法國選舉提振歐元？日幣匯率跌破161！ 【外匯週報】

市場回顧

上週（6/24-6/28），美元指數漲0.03%，非美貨幣漲跌不一。其中，日幣匯率跌0.7%，歐元漲0.2%。

【圖源：MacroMicro；日期2024/6/24-2024/6/28】

【圖源：MacroMicro；日期2024/1/1-2024/6/30】

1. 法國選舉前景不明，歐元/美元何去何從？

上週，歐元/美元（EUR/USD）漲0.19%。

美國5月整體和核心PCE物價指數年減至2.6%，符合市場預期，歐元/美元小幅反彈。但近期歐元走勢主要受法國政局影響。

法國第一輪大選投票結束，初步計票結果顯示，反歐盟的極右翼國民聯盟（RN）獲得33%的選票，左翼聯盟獲得28.5%的選票，馬克宏的執政黨復興黨及中間派聯盟獲得22%的選票，位居第三。

儘管極右翼國民聯盟領先，但該黨贏得的選票份額低於民調最初的預測。歐元/美元也因此反彈至兩週高點。

如果國民聯盟在選舉中獲勝，將放大法國未來實施擴張性財政政策的可能，推升該國龐大的財政赤字，成為歐元區經濟前景的威脅因素。

目前的焦點轉向了RN能否在7月7日的第二輪投票中獲得絕大多數支持。

Liberum Capital策略主管預測，歐元在接下來一週都會走強，因為其他黨派正在組成聯盟，來壓制RN的獲勝空間。

本週關注：

本週除了關注法國選舉局勢外，還需關注美國非農數據和歐元區CPI。如果非農數據超預期、歐元區通膨下行，歐元/美元將下跌。相反，若非農數據不如預期、歐元區通膨上行，歐元/美元將持續反彈。

技術面上，歐元/美元突破了1.0750阻力位，下一目標價看100日均線附近。不排除反彈回落的可能，支撐位看上週低點。

【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】

2. 日幣匯率跌破161！日本干預無望？

上週，美元/日圓（USD/JPY）漲0.7%突破161，創下1986年來的新紀錄。

自5月以來，美元/日圓走勢和美日利差已經背離，顯示有其他因素占主導。

【圖源：MacroMicro；美元/日圓 VS 美日利差】

高盛列舉了三大理由：1.日本大型機構減少外匯對衝。 2.日本財務省干預空間受限。 3.YCC結束使日幣對利率的敏感度降低。

往前看，日幣匯率跌勢能否緩和可能要取決於日本央行在7月是否會升息。

如果日本央行能夠在7月兌現升息預期，日幣的跌勢或能夠受到短期的牽制。而如果預期落空，則日幣在議息會後有加速下跌的風險。

至於干預，美银分析师指出，日本财务省的底线可能是165，一旦日元继续跌至164-164.5区间，干预风险将显著上升。

本週關注：

本週關注美國非農數據和日本媒體方面消息。如果日本突然放鷹，不排除美元/日圓會短線下挫。

技術面上，美元/日圓突破前高打開了上行空間，進一步上漲的可能性很高。但鑑於RSI指標進入超買區域，要隨時小心短線回檔的可能。

【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】