。截至目前，科技及半導體行業的股票占他投資組合的比例超過37%。因為達里奧認為，長期經濟增長依賴於生產力的提升，而科技企業正是這一進程的引領者。

在橋水基金的個股持倉中，阿里巴巴權重最大。核心在於他始終堅持從宏觀經濟運行規律出發，尋找能夠順應時代潮流、引領結構性變革的企業。阿里巴巴不僅與中國經濟增長和消費升級緊密相關，還在電商、雲計算和金融科技等領域具備核心競爭力。

橋水基金的資產組合以風險平價策略為核心，通過配置低相關性資產實現風險分散。投資阿里巴巴，不僅讓基金涉足於與美國科技股完全不同的經濟和監管環境，也有效平衡了跨地區、跨行業的風險。

最後，對達里奧而言，投資不僅是資金配置，更是理解世界運行規律的過程。學習與反思是投資中最重要的環節，每一次失誤都是讓我們變得更聰明、更優秀的機會。正如達里奧的那句名言：「痛苦+反思=進步」。

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保持敏銳，保持策略思維，我們下期視頻再見！