分析

TradingKey - 在美國經濟衰退擔憂和套息交易逆轉的陰霾之中，全球主要股市曆劫「黑色星期一」，花旗小摩高呼聯準會9月激進降息50個基點。儘管如此，避險資產代表美債卻漲勢乏力，隔夜多期限公債殖利率反彈。

FX168財經報社(亞太)訊 債券交易員紛紛押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲將需要開始大舉放鬆貨幣政策——可能在下次預定會議之前——以阻止經濟衰退。交易員目前預計，美聯儲在一週內緊急降息25個基點的可能性約爲60%。

FX168財經報社(亞太)訊 美國失業率持續上升，加劇市場對美國經濟可能步入衰退，甚至觸發「薩姆法則」(Sahm Rule)的可怕警告。但「薩姆法則」發明人、前美聯儲經濟學家薩姆(Claudia Sahm)罕見表態，這次指標可能會失準，歷史可能不會重演。

Investing.com - 高盛經濟學家在上周疲軟的就業報告後更新了降息預測，惟他們認為美國經濟陷入衰退的風險並不高。高盛經濟學家提醒不要將7月的就業數據視為新趨勢的開始。

全球股市哀鴻遍野，債券的機會來了？

TradingKey - 美國7月非農就業數據爆冷驟降、失業率飆升三年新高，引發了美股及全球市場巨震。經濟衰退擔憂惡化，美股恐慌拋售加劇，華爾街大行策略師紛紛調整聯準會降息預測，小摩花旗喊9月降息50個基點。

在新一輪經濟數據和宏觀環境出現變化的情況下，投資者的預期也開始發生變化，對美聯儲年底前大幅降息的預期開始在市場中佔據主流。

香港統計處最新披露的數據顯示，2024年6月香港零售業總銷貨價值的臨時估計為299億港元，同比下跌9.7%。扣除其間價格變動後，6月的零售業總銷貨數量的臨時估計同比下跌11.2%。

週四，隨着更多跡象表明美國經濟增長放緩，華爾街的股票和債券收益率均出現下滑。美國股市在疲弱的經濟數據公佈後下跌，儘管Meta（META）的業績好於預期，以及美聯儲暗示9月份可能降息的消息未能提振市場。

FX168財經報社(北美)訊 美聯儲目前仍然在爲降息做各種準備，但是市場明顯對於美聯儲的慢熱進程感到不耐煩。

FX168財經報社(北美)訊 加拿大經濟在第二季度可能比預期增長更快，這爲加拿大央行調整降息步伐提供了空間。根據加拿大統計局週三（7月31日）的估算，國內生產總值年化增長率有望達到2.2%。

TradingKey - 美國政府預算赤字和債務問題近些年來一直飽受市場詬病，創紀錄的舉債規模引發金融風險擔憂。最新數據顯示，美國當前公債規模突破35兆美元並刷新記錄，全年聯邦預算赤字也有望創史上第三大赤字。

在日元強勁反彈和美國收益率全面下降的背景下，本周的走勢相當不穩定，導致美元小幅下跌。與此同時，日本央行（BoJ）和美國聯邦儲備理事會（FOMC）的會議將在下周舉行，非農就業數據也將緊隨其後。 美元指數（DXY）在 104.30-104.40 關鍵的 200 日均線附近出現新的盤整。達拉斯聯儲製造業指數將於 7

FX168財經報社(亞太)訊 聯準會最早下週降息的呼聲越來越高，美國國債殖利率曲線急劇陡化。週三(7月24日)，對政策敏感的2年期美國國債殖利率下跌3個基點，而10年期美國國債殖利率則上漲了大約相同的幅度。

Investing.com – 美國財政部周四(19日)公佈2024年5月的国际资本流动报告(TIC)，報告顯示，美國國債前兩大債主日本和中國皆有所減持。

TradingKey - Marco Rubio表示，如果川普連任，美國將繼續支持台灣。

TradingKey - 川普2.0政府引發市場關於強勢美元和弱勢美元的討論。一方面，全面關稅計劃極大概率帶來長期高通膨和強美元，另一方面川普和副手范斯極力青睞弱勢美元以提振美國製造業和出口貿易。 在2024年美國大選中，共和黨人川普選擇了范斯作為其副總統候選人，市場認為這發出了一個明確信號，即削弱美元將是

拜登總統最近提高了從中國進口的價值180億美元的關稅，前總統川普誓言，如果他在2025年重返白宮，他將對中國徵收60%的關稅，並對其他貿易夥伴全面徵收10%的關稅。這些關稅增加會對美國經濟產生什麼影響?

政府借款和國債在美國大選中幾乎沒有被提及，但如果不能改變軌跡，就可能面臨債務評級進一步下調、市場波動加劇和借貸成本上升的風險。這將帶來經濟逆風，使勝利者實現其宣言目標更具挑戰性。

TradingKey - 美國前總統川普遭遇槍擊引發特斯拉、OpenAI、微軟等科技巨頭公司核心人物向共和黨的政治轉向。但週一（15日）川普公佈副總統范斯搭檔2024年大選或將阻礙這一前景，因范斯支持對科技巨頭的反壟斷執法。