日圓急升400點後日美貨幣博弈進入白熱化！聯準會利率決議+新主席懸念升級匯率大戰？

TradingKey - 日本金融市場又投下了一顆深水炸彈，日本債券市場的異常波動開始傳導到外匯市場。美元兌日圓繼上週五大跌 260 點後，週一繼續下挫 160 點，跌至去年 11 月中旬以來的低點。紐約聯邦準備銀行對美元兌日圓匯率進行了「匯率詢價」，是這次日圓匯率大幅波動的導火線。

美聯準將於本週公布最新的利率決議，市場普遍預期將維持當前 3.5%-3.75% 的利率目標區間不變。此外美聯準新主席人選懸念或將本週揭曉，黑馬候選人瑞克·里德的機率飆升至 54%，增加了金融市場的不確定性。日圓已站在政策干預的懸崖邊，美聯準的「人事+政策」雙變數或成為日圓匯率波動的催化劑。

日圓匯率衝擊 160 失敗，日美聯合干預會否按下確認鍵？

美元兌日圓匯價從 160 附近受壓下挫，日圓匯率連續大幅走高，兩個交易日急升逾 400 點。幕後推手正是美國財政部罕見的「匯率詢價」操作——紐約聯準會聯繫多家銀行，打聽美元兌日圓交易報價。

所謂「匯率詢價」，是指官方向交易商詢問：如果當局入市交易，他們可以拿到什麼價格。這是一種貨幣當局用來釋放「已準備入市」的信號工具。這類詢價往往被視為對交易員的警告：當局認為日圓交易走勢過度，並準備透過直接在市場上買入或賣出以影響匯率。

對於日本金融市場近日的高波動，日本財務大臣片山皋月雖表態「以緊迫感關注匯率」，但日本政府陷入兩難境地。由於日圓貶值會加劇輸入性通膨，日本政府希望干預日圓過度貶值，但又怕激進干預推高國債殖利率，戳破金融穩定的泡沫。

美國方面是否真正出手「救日圓」仍是一大疑問，一方面，日本買日圓需拋售美國國債，可能推高美國殖利率，加重融資成本壓力；另一方面，美元走弱可能引發「拋售美國」浪潮，與美國對抗去美元化的訴求相悖。

三菱日聯摩根史坦利證券的分析師認為，即使美國願意在有限干預中進行合作，也難以逆轉日圓五年來的下行趨勢。因此，任何合作都將是戰術性的，而非變革性的。

美聯準利率決議及主席新人選或出爐，降息節奏要變？

投資者已經將目光聚焦本週美聯準的兩大事件，或將直接決定美元走勢，進而鎖死日圓方向。尤其是新主席人選的「黑馬逆襲」，讓市場預期徹底反轉。

誰能接替鮑爾？答案可能本週揭曉。據預測平台 Polymarket 數據，截至 1 月 24 日，貝萊德全球固定收益投資長瑞克·里德當選機率從年初的 4% 暴漲至 54%，遠超排名第二的沃許 (29%)，成為最大黑馬。

這位管理 2.4 兆美元資產的市場老將，主張將美聯準基準利率從 3.5%-3.75% 降至 3%，降息次數可能超過美聯準原計劃。

當地時間 1 月 27 日開啟的美聯準利率會議，外界普遍預期維持 3.5%-3.75% 利率不變。鮑爾在今年 5 月任期結束，其表態重點將影響市場對後續降息的定價。

對美元來說，短期是「利空出盡」——若決議釋放偏鷹派信號，美元或迎來反彈，進一步壓制日圓；若鮑爾暗示後續降息空間，美元可能承壓，給日圓喘息機會。

摩根史坦利預測，2026 年美聯準可能會進行兩次 25 個基點的降息，寬鬆週期理論上會對美元構成壓力。

短期來看，日圓走勢受到三個主要因素的牽制：美聯準政策+美聯準新主席人選+日美干預預期。日圓的命運，不再僅由東京決定，而是繫於美日政策協調的微妙平衡。一邊是日本守護物價與金融穩定的底線，一邊是美國維護美元霸權的戰略考量。