分析

Investing.com - 在高盛最新發佈的2025年市場展望報告中，美國被寄予厚望，預計將在新當選的川普政府政策推動下繼續展現強勁增長。

上週，道指跌 1.24%，標普 500 指數跌 2.08%，納指跌 3.15%。

中性（或自然）利率既是央行观察中比较时髦的观点之一，也是最令人沮丧的观点之一。使消费品和资本货物的供求都处于某种均衡状态的实际利率是一个很好的概念，但也存在一些问题1）这是一个实际利率，需要对通货膨胀有一个基本假设。2）实际利率本身很难估算，而且会随着时间的推移而变化；3）我们生活在一个開放的全球化经济中（目前），不同的国家有不同的中性/自然利率，法国兴业银行的外汇分析师 Kit Juckes 指出。

考慮到鮑威爾的發言，以及川普上任後可能加徵關稅等問題，多家機構下調聯準會明年降息次數預測。其中，野村證券預計聯準會可能將於今年12月及2025年3月再分別降息，並將聯準會2025年的降息次數從4次調整至1次，並預期降息政策將保持不變，直至確定因關稅而引起的通膨衝擊結束。

TradingKey - 儘管11月聯準會會議進行了年內第二次降息，但聯準會主席鮑爾近日表示並不急於降息，使得交易員對12月降息的押註銳減三成至五成，美元指數美債殖利率繼續走升。

野村證券報告指出，將中國第四季度GDP同比增長預測從4.4%上調至4.9%，上調的原因是，基於由中國超長期特別政府債券、新房銷售改善、出口增長反彈和股票交易增加。

2024年美國大選最大的加密贏家之一是預測市場Polymarket。Polymarket成功預測特朗普全面贏得美國大選，其成交量超過30億美元。2024年11月14日，大選8天后，FBI突襲了Polymarket CEO Coplan位於紐約的住所，並要求交出電子設備。匿名消息表示，FBI可能懷疑該平臺在選舉市場中進行操控。

距離鮑爾在聯準會會議上為進一步降息打開大門僅一週，本週的通脹數據似乎引發了這位聯準會主席的 180 度大轉彎。

日本經濟再生大臣赤澤亮世周五表示，“預期在就業和工資環境改善的推動下，經濟將持續溫和復甦”。

特朗普交易繼續退潮，特斯拉跌 6%，DJT 跌 7%。

美元指數連續第五個交易日上漲，並一度突破107關口；現貨黃金繼續承壓，金價一度暴跌至兩個月低點。

房地產行業再次迎來重大政策利好，財政部等三部門發佈了《關於促進房地產市場平穩健康發展有關稅收政策的公告》。根據公告，面積爲140平方米及以下的，減按1%的稅率徵收契稅；面積爲140平方米以上的，減按1.5%的稅率徵收契稅。

歐央行會議紀錄顯示，通膨回落進程已步入正軌，預計2025年通膨將大幅下降，歐央行貨幣政策立場可能比預期更早接近中性。

今年10月份的預算赤字將增加22%，激增至驚人的2575億美元。這意味着，美國財政年度開局創下歷史第二差，特朗普(Donald Trump)將承擔現任總統拜登的經濟爛攤子。知名金融博客ZeroHedge報道，除非特朗普宣佈億萬富翁馬斯克(Elon Musk)領導的政府效率部門削減數萬億美元支出，否則債務將繼續高築。

TradingKey - 川普勝選帶來的再通膨擔憂一度打擊市場對聯準會12月降息預期的押註，而隨著10月消費者物價指數CPI平穩落地，聯準會今年有望實現連續三次降息。

Investing.com — 周三，聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾伯托·穆薩利姆（Alberto Musalem）表示，聯儲局可以花時間來判斷是否需要進一步降息，不過他也表示，如果近期生產率提升的趨勢能夠持續，降息步伐可能會加快。

美國聯準會在11月再次將聯邦基準利率下調0.25厘，而且市場相信隨着通脹回穩向下，加上就業市場相對疲弱，所以未來繼續有減息空間。而隨着利率下降，美國房地產相關市場將可受惠，其中多戶型物業（Multifamily）存在着機會。

Department of Government Efficiency，儘管名字包含“部門”兩字，但它不是政府機構，只是個外部諮詢機構。

美國 10 月 CPI 同比加速增長至三個月高位，但符合預期。

TradingKey - 在川普即將重返白宮的背景下，再通膨風險打擊聯準會降息預期。不過，美國消費者仍預計未來通膨降溫，聯準會鷹王卡什卡里最新表態，12月會議前經濟狀況應該不會迅速轉變。